想深入了解HYPE的运作逻辑？核心其实就围绕两个关键机制展开。

首先是资产转化与销毁循环。协议通过将其他资产源源不断地转化为HYPE，然后直接销毁这些代币。这个设计的目的很直白——通过持续减少市场流通量来维持代币价值。

其次是费用反馈机制。L1链上产生的Gas费用和交易手续费中，有一半会流向核心参与者，再被转化为HYPE并销毁。换句话说，链上活动越频繁，销毁规模就越大，这形成了一个正反馈循环。

对于长期持有者来说，这套设计理论上既有支撑（持续销毁制造稀缺性），也存在风险（取决于链上活跃度能否保持）。值得深入研究这个项目的完整经济模型才能做出判断。