تتعرض استقلالية الاحتياطي الفيدرالي للاختبار. أصدر أكبر البنوك المركزية العالمية بيانًا مشتركًا لدعم رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، وكان مستوى هذا البيان غير مسبوق — عادةً يُستخدم فقط لمواجهة الأزمات المالية الدولية، لكنه الآن يُستخدم للدفاع عن صلاحيات رئيس بنك مركزي. هذا بحد ذاته يُظهر خطورة المشكلة.

سبب الأمر واضح جدًا: وجهت وزارة العدل الأمريكية مذكرة استدعاء للجنة التحقيق الكبرى إلى الاحتياطي الفيدرالي، وهددت حتى بتوجيه تهم جنائية إلى باول. السبب الظاهر هو التحقيق المرتبط بشهادات الكونغرس، لكن الحقيقة، كما أوضحها باول في بيانه، أن الأمر يتعلق باستخدام السلطة القانونية للضغط، في محاولة لإجبار الاحتياطي الفيدرالي على التنازل بشأن مسألة أسعار الفائدة.

رد فعل باول كان حازمًا جدًا: تحديد أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يعتمد على المصلحة العامة، وليس على رغبة الرئيس. وهو ما يُعد من التصريحات النادرة والصريحة خلال فترة ولايته.

رؤساء البنوك المركزية في مختلف الدول أدلوا أيضًا ببياناتهم. قال رئيس البنك المركزي الكندي إنه يدعم بالكامل، واصفًا باول بأنه "يعكس أعلى مستويات الخدمة العامة"، مؤكدًا أن قرارات الاحتياطي الفيدرالي تعتمد على البيانات وليس على السياسة. البنك المركزي الأوروبي والبنك المركزي الألماني أيضًا شددا على أن استقلالية البنك المركزي هي شرط أساسي لتحقيق استقرار الأسعار — والمعنى الضمني واضح جدًا، أن الأمر لا يخص الولايات المتحدة فقط، بل هو أساس الاستقرار المالي العالمي.

وراء هذه المواجهة، يكمن السؤال الأهم الذي يهم سوق التشفير: إلى أي مدى لا تزال السياسات المتاحة للبنوك المركزية الرئيسية؟ إذا تم انتهاك استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، فهذا يعني أن سياسات الفائدة قد تتأثر أكثر بالدورات السياسية، مما يترتب عليه ردود فعل متسلسلة على جميع أسعار الأصول. سواء كنت تمتلك بيتكوين أو أصولًا أخرى، فإن استقرار سياسات البنوك المركزية العالمية يؤثر مباشرة على توقعات السوق.