الارتفاع الأخير في النحاس يروي قصة مثيرة للاهتمام — ولكن ليست بالضرورة القصة التي يرغب معظم المحللين المتفائلين في سماعها. ضغط الرسوم الجمركية، اضطرابات الإمداد المؤقتة، والتخزين الاستراتيجي جميعها ساهمت في دفع الحركة الصعودية. لكن، عند التعمق أكثر، تصبح الصورة أكثر غموضًا. الاقتصاديات الأساسية للطلب على النحاس على المدى الطويل لا تتوافق مع استثمارات التعدين الجديدة. بدلاً من بدء عمليات جديدة، يقوم اللاعبون في الصناعة بالتكامل من خلال عمليات الاندماج والاستحواذ. هذا النمط من التوحيد بدلاً من التوسع يشير إلى أن القطاع لا يزال حذرًا بشأن نمو الطلب المستدام. سواء كانت روايات الانتقال الطاقي يمكن أن تعيد إشعال الطلب الحقيقي على الشراء في النهاية لا تزال مسألة مفتوحة — لكن الزخم الحالي يبدو أكثر دورية من هيكلي.