76341 شخصًا تم تصفيتهم، و1.44 مليار دولار اختفت خلال ليلة واحدة، لماذا أصبح المتداولون الصاعدون "بذور اللفت"

شهد سوق العملات المشفرة خلال الـ24 ساعة الماضية موجة مثيرة من “الانفجارات في عمليات الإغلاق”. وفقًا لبيانات البلوكشين، بلغ إجمالي قيمة عمليات الإغلاق على مستوى الشبكة 144 مليون دولار، منها 111 مليون دولار من عمليات إغلاق المراكز الطويلة و33.5362 مليون دولار من عمليات إغلاق المراكز القصيرة. هذا يعني أن المتداولين الذين يتوقعون ارتفاع الأسعار تكبدوا خسائر أكبر بكثير من أولئك الذين يتوقعون انخفاضها، حيث تم تصفية 76,341 شخصًا خلال هذه التقلبات. وأكبر عملية إغلاق فردية حدثت على منصة Hyperliquid، بقيمة 510.46 ألف دولار. هذا ليس مجرد أرقام باردة، بل يعكس أيضًا الطابع عالي المخاطر للتداول بالرافعة المالية في سوق العملات المشفرة الحالي.

عدم التوازن بين المراكز الطويلة والقصيرة وراء بيانات الإغلاق

السيطرة المطلقة لعمليات إغلاق المراكز الطويلة

تُظهر بيانات الإغلاق خلال الـ24 ساعة الماضية خصائص واضحة من عدم التوازن. بلغت قيمة عمليات إغلاق المراكز الطويلة 111 مليون دولار، أي 77% من إجمالي عمليات الإغلاق، بينما كانت عمليات إغلاق المراكز القصيرة فقط 3.3536 مليون دولار، أي 23%. هذا التفاوت الكبير يوضح ظاهرة واحدة: أن قوة الشراء في السوق تعرضت لضربة قوية خلال هذه التقلبات.

بالنسبة للعملات الرئيسية، يتضح هذا الاختلال بشكل أكبر:

نسبة إغلاق المراكز الطويلة مقابل القصيرة على البيتكوين هي الأكثر تباينًا، حيث تصل إلى 9:1، مما يعني أن المتداولين الذين يفتحون مراكز شراء على BTC تكبدوا خسائر أكبر بكثير من أولئك الذين يراهنون على الانخفاض.

خلفية السوق: تقلبات الأسعار تثير عمليات التصفية

من أداء سعر البيتكوين، نرى أن السعر انخفض بنسبة 0.59% خلال الـ24 ساعة الماضية ليصل إلى 95,135 دولارًا. على الرغم من أن الانخفاض ليس كبيرًا جدًا، إلا أن بيئة الرافعة المالية العالية تجعل حتى تقلبات بنسبة 1% كافية لتفعيل عمليات تصفية واسعة. خاصة عندما يخترق السعر مستوى دعم رئيسي، يتم تفعيل أوامر وقف الخسارة للمتداولين في مراكز الشراء بشكل متسلسل، مما يخلق موجة من عمليات الإغلاق.

ومن الجدير بالذكر أن سعر البيتكوين لا يزال مرتفعًا بنسبة 5.11% خلال الأيام السبعة الماضية، مما يدل على أن الاتجاه العام للسوق صاعد، لكن التصحيح الفني القصير الأمد كافٍ لإيذاء المتداولين الذين يستخدمون رافعة مالية مفرطة.

ظاهرة الإغلاق المركزية على منصة Hyperliquid

النمو السريع لسوق العقود الدائمة اللامركزية (DEX)

أكبر عملية إغلاق فردية حدثت على منصة Hyperliquid لعقد BTC-USD، بقيمة 510.46 ألف دولار. وهذا ليس صدفة. وفقًا لأحدث البيانات، بلغ إجمالي العقود غير المفتوحة على منصة Hyperliquid 9.65 مليار دولار، مسجلًا أعلى مستوى خلال الثلاثة أشهر الماضية، مع حجم تداول يومي يقارب 8.82 مليار دولار، مما يجعلها تتصدر جميع منصات Perp DEX.

