#CryptoMarketPullback محادثات النووية بين الولايات المتحدة وإيران في فبراير 2026 هي حالة نموذجية لسيطرة "الخبر الرئيسي" على السوق. حتى اليوم، 6 فبراير، تغير الوضع من حافة الصراع العسكري إلى قمة دبلوماسية عالية المخاطر في مسقط، عمان.

يعتمد مدى تأثير هذا التوتر على الأسواق العالمية من هنا على ما إذا كانت هذه المحادثات ستؤدي إلى "عائد خفض التصعيد" أو عودة إلى دورة "علاوة المخاطر".
1. أسواق الطاقة: "علاوة الخوف" مقابل الأساسيات
سوق النفط هو المؤشر الأكثر حساسية حالياً. تتأرجح الأسعار بشكل كبير استنادًا إلى نغمة المفاوضات:
الحالة الصاعدة (تصعيد): في أواخر يناير، اقترب خام برنت من أعلى مستوياته خلال ستة أشهر (قريب من 70 دولارًا) بعد تهديدات بضربات عسكرية. يخشى المستثمرون من اضطرابات في مضيق هرمز، حيث يمر حوالي 20% من النفط العالمي.
الحالة الهابطة (دبلوماسية): منذ تأكيد محادثات عمان ليومنا هذا، تراجعت الأسعار بأكثر من 3%، حيث يتداول خام غرب تكساس الوسيط حول 62.77 دولار.
التوقعات: إذا توقفت المحادثات، من المتوقع أن تُضاف "علاوة مخاطر" تتراوح بين 5 دولارات وما فوق بسرعة إلى أسعار البرميل. وعلى العكس، يقترح بعض المحللين $10 مثل Capital Economics( أنه إذا تم رفع العقوبات في النهاية، فإن وفرة العرض الأساسية قد تدفع النفط نحو )بنهاية 2026.
2. الأصول الآمنة: ارتفاع الذهب التاريخي
دفعت التوترات الجيوسياسية الذهب إلى موجة صعود قياسية في أوائل 2026.
الأداء: شهد الذهب أفضل أداء شهري منذ 1999 في يناير الماضي، حيث لامس مؤقتًا أعلى مستوياته على الإطلاق فوق 5500 دولار للأونصة.
التحوط: يستخدم المستثمرون الذهب ليس فقط للتحوط ضد مخاطر الحرب المرتبطة بإيران، ولكن أيضًا ضد مخاوف نظامية أوسع مثل مستويات ديون الولايات المتحدة وتحولات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
التأثير: أي انهيار في محادثات مسقط من المحتمل أن يثير تدفقًا جديدًا نحو "الأصول الملموسة"، في حين أن التقدم قد يؤدي إلى بيع تصحيحي حاد في المعادن الثمينة.
3. التضخم وتأثيرات الموجة الاقتصادية الكلية
التوتر الجيوسياسي يعمل كـ"ضريبة" غير مباشرة على الاقتصاد العالمي من خلال تكاليف الطاقة.
ثبات التضخم: في حين أن ارتفاعًا مؤقتًا في أسعار البنزين لا يؤدي دائمًا إلى تضخم طويل الأمد، إلا أن التوتر المستمر يبقي "توقعات التضخم" مرتفعة.
موقف السوق: لا تزال الأسهم والعملات المشفرة تتسم بالحذر. عدم اليقين يمنع "مشاعر المخاطرة" اللازمة لانتعاشات مستدامة في أسهم النمو.
الخلاصة
نحن في مرحلة "نتيجة ثنائية".
النجاح في عمان: حدث "بيع الأخبار" للنفط والذهب؛ انتعاش ارتياح للأسهم.
الفشل/التأجيل: عودة إلى أعلى مستويات يناير للطاقة واتباع موقف دفاعي متجدد عبر المحافظ العالمية.