#TopCoinsRisingAgainsttheTrend

مضطربات المفاوضات النووية بين الولايات المتحدة وإيران: الجمود الدبلوماسي يثير توترات السوق في أوائل 2026

لقد اصطدمت الانتعاشة الهشة للمفاوضات النووية بين الولايات المتحدة وإيران بالحائط في فبراير 2026، مما أرسل موجات عبر أسواق الطاقة العالمية والأصول ذات المخاطر ودوائر تداول العملات الرقمية. بعد شهور من التفاؤل الحذر عقب الاتصالات عبر القنوات الخلفية في أواخر 2025، انهارت الجولة الأخيرة من المفاوضات غير المباشرة التي توسطت فيها عمان وقطر بسبب المطالب غير القابلة للتوفيق، مما أعاد إشعال مخاوف من فرض عقوبات جديدة، اضطرابات في الإمدادات، وزيادة المخاطر الجيوسياسية.

تشمل النقاط الرئيسية العالقة:

- إصرار إيران على رفع جميع العقوبات الثانوية فورًا والاعتراف بتقدماتها في تخصيب اليورانيوم "غير القابل للعكس" (التي يُقال الآن أنها تصل إلى 60% نقاء، مع وقت الاختراق يقاس بأسابيع بدلاً من شهور).
- طلب الولايات المتحدة وضع حدود قابلة للتحقق وطويلة الأمد لمستويات التخصيب، ونشر أجهزة الطرد المركزي، وبرامج الصواريخ الباليستية—وهي شروط تعتبرها طهران انتهاكات غير قابلة للتفاوض للسيادة.
- المشاركون الأوروبيون (فرنسا، ألمانيا، المملكة المتحدة) يدفعون نحو نهج تدريجي "أقل مقابل أقل" الذي لا يبدو أن أيًا من الطرفين مستعد لقبوله بصيغته الحالية.

تم تأكيد الانهيار علنًا عندما أعلن وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي في 4 فبراير أن "لا تقدم جدي ممكن تحت تكتيكات الضغط القصوى"، في حين أكد مستشار الأمن القومي الأمريكي جيك سوليفان أن واشنطن لن "تجزئ السلوك السيئ" من خلال رفع العقوبات مبكرًا. وأدت تقارير عن زيادة النشاط البحري للحرس الثوري الإيراني في مضيق هرمز ونشر مجموعات حاملة طائرات أمريكية جديدة في المنطقة إلى تعميق شعور بخطر التصعيد.

**تأثير السوق حتى الآن**

- **النفط والطاقة**: ارتفعت أسعار برنت بنسبة 4–7% خلال النهار في 5–6 فبراير قبل أن تتراجع، واستقرت حول 78–82 دولارًا للبرميل. يضع المتداولون سعرًا لخطر بنسبة 10–15% مرتبطًا باحتمال اضطرابات في هرمز، على الرغم من أن الإمدادات الفعلية لا تزال غير متأثرة في الوقت الحالي.
- **الذهب والملاذات الآمنة**: دفع الذهب نحو 2,850–2,900 دولار مع عودة تدفقات الهروب إلى الجودة، على الرغم من أن شركات التعدين تأخرت بسبب مزاج المخاطرة العام.
- **العملات الرقمية**: واصلت البيتكوين والعملات البديلة الرئيسية تراجعها، حيث انخفضت البيتكوين مؤقتًا تحت 64,000 دولار وسط عمليات تصفية بالرافعة المالية. عادةً ما تؤثر عدم اليقين الجيوسياسي على الأصول ذات المخاطر على المدى القصير، حتى لو انفصلت العملات الرقمية أحيانًا كـ"ذهب رقمي" خلال التوترات الممتدة.
- **الأصول ذات المخاطر الأوسع**: تذبذبت العقود الآجلة للأسهم، وارتفع مؤشر الدولار الأمريكي، وضعفت العملات الناشئة (خصوصًا تلك المرتبطة باستيراد الطاقة).

**ماذا يحدث بعد ذلك؟**

ثلاث مسارات محتملة على المدى القريب:

1. **الجمود المستمر وتصعيد الظل** (الأرجح)
استمرار العقوبات المتبادلة، حوادث السايبر، تصاعد التوترات في اليمن/العراق/سوريا، والمناورات البحرية العرضية، مع إبقاء التوترات مرتفعة دون أن تتطور إلى نزاع مفتوح. لا تزال تقلبات النفط مستمرة؛ يسيطر سيناريو المخاطر المنخفضة حتى تظهر إشارات أوضح.

2. **اختراق عبر القنوات الخلفية** (احتمال منخفض)
دبلوماسية هادئة تؤدي إلى صفقة مؤقتة محدودة، مثل تجميد لمدة 3–6 أشهر مقابل تعليق العقوبات (تبادل تعليق العقوبات مقابل تجميد مؤقت). ترتفع الأسواق بشكل حاد مع تقليل المخاطر.

3. **تصعيد حاد** (مخاطر عالية)
ضربات استباقية إسرائيلية أو أمريكية على المنشآت النووية، رد إيران في الخليج، أو فرض عقوبات جديدة قاسية تؤدي إلى صدمة في الإمدادات. قد ترتفع أسعار النفط إلى 100–120 دولار أو أكثر، وتنهار الأسهم، وتتفوق الملاذات الآمنة (كالذهب، والسندات، والدولار).

بالنسبة لمشاركي العملات الرقمية، تؤكد الحالة مرة أخرى كيف يمكن للمحفزات الكلية والجيوسياسية أن تتجاوز أساسيات الشبكة على المدى القصير. في حين أن عدم الاستقرار الممتد في الشرق الأوسط يدعم تاريخيًا روايات حول البيتكوين كعملة مقاومة للرقابة أو كبديل للذهب، فإن فترات المخاطر المرتفعة غالبًا ما تجبر على البيع المرتبط أولاً.

حتى 7 فبراير 2026، يبدو أن النافذة الدبلوماسية مغلقة في الوقت الحالي. يُنصح المتداولون بمراقبة حركة ناقلات النفط في مضيق هرمز، الصور الفضائية لنطنز/فوردو، البيانات الرسمية من فيينا/طهران/واشنطن، وأي تحولات مفاجئة في مواقف خيارات النفط. في هذا البيئة، تظل الصبر، وتقليل الرافعة المالية، والتحوط الانتقائي من الاستراتيجيات الحكيمة حتى يبدأ ضباب عدم اليقين في التبدد.