فهم القيمة السوقية: لماذا لن يخبرك سعر العملة وحده بكل شيء

تداول البيتكوين عند 26,000 دولار يبدو أرخص من إيثريوم عند 1,600 دولار—لكن لا تدع ذلك يخدعك. سعر العملة الرقمية الحالي هو مجرد جزء من الصورة. لتقييم ما إذا كانت الأصول الرقمية تستحق الشراء أو البيع حقًا، يحتاج المتداولون إلى فهم مقياس أكثر شمولية: القيمة السوقية (أو marketcap).

القيمة السوقية مقابل السعر: ما الفرق؟

السعر السوقي يخبرك كم يكلفك عملة واحدة الآن. القيمة السوقية تخبرك بالقيمة المالية الإجمالية لجميع العملات المتداولة—وهذان الرقمين يمكن أن يظهرا صورًا مختلفة جدًا.

إليك الصيغة:

القيمة السوقية = سعر العملة × العرض المتداول

لنفترض أن البيتكوين لديه قيمة سوقية قدرها 500 مليار دولار مع 19 مليون عملة متداولة:

500 مليار دولار ÷ 19 مليون = 26,315.78 دولار لكل بيتكوين

هذه العلاقة تعمل أيضًا بالعكس. إذا كنت تعرف السعر والعرض المتداول، يمكنك حساب القيمة السوقية بضربهما معًا. الفرق الرئيسي: العرض المتداول يشير إلى العملات المتاحة فعليًا على البورصات، بينما الإجمالي هو الحد الأقصى النظري الذي ستصدره البلوكتشين أبدًا. على سبيل المثال، البيتكوين لديه حد أقصى للإجمالي قدره 21 مليون عملة، لكن الاكتمال الكامل للتداول لن يحدث إلا حتى عام 2140.

لماذا تهم القيمة السوقية حقًا لاتخاذ قرارات التداول

القيمة السوقية تكشف عن الحجم الحقيقي واستقرار مشروع العملة الرقمية—معلومة لا يمكن للسعر وحده تقديمها.

خذ على سبيل المثال ذروة دوجكوين في 2021: وصل سعر كل عملة إلى 0.69 دولار، وهو رقم معقول. لكن بسبب وجود عرض متداول هائل وجدول إصدار تضخمي، وصلت القيمة السوقية إلى 89 مليار دولار في ذلك الوقت. هذا الحجم الكبير أشار إلى أن إمكانات نمو العملة كانت محسوبة بالفعل بشكل كبير، على الرغم من أن سعر الوحدة كان يبدو “مناسبًا”.

لهذا السبب، تساعد مراجعة اتجاهات القيمة السوقية المتداولين على التمييز بين المشاريع المقيمة بشكل حقيقي وتلك التي أصبحت بالفعل غالية، بغض النظر عن سعر الوحدة.

القيمة السوقية كمؤشر للمخاطر

القيمة السوقية ترتبط مباشرة باستقرار السعر. العملة الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة يمكن أن تتغير بنسبة 50% في يوم واحد لأن رأس المال المطلوب لتحريك سعرها أقل. العملات ذات القيمة السوقية الأكبر مثل البيتكوين تتطلب أموالًا أكبر بكثير للتغيير، مما يجعلها أقل تقلبًا بشكل عام.

هذا يساعد المتداولين أيضًا على قراءة المزاج العام للسوق. عندما ترتفع القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة الصغيرة بشكل أسرع من البيتكوين وإيثريوم، فهذا يشير إلى مزاج مخاطرة—المتداولون يشترون أصولًا مضاربة. وعلى العكس، عندما تتدفق الأموال إلى البيتكوين والعملات المستقرة بينما تتراجع العملات الصغيرة، فهذا يدل على ظروف تجنب المخاطر حيث ينسحب المتداولون إلى مراكز أكثر أمانًا.

ثلاث فئات من القيمة السوقية

يصنف المحللون العملات الرقمية إلى ثلاث فئات من القيمة السوقية، كل منها بملامح مخاطر وتقلبات مميزة:

الأصول ذات القيمة السوقية الكبيرة (10 مليار دولار فما فوق) مشاريع راسخة تتمتع بمجتمعات مطورين قوية وتأثير سوقي. البيتكوين وإيثريوم أمثلة كلاسيكية. هذه عادةً تتحرك السوق بأقل قدر لأنها تتطلب رأس مال هائل لتحريك الأسعار.

الأصول ذات القيمة السوقية المتوسطة (1 مليار - 10 مليار دولار) مشاريع ذات استقرار معتدل ولكن مع إمكانات نمو أعلى من الأصول الكبيرة. تجذب المتداولين الباحثين عن النمو دون قبول تقلبات الأصول الصغيرة. المخاطر معتدلة؛ تقلبات السعر ملحوظة لكنها ليست مفرطة.

الأصول ذات القيمة السوقية الصغيرة (أقل من 1 مليار دولار) مشاريع مضاربة للغاية ومرحلة مبكرة. يمكن أن تنفجر أو تنهار بشكل عنيف. على المتداولين في هذا المجال أن يكونوا مستعدين لانخفاضات حادة مع إمكانية تحقيق مكاسب كبيرة.

كيفية العثور على بيانات القيمة السوقية

مجمّعات العملات الرقمية مثل CoinMarketCap و CoinGecko تقوم تلقائيًا بترتيب الآلاف من المشاريع حسب القيمة السوقية على صفحاتها الرئيسية، بدءًا من الأكبر. تعرض هذه المنصات أيضًا إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية ونسبة سيطرة البيتكوين—مقاييس مفيدة لقياس ظروف السوق العامة.

القيمة السوقية المحققة: طبقة أعمق

بعيدًا عن القيمة السوقية القياسية، توجد القيمة السوقية المحققة، وهي مقياس على السلسلة يقدّر متوسط السعر الذي اشترى عنده المتداولون عملاتهم. بدلاً من استخدام السعر الحالي × العرض المتداول، يحلل هذا المقياس بيانات المعاملات التاريخية لحركة كل عملة على البلوكتشين.

عندما تنخفض القيمة السوقية المحققة عن القيمة السوقية الفعلية، يكون معظم المتداولين في خسارة—اشتروا بالقرب من القمة. وعندما ترتفع القيمة السوقية المحققة فوق القيمة السوقية، يكون معظم الحائزين في ربح. هذا التباين يساعد المتداولين على تقييم ما إذا كان السوق الأوسع مرتاحًا بالمستويات الحالية من السعر أو عرضة للتصحيح.

شركات التحليل على السلسلة مثل Glassnode تستخدم خوارزميات متقدمة لحساب هذه القيم، مع استبعاد العملات المفقودة بسبب الحرق العرضي أو المحافظ غير القابلة للوصول التي لم تعد تؤثر على ديناميكيات السوق.

الخلاصة

السعر السوقي وحده مضلل. قبل الدخول في أي صفقة عملات رقمية، قيّم القيمة السوقية للمشروع لفهم حجمه، وملف المخاطر، ومساحة النمو. اقترن ذلك باتجاهات القيمة السوقية المحققة لقياس ما إذا كانت الأسعار الحالية تعكس مزاجًا صحيًا للمتداولين أو إرهاقًا. معًا، توفر هذه المقاييس السياق الذي لا يمكن أن يقدمه سعر الوحدة أبدًا.