عندما يبدأ الذهب في "تجاوز كل شيء"، فهذا يدل على أن العالم أصبح فعلاً في حالة من الذعر


إذا لاحظت أن الذهب بدأ يتفوق على الأسهم، والعملات المشفرة، ومعظم الأصول ذات المخاطر، فغالبًا لا يكون ذلك لأن الذهب أصبح أكثر خيالًا، بل لأن العالم بدأ يفقد توازنه قليلاً. في هذه الموجة الجديدة من ارتفاعات الذهب والفضة، فإن الأمر في جوهره تصويت على "الشعور الجماعي بالأمان".

في الماضي، كان الناس يفضلون الأصول ذات المخاطر لأنهم كانوا واثقين بالمستقبل؛ الآن، يفضلون الذهب لأنهم يشعرون بعدم الاطمئنان قليلاً تجاه المستقبل. المنطق بسيط: عندما يكون اليقين نادرًا، فإن اليقين نفسه سيحصل على علاوة سعرية. الذهب لا يدر تدفقات نقدية، ولا يتحدث عن النمو، لكنه يمتلك ميزة لا يمكن الاستغناء عنها — فهو لا يعتمد على ائتمان أي شخص.

أما الفضة فهي أكثر إثارة للاهتمام. فهي تستفيد من الحماية التي يوفرها الذهب، وتستفيد أيضًا من قصص الخصائص الصناعية، وتُعتبر "مُختلط المصادر". بمجرد أن تتأكد الأموال أن المعادن الثمينة ليست مجرد موجة قصيرة الأمد، غالبًا ما تكون الفضة أكثر جرأة من الذهب. المخاطر تكمن في تقلباتها الكبيرة، والمزايا في مرونتها العالية، مما يجعلها مناسبة للذين يستطيعون تحمل التقلبات.

هذه ليست احتفالات بداية سوق صاعدة، بل تبدو كـ"إعادة تسعير" في منتصف السوق الصاعدة. الذهب والفضة لا يرتفعان فقط، بل يعيدان تصحيح التقييمات التي كانت منخفضة بسبب التفاؤل المفرط بالمخاطر في الماضي.#黄金白银再创新高