لماذا تجذب صناديق ETF التابعة للكونغرس اهتمام المستثمرين—وما إذا كان ينبغي عليك الاهتمام

فكرة أن يتبع المستثمرون العاديون خطى أعضاء الكونغرس أصبحت واقعًا مع إطلاق صناديق استثمار متخصصة مصممة لمحاكاة تداولاتهم في الأسهم. هذه المنتجات من صناديق المؤشرات المتداولة الخاصة بالكونغرس—المعروفة رسميًا باسم صندوق “Unusual Whales Subversive Democratic ETF” (تداول تحت رمز NANC) و"Unusual Whales Subversive Republican ETF" (تداول الآن باسم KRUZ)—تم إطلاقها في فبراير 2023 وأثارت جدلاً كبيرًا في الأوساط المالية. لكن قبل أن تقرر الاستثمار إلى جانب المشرعين، من المفيد فهم ما تقوم به هذه الصناديق بالفعل وكيف أدت أداؤها.

العالم المثير للجدل لتداول الأسهم في الكونغرس

المسألة الأساسية التي تحيط بصناديق المؤشرات الخاصة بالكونغرس تتعلق بسؤال أخلاقي مستمر: هل يُسمح لأعضاء الهيئة التشريعية بتداول الأسهم على الإطلاق؟ غالبًا ما يمتلك هؤلاء المسؤولون معرفة مادية حول التشريعات القادمة، والتغييرات التنظيمية، وقرارات السياسات الحكومية قبل أن يعلم بها الجمهور. كما أنهم غالبًا ما يتعرضون لضغوط من قبل الشركات التي تسعى للتأثير على تصويتهم. هذا يخلق تضاربًا واضحًا في المصالح، ولهذا دعا المدافعون عن الشفافية إلى وضع قواعد أكثر صرامة أو حظر تام لتداولات أعضاء الكونغرس.

ومع ذلك، لا تزال الإجراءات التشريعية على هذا الصعيد محدودة. في الوقت الحالي، يواصل المشرعون شراء وبيع الأوراق المالية، ويتم الكشف عن تلك المعاملات علنًا. أدرك مطورو صناديق المؤشرات الخاصة بالكونغرس أن بيانات الكشف هذه يمكن استغلالها—محوّلين قرارات استثمار المشرعين إلى نموذج يمكن للمستثمرين الأفراد اتباعه من خلال هيكل صندوق سهل التداول.

جانبان من الانقسام السياسي: استراتيجيات صناديق الكونغرس الديمقراطية والجمهورية

كل من صناديق المؤشرات الخاصة بالكونغرس تفرض نسبة مصاريف سنوية قدرها 0.74%، وهو ما يعادل 7.40 دولارات سنويًا على استثمار بقيمة 1000 دولار. وتحتفظ بمحافظ مختلفة استنادًا إلى عمليات شراء وبيع الأسهم التي قام بها أعضاء من كل حزب. لننظر في ما تحاول كل من الصناديق تحقيقه.

صندوق الكونغرس الديمقراطي: تكنولوجيا عالية وتداول مرتفع

يحتوي صندوق “Unusual Whales Subversive Democratic ETF” على 149 مركزًا مختلفًا في الأسهم، لكن محفظته مركزة بشكل كبير في عدد قليل من شركات التكنولوجيا الكبرى. تمثل أعلى 10 مراكز حوالي 50% من إجمالي قيمته. في أعلى القائمة تأتي شركة نفيديا (10.45% من التخصيص)، مايكروسوفت (7.93%)، أمازون (5.20%)، ألفابت (4.29%)، وآبل (3.71%). تعكس هذه المراكز ما يشتريه أعضاء الديمقراطيين، ومن الجدير بالذكر أن العديد منهم ينتمون إلى مجموعة “Magnificent Seven”—وهي مجموعة النخبة من أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة التي دفعت جزءًا كبيرًا من مكاسب السوق في السنوات الأخيرة.

يمكن أن يكون هذا التركيز في مصلحتك عندما تؤدي هذه الشركات أداءً جيدًا، لكنه يزيد أيضًا من حجم الخسائر إذا تراجعت. بالإضافة إلى ذلك، يظهر هذا الصندوق معدل دوران مرتفع للمحفظة يبلغ 62%، مما يعني أن المراكز الأساسية تتغير بشكل متكرر لمواكبة نشاط التداول المستمر لأعضاء الكونغرس الديمقراطيين.

صندوق الكونغرس الجمهوري: تنويع أكبر وتركيز على الدخل

يأخذ صندوق “Unusual Whales Subversive Republican ETF” نهجًا مختلفًا بشكل ملحوظ، حيث يحتفظ بـ143 مركزًا، مع أن أعلى 10 منها تمثل حوالي ثلث قيمة الصندوق فقط. تكشف محفظة الجمهوريين عن تفضيلات مميزة: بدلاً من المراهنة بشكل كبير على التكنولوجيا، تشمل قطاعات أكثر تقليدية. من بين أكبر المراكز: شركة “Comfort Systems USA” (5.02%)، جي بي مورغان تشيس (4.78%)، نفيديا (3.49%)، AT&T (2.74%)، “Arista Networks” (2.46%)، شيفرون (2.12%)، “Allstate” (2.12%)، وإنتل (2.09%).

يعني هذا التنويع الأوسع أن الصندوق لا يعتمد بشكل كبير على أداء قطاع واحد. بالإضافة إلى ذلك، يميل صندوق الكونغرس الجمهوري إلى الأسهم التي تدفع أرباحًا، مما يمنحه ميزة عائدية معتدلة مقارنة بنظيره الديمقراطي—على الرغم من أن عوائد كلا الصندوقين تظل أقل من 1%.

كيف أدت هذه الصناديق في الأداء الفعلي

تتبع أداء الاستثمار أمر صعب مع صناديق حديثة كهذه، لكن البيانات التاريخية حتى أواخر 2025 توفر بعض المنظور الأولي. عند مقارنتها بمؤشر “فانجارد S&P 500” (VOO):

عوائد السنة حتى الآن (حتى منتصف أو أواخر 2025): حقق صندوق الديمقراطي 13.52%، والجمهوري 12.73%، بينما عاد المؤشر العام للسوق 11.44%.

عوائد 12 شهرًا: حقق الصندوق الديمقراطي 20.33%، والجمهوري 15.37%، ومتوسط عائد S&P 500 كان 17.75%.

عام 2024 كاملًا: ارتفع صندوق الديمقراطي بنسبة 26.83%، والجمهوري بنسبة 14.45%، وحقق مؤشر S&P 500 زيادة قدرها 24.98%.

من الواضح أن صندوق الديمقراطي تفوق على نظيره الجمهوري، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تعرضه الكبير لأسهم التكنولوجيا ذات الأداء العالي التي حققت عوائد استثنائية. ومع ذلك، من المهم أن نتذكر أن كلا الصندوقين لم يجمعا حتى الآن أكثر من ثلاث سنوات كاملة من الأداء، مما يجعل من المبكر جدًا إصدار أحكام نهائية حول ملاءمتهما على المدى الطويل.

هل ينبغي عليك الاستثمار في هذه الصناديق؟

على الرغم من أن هناك قيمة جديدة في منتج صندوق الكونغرس الذي يتيح لك محاكاة تداولات المسؤولين المنتخبين، إلا أن قرارات الاستثمار يجب أن تعتمد على أكثر من مجرد فضول. فكر في هذه العوامل:

مسألة الخبرة: قد يكون لأعضاء الكونغرس ميزة معلوماتية فيما يخص التشريعات والتنظيمات، لكن هذا لا يجعلهم بالضرورة خبراء في اختيار الأسهم. هم سياسيون، وليسوا مستثمرين محترفين. المعرفة المسبقة بالسياسة لا تترجم بالضرورة إلى مهارة استثمارية ثابتة.

حقيقة الأداء السابق: كلا الصندوقين حديثان جدًا. ثلاث سنوات من البيانات لا تكفي عادةً لتكوين سجل أداء ذي معنى في عالم الاستثمار.

مخاطر التركيز: الاعتماد الكبير لصندوق الديمقراطي على عدد قليل من أسهم التكنولوجيا الكبرى يخلق تقلبات كبيرة. إذا تراجعت تلك المراكز، فإن الصندوق يتراجع بشكل أكبر.

تكاليف التداول المرتفعة: معدل دوران 62% سنويًا يعني إعادة توازن مستمرة، مما قد يؤدي إلى ضرائب على الأرباح الرأسمالية وتراجع الأداء بسبب تكاليف التداول، حتى داخل هيكل الصندوق نفسه.

بديل أكثر تحفظًا لمعظم المستثمرين

بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن نمو ثابت وطويل الأمد دون المراهنة على مدى مهارة أعضاء الكونغرس في الاستثمار، غالبًا ما تكون الطرق التقليدية أكثر منطقية. صندوق مؤشر مجرب مثل “فانجارد S&P 500” قدم عوائد تنافسية عبر دورات سوق متعددة. كما أنه أقل تكلفة بكثير (مع نسب مصاريف أقل وتقلبات أقل بشكل كبير)، ولديه سنوات من الأداء تدعمه.

إذا كنت مهتمًا حقًا بمراقبة ما يتداول به المشرعون، فإن منتجات صناديق الكونغرس هذه توفر وسيلة مريحة لذلك. لكن اعتبارها وسيلتك الاستثمارية الأساسية يتطلب ثقة أن العلاقات السياسية تترجم إلى مهارة استثمارية—وهو رهان لا يُنصح عادةً الاعتماد عليه بناءً على التاريخ.