الحقيقة وراء ضغط البيع على بيتكوين بنسبة 7.5:1: السيطرة على جني الأرباح، والصعود لا يزال يتطلب تخطي العقبات

当前比特币市场的抛压看似凶猛，但链上数据揭示了一个有趣的真相：砸盘的主要不是恐慌的散户，而是精明的获利者。根据Crypto Quant分析师Axel的最新分析，过去24小时内流入交易所的盈利筹码约35,400枚，创近两个月新高，而亏损筹码流出仅4,600枚，盈利/亏损比率高达7.5:1。这个数字背后，隐藏着市场当前的真实状态。

抛压的性质：获利了结而非恐慌

为什么这个比率很关键

当比特币价格在95,000美元附近徘徊时，市场出现了一个有趣的现象：

这组数据说明了什么？市场的抛压主要来自那些在85,000-92,000美元区间买入的投资者。他们看到价格逼近甚至接近自己的成本线，理性地选择了锁定利润。这不是恐慌性抛售，而是典型的获利了结行为。

市场理性与压力并存

Axel指出，在亏损率极低的情况下出现高额获利了结，是符合逻辑的市场表现。这反映了几个现实：

• 市场参与者的风险意识在线，没有大规模的恐慌砸盘
• 亏损筹码极少，说明大多数持仓都是盈利状态
• 投资者在理性地平衡风险和收益

但这种理性也意味着什么呢？它意味着上升空间正在受到来自盈利仓位的"高位供应压力"。换句话说，越往上走，就有越多人想要卖出。

后续的关键风险点

盈利/亏损比率反转的含义

Axel强调了一个重要的临界点：一旦盈利/亏损比率发生反转，即亏损驱动的抛售开始占据主导，看跌情景将会加剧。虽然他说这"并非必然条件"，但这个转折点值得密切关注。

换个角度理解，现在的市场就像一个天平：

• 一端是理性的获利者，在逐步卖出
• 另一端是极少的恐慌者，还在死守

只要天平保持这个状态，市场就能继续运行。但一旦亏损筹码开始大量流出，说明投资者信心发生了质的转变。

当前的启示

根据资讯数据，比特币当前价格95,135.30美元，过去7天上涨5.11%，30天上涨9.61%。在这样的背景下，链上数据告诉我们：

• 市场没有陷入恐慌，但确实在面临获利压力
• 价格在测试成本基准区域，这个区域的表现将决定后续方向
• 关键是观察亏损筹码何时会变得活跃

总结

当前比特币市场的抛压性质是理性而非恐慌的，这既是好消息也是坏消息。好消息是市场没有陷入极端悲观，坏消息是获利筹码的持续流出会继续制约上升空间。盈利/亏损7.5:1的比率反映了市场的当前平衡状态，但这个平衡能否维持，取决于后续价格是否能突破成本基准区域。如果能，新的获利者会出现；如果不能，亏损筹码可能会被激活，市场压力才会真正加大。这个临界点，值得持续关注。