高盛昨日将 2026 年 الذهب الهدف السعر من 4900 دولار/أونصة إلى 5400 دولار/أونصة.

لنراجع ببساطة خط الزمن لتقييماتي العامة حول الذهب:

① 18 يناير｜👉 لا يزال هناك حوالي 10% مجال للارتفاع في الذهب عند 4596 دولار/أونصة، ثم سيدخل مرحلة تذبذب واسعة.

② 21 يناير｜تحديث الرأي 👉 دخل الذهب نطاق 5300–5500 دولار/أونصة، ويجب تذكر تقليل المراكز تدريجيًا.

الآن، السعر المستهدف الذي وضعته جولدمان ساكس عند 5400 دولار يقع تمامًا ضمن النطاق الرئيسي الذي حددته مسبقًا. عندما تبدأ المؤسسات الاستثمارية الكبرى في رفع الأهداف السعرية، غالبًا ما يعني ذلك:

تم مناقشة منطق السعر بشكل كامل

تتكون قناعة جماعية

عائد الصفقة يصبح أقل من حيث القيمة مقابل المخاطرة

لذا، فإن التركيز في نطاق 5300–5500 ليس على "توقع هبوط الذهب"، بل على: الانتقال من "الاحتفاظ بالاتجاه" إلى "إدارة المراكز".

ما يستحق التفكير فيه بعد ذلك هو:
👉 إذا دخل الذهب في مرحلة تذبذب عالية، إلى أين ستنتقل علاوة التحوط في السوق؟
👉 كم تتوقع أن يبقى الذهب في وضعية التماسك عند المستويات العالية؟ أم أنه سيتجه مبكرًا نحو انعكاس الاتجاه؟