الذهب يتجاوز 4600 دولار وسط عدم اليقين السياسي: تداعيات على العملات الرقمية والأسواق العالمية

المصدر: CryptoTale العنوان الأصلي: هل يراهن المستثمرون على الذهب مع تزايد مخاطر السيولة؟ الرابط الأصلي: الذهب يشهد ارتفاعًا مع تصاعد عدم اليقين في السياسات في الولايات المتحدة. ضعف شهية المستثمرين للمخاطرة مع توليد التوترات الجيوسياسية تقلبات جديدة. هذا الأسبوع، تجاوز سعر الذهب 4600 دولار للأونصة لأول مرة على الإطلاق. يشير هذا الاختراق إلى تزايد الