لماذا تتجه رؤوس الأموال الكبيرة نحو العملات المشفرة الخاصة؟

المصدر: CritpoTendencia العنوان الأصلي: لماذا تتجه رؤوس الأموال الكبرى نحو العملات المشفرة الخاصة؟ الرابط الأصلي: خلال الأسابيع الأولى من عام 2026، وصل قطاع العملات المشفرة الخاصة إلى إنجاز مهم. بعد ما يقرب من خمس سنوات بدون تحقيق أعلى مستويات تاريخية جديدة، تمكن مونيرو من تحديد ATH جديد حول 798 دولارًا. سجل داش ارتفاعًا يزيد عن 100% خلال بضعة أسابيع، وعلى الرغم من أن زكاش مرّ بانخفاضات مرتبطة بالتوترات الداخلية، إلا أنه لا يزال يحقق أرباحًا في الأشهر الاثني عشر الماضية تقترب من 646%.

يضاف إلى هذا السيناريو ظهور لاعب جديد مهم داخل النظام البيئي: Midnight، الذي يتجاوز الآن رأس مال سوقي بقيمة أكثر من 1.000 مليون دولار.

هذه المجموعة من الأحداث تبرز تدفق رأس مال متزايد يبدأ في التحول نحو بدائل تركز على الخصوصية. فيما يلي، نوضح خمسة عوامل قد تكون وراء هذا التحرك.

لا تزال الخصوصية واحدة من القطاعات ذات الأداء الأفضل في الأيام السبعة الماضية، لكن رأس المال بدأ يتجه بعيدًا عن زكاش نحو بروتوكولات أخرى تركز على الخصوصية.

1. التقدم التنظيمي العالمي

سريان قوانين أكثر صرامة، مثل توجيه DAC8 من الاتحاد الأوروبي، الذي دخل حيز التنفيذ منذ 1 يناير 2026 ويُلزم مزودي العملات المشفرة بجمع البيانات الضريبية للمستخدمين، يعزز بشكل غير مباشر سردية الخصوصية.

على الرغم من أن وضوح التنظيم يعزز مشاركة المؤسسات في النظام البيئي للعملات المشفرة، إلا أنه يُلاحظ أيضًا أنه مع تكثيف الحكومات لآليات الرقابة والإشراف، تكتسب الخصوصية قيمة استراتيجية متزايدة.

قواعد KYC و AML الأكثر تطلبًا، ما يُعرف بحرب ضد النقد، وتطوير CBDC بوظائف قابلة للبرمجة — مثل تواريخ الانتهاء، معدلات سلبية أو حدود الإنفاق — تغذي الخوف من نظام مالي يزداد مراقبة ومركزية.

2. وضوح تنظيمي أكبر للخصوصية

في 14 يناير 2026، حدث مهم لهذا القطاع، عندما أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بعد تحقيق دام عامين حول مؤسسة زكاش، أنها لن تتخذ أي إجراء قسري.

على الرغم من أن الطريق لا يزال طويلاً، فإن مثل هذه القرارات، بالإضافة إلى التقدمات التنظيمية في قطاعات أخرى من النظام البيئي للعملات المشفرة، تفيد المشاريع التي تركز على الخصوصية وتبدأ في توليد مستوى أكبر من الثقة المؤسساتية.

ومع ذلك، لا تزال هذه السردية في مرحلة مبكرة من عملية من المحتمل أن تكون طويلة ومشحونة بالتوترات.

3. النضوج الفني والاستعداد للبنية التحتية

لسنوات، كانت إحدى الحواجز الرئيسية لاعتماد العملات المشفرة الخاصة هي تعقيدها الفني. ومع ذلك، فإن التحديثات التي أُجريت في 2025 على محافظ مونيرو وزكاش قللت بشكل كبير من هذا الاحتكاك، تمامًا في سياق ضغط تنظيمي متزايد.

بالإضافة إلى ذلك، رفع تطوير البنية التحتية المستندة إلى إثباتات المعرفة الصفرية، مع مبادرات مثل Midnight، التوقعات بشأن الخصوصية كطبقة أساسية.

كما ينعكس هذا الاتجاه في أنظمة أوسع: أطلقت مؤسسة إيثريوم في 2025 وحدة مخصصة حصريًا للخصوصية، بينما تقدمت مشاريع مثل Aleo في حلول ZKP الموجهة للمؤسسات.

4. الطلب الحقيقي والتبني

يزداد عدد المستخدمين النشطين في أدوات الخلط مثل Tornado Cash، وعدد التجار الذين يقبلون Dash مقارنة بمونيرو، وتحويل رأس المال من BTC و ETH إلى أصول أكثر مقاومة للتنظيم، كلها تشير إلى أن الأمر لا يقتصر على سردية مضاربة، بل هو طلب حقيقي في توسع.

يمكن تفسير هذه الظاهرة بالعوامل السابقة، ولكن أيضًا بتغير أعمق في التصور المؤسساتي. أشارت شركات مثل Andreessen Horowitz إلى أن الخصوصية قد تصبح واحدة من أهم عوامل الحماية في النظام البيئي للعملات المشفرة بحلول 2026، مما يدفع إلى طرق جديدة لالتقاط القيمة.

5. “الأسرار كخدمة”، سردية جديدة للعملات المشفرة

تصف سردية “الأسرار كخدمة”، التي قدمتها شركة Andreessen Horowitz في تقرير حديث، تطور الخصوصية وحماية البيانات الحساسة كطبقة أساسية، قابلة لإعادة الاستخدام ومرتبطة بالإنترنت والبلوكشين، مقارنة بالدور الذي تلعبه اليوم التخزين السحابي أو أنظمة الدفع الرقمية.

قد تترجم هذه الاتجاه إلى زيادة الطلب على خدمات مثل قواعد الوصول القابلة للبرمجة إلى البيانات، حيث يتم تحديد من يمكنه رؤية معلومات معينة، وتحت أي ظروف، ولفترة زمنية محددة.

ويضاف إلى ذلك التشفير من جانب العميل، حيث يتم تشفير البيانات مباشرة على جهاز المستخدم قبل إرسالها، مع إدارة المفاتيح اللامركزية، التي تلغي الاعتماد على كيانات مركزية للتحكم في الوصول إلى المعلومات.

الخلاصة

أكثر من مجرد موضة عابرة، يبدو أن تحول رؤوس الأموال الكبرى نحو العملات المشفرة الخاصة يستجيب لتحول هيكلي في البيئة المالية والرقمية. مع تقدم التنظيم، وتطبيع الرقابة، وتصبح البنى التحتية النقدية أكثر قابلية للبرمجة، تتوقف الخصوصية عن كونها قيمة أيديولوجية لتصبح أصلًا استراتيجيًا.

في هذا السياق، لا تعمل العملات المشفرة الخاصة فقط كأدوات للمقاومة، بل أيضًا كأساس لطبقة جديدة من الخدمات الرقمية حيث يعود التحكم في المعلومات إلى الفرد. إذا تم ترسيخ هذا الاتجاه، فقد تتوقف الخصوصية عن كونها مجالًا مثيرًا للجدل لتصبح أحد الركائز الأساسية للدورة القادمة للعملات المشفرة.