في بداية عام 2026، أعلنت إحدى أكبر بورصات اللامركزية (DEX) عن دخولها إلى سلسلة L2 الخاصة بأحد البورصات الرئيسية، ويبدو أن هذا الخبر مثالي من الناحية الظاهرية — حيث تم ربط بروتوكول من الطراز الرفيع بأكثر من 50 مليون مستخدم بيئي، ويبدو أن الطرفين قد توحدا. لكن المثير للاهتمام هو أن سعر الرمز المرتبط لم يرتفع استجابةً لهذا الإعلان، بل استمر في التذبذب الضعيف، وهذا الظاهرة التي تُعرف بـ"الخبر الإيجابي يترجم إلى سلبي" أصبحت بالفعل من الكليشيهات في سوق التشفير.

من وجهة نظر تمتد لأكثر من عشر سنوات في تتبع مسار بورصات اللامركزية، فإن السبب الجذري وراء ضعف أداء سعر العملة في هذه المرحلة يكمن في ثلاث صراعات أساسية. أول خطأ يتم تجاهله هو: أن عدد المستخدمين لا يساوي أبداً السيولة الفعلية، ولا يساوي أيضاً زيادة قيمة الرمز.

من الناحية الظاهرية، يبدو أن 50 مليون مستخدم رقم ضخم، لكن تكوين هؤلاء المستخدمين هو ما يحدد كل شيء. الغالبية العظمى منهم هم متداولون معتادون في البورصات المركزية، معتادون على أنظمة الطلب الفوري والمعاملات في ثوانٍ. جعلهم يضطرون إلى إعداد المحافظ يدوياً، وإضافة RPC مخصص، وربط الأصول عبر الجسور بين السلاسل، ثم التفاعل على بورصة لامركزية، كل ذلك يتطلب عمليات معقدة قد تدفع 80% منهم إلى التراجع. والأهم من ذلك، أن سلوك واحتياجات هذين الجمهورين مختلف تماماً، وغالباً ما يخفي الرقم الظاهري لعدد المستخدمين الواقع الحقيقي لنسبة التحويل الفعلية.

السوق غالباً ما يُخدع بمثل هذه "الأخبار الكبرى"، لكن رد الفعل الحقيقي للسعر يعكس بوضوح وعي المشاركين بصعوبة عمليات التحويل هذه.