هذا يعكس اتجاهًا: أن بورصات العقود الدائمة اللامركزية تكتسب حصة سوقية بسرعة من البورصات المركزية التقليدية. ارتفعت حصة سوق Perp DEX من 2.1% في يناير 2023 إلى 11.7% في نوفمبر 2025، مع نمو حجم التداول ثلاث مرات. كمنصة رائدة في هذا المجال، تجذب Hyperliquid العديد من المتداولين ذوي المخاطر العالية.

الحيتان الكبيرة تتخذ مواقع “الشراء عند القاع” خلال التقلبات

من المثير للاهتمام، أنه في الوقت الذي كانت فيه موجة الإغلاق تتصاعد، كانت كبار المستثمرين يخططون لشراء القاع. وفقًا للمراقبة على السلسلة، فإن العنوانين اللذين يحتلان المركزين الثاني والثالث في مراكز ETH الطويلة على Hyperliquid وضعا أوامر شراء محدودة (Limit Orders) لبيتكوين بقيمة 7.495 مليون دولار عند نطاق سعر 95,150-95,381 دولار، و8,346.78 ETH بقيمة 27.48 مليون دولار عند نطاق 3,285-3,300 دولار.

هذه الظاهرة تؤكد حقيقة واحدة: بينما يتم تصفية المتداولين الأفراد، يستغل كبار المستثمرين ذوي الخبرة حالة الذعر في السوق لشراء الانخفاضات. هذا يعكس مخاطر السوق وفرصه في آن واحد.

المخاطر والفرص في السوق تتعايش

طبيعة المخاطر العالية للتداول بالرافعة المالية

موجة الإغلاق التي تشمل 76,341 شخصًا تكفي لإظهار مدى خطورتها. على منصات DEX مثل Hyperliquid، يمكن للمستخدمين التداول برافعة مالية عالية، مما يضاعف الأرباح ولكنه يزيد أيضًا من المخاطر. عندما يتعرض السوق لتقلبات غير مواتية، يتم تصفية هذه المراكز ذات الرافعة العالية بسرعة.

التغير الهيكلي في السوق

النمو السريع لسوق العقود الدائمة على Perp DEX يعني أن عددًا متزايدًا من المتداولين يدخلون هذا المجال. هذا النمو يجلب السيولة وفرص التداول، لكنه أيضًا يركز المخاطر بشكل أكبر. عندما يشارك الكثير من الأموال في منصات واحدة باستخدام رافعة مالية عالية، فإن أي تقلب تقني قد يؤدي إلى رد فعل متسلسل.

وجهة نظر شخصية

من خلال موجة الإغلاق هذه، يتضح أن سوق العملات المشفرة يعاني من نوع من “عقلية المقامر” — حيث يعتمد المتداولون بشكل مفرط على الرافعة المالية لتعظيم الأرباح، متجاهلين إدارة المخاطر. من بين الـ76,341 شخصًا الذين تم تصفيتهم، الغالبية ربما كانت بسبب حجم مراكزهم الكبير، أو إعدادات وقف الخسارة غير الملائمة، أو عدم وجود وعي بإدارة المخاطر على الإطلاق. أما الحيتان التي تشتري عند الانخفاض خلال التقلبات فهي تدرك تمامًا مخاطر السوق.

الخلاصة

موجة الإغلاق بقيمة 144 مليون دولار تعكس خاصيتين رئيسيتين في سوق المشتقات الرقمية الحالية: الأولى، أن مخاطر التداول بالرافعة المالية عالية جدًا، وأن المتداولين الأفراد، في غياب الخبرة وإدارة المخاطر، يسهل تصفيتهم؛ والثانية، أن الفرص والمخاطر غالبًا ما تتواجد معًا، وأن المتداولين ذوي الخبرة يستغلون حالة الذعر لدى المتداولين الأفراد لشراء الانخفاضات.

نصيحة واضحة للمتداولين: أثناء السعي لتحقيق أرباح عالية، فإن إدارة المخاطر هي أساس البقاء. وللمراقبين، هذا يدل على أن النمو السريع لسوق العقود الدائمة على DEX يغير من توزيع مخاطر السوق في العملات المشفرة، ويستلزم متابعة مستمرة لتطوراته.