السند الذي يمكن أن يغير السوق: كيفين أو'لياري ومستقبل البنية التحتية في العملات الرقمية

في ظل التغير المستمر في مشهد العملات الرقمية، أصبح مفهوم الشروط أو الأحكام في مشاريع القوانين الجديدة التي ستؤثر على الصناعة بأكملها محور النقاش: الشروط أو الأحكام في مشاريع القوانين الجديدة التي ستؤثر على الصناعة بأكملها. لا يقتصر Kevin O’Leary، رجل الأعمال الشهير من برنامج Shark Tank، على الإشارة إلى هذه الشروط فحسب، بل يضع استراتيجيات بناءً على تأثيرها على السوق. حلمه ليس بناء مراكز بيانات مباشرة، بل الحصول على الأصول الأساسية—الأراضي والطاقة—لتكون بمثابة طريق لمستقبل العملات الرقمية والذكاء الاصطناعي.

الأرض، الكهرباء، والتصاريح: الركائز الثلاث للبنية التحتية

تحدث O’Leary في مقابلة أكد فيها أنه يسيطر الآن على أكثر من 26,000 هكتار من الأراضي الاستراتيجية المنتشرة في مناطق مختلفة لهذا الغرض. ويشمل ذلك 13,000 هكتار تم الكشف عنها في ألبرتا، كندا، و13,000 هكتار إضافية في مناطق لم يُعلن عنها بعد وتخضع حالياً لعملية التصريح. الاستراتيجية بسيطة لكنها قوية: بينما تسعى شركات أخرى لبناء مراكز بيانات، يركز O’Leary على الحصول على الأهم—جودة الكهرباء وحقوق البناء القانونية.

استثماره في شركة BitZero، التي تمتلك مراكز بيانات في النرويج، فنلندا، وNorth Dakota والتي تدعم تعدين البيتكوين والحوسبة عالية الأداء، يظهر فهمه للصناعة. مقارنته مباشرة: مثل مطوري العقارات الذين يبحثون عن قطعة أرض مثالية للمباني الشاهقة، يحتاج عمال المناجم وشركات الذكاء الاصطناعي إلى نفس جودة الطاقة. فرضيته عميقة—الطاقة والأراضي هما فعلاً عنق الزجاجة الحقيقي، وليس التكنولوجيا.

“ليس من الضروري أن أبني مركز بيانات بنفسي،” أوضح. “المهم هو تجهيز التصاريح التي تكون جاهزة للاستخدام لكل ما ذُكر.” هذا الرأي يعكس قناعته بأن العديد من المشاريع المعلنة لن تتحقق. وفقاً لتحليله، حوالي نصف مراكز البيانات التي أُعلن عنها خلال السنوات الثلاث الماضية لن تُبنى أبدًا، واصفاً الصناعة بأنها “سلب للأراضي بدون فهم حقيقي لما هو مطلوب.”

عقود الكهرباء في هذه المواقع—خصوصاً تلك التي تقدم بأسعار أقل من ستة سنتات لكل كيلوواط ساعة—أكثر أهمية من البيتكوين نفسه. هذا هو أساس اعتقاده أن البنية التحتية، وليس الأصل الرقمي نفسه، هو مستقبل الصناعة الحقيقي.

حقيقة السوق: اثنان فقط من العملات الرقمية مهمة للمؤسسات

لا يُظهر البيانات أن السوق بأكمله سينمو. قام المحلل المالي المعروف Charles Schwab بتحليل سوق العملات الرقمية بقيمة 3.2 تريليون دولار ووجد تركيزًا مذهلاً: حوالي 80% من جميعها يتركز فقط على البيتكوين والإيثيريوم.

ملاحظة O’Leary أكثر حدة: الأرقام تقول إنه يكفي موقعان فقط لالتقاط 97.2% من تقلبات السوق منذ بدايته. ماذا يعني ذلك؟ أن ملايين العملات الرقمية الأخرى—ما يُطلق عليه “عملات القمامة”—لا تزال مرتبطة بأسعار أقل بنسبة 60 إلى 90% من ذروتها التاريخية، ولن تعود.

هذه حقيقة قاسية للمستثمرين الذين يأملون أن العملات البديلة ستشهد ارتفاعًا جديدًا. الأموال المؤسسية، نوع رأس المال الذي يتحرك فعلاً في الأسواق على المدى الطويل، تركز فقط على اثنين من الأصول. “في سياق المعلومات المتقلبة وتخصيص الأصول، صناديق الاستثمار في العملات الرقمية ليست سوى جزء صغير،” قال O’Leary، منتقدًا العملات الصغيرة باعتبارها غير جديرة بمحافظ كبيرة.

الشروط التي ستحدث تغييرًا: التنظيم وعائد العملات المستقرة

لكن الحاجز الحقيقي لفتح الباب أمام اعتماد مؤسسي أوسع هو الإطار التنظيمي. العديد من الشروط لا تزال قيد القرار، لكن واحدًا هو الأكثر أهمية: الشروط المتعلقة بعائد العملات المستقرة في الحسابات.

مشروع القانون المقترح حاليًا في سوق العملات الرقمية الذي يُنظر فيه في مجلس الشيوخ الأمريكي يتضمن شرطًا معينًا يحظره العديد من اللاعبين الرئيسيين. هذا الشرط يمنع المستخدمين من تقديم عائد أو مكافأة لمستخدمي العملات المستقرة—وهو شرط تمييزي، وفقًا لـ O’Leary، لا يستفيد بشكل عادل من البنوك التقليدية. النتيجة؟ منصات مثل Coinbase أبدت دعمها للمشروع القانوني، مع إبداء تحفظات على هذا الشرط.

شركة Coinbase نفسها أبلغت عن أرباح بقيمة 355 مليون دولار من برامج عائد العملات المستقرة في الربع الثالث من 2025 فقط. هذا الرقم يُظهر إمكانات هائلة قد تُفقد إذا بقي الشرط التنظيمي كما هو. يعتقد O’Leary أن مشروع القانون سيتغير—وعند حدوث ذلك، يعتقد أنه سيفتح أبوابًا واسعة للاستثمار المؤسسي في البيتكوين.

التنظيم ليس مجرد أوراق. هو المفتاح لفتح الأبواب للشركات متعددة الجنسيات وصناديق التقاعد التي تحقق ملايين الدولارات لدعم الأصول الرقمية بكل حماس. بينما تنتظر الصناعة، يحذر أشخاص مثل O’Leary من الاعتماد على الأساسيات—الأراضي، والكهرباء، والشروط التي يمكن أن تنظم السوق.

استراتيجيته واضحة ومتكاملة: السيطرة على البنية التحتية، والتركيز على الأصول التي يمكن للمؤسسات استخدامها فعلاً، والفوز في المشهد التنظيمي. بطريقة ما، مستقبل العملات الرقمية لم يعد يتعلق بالبتات والكود فقط—بل يتعلق بالشروط، والطاقة، والعقارات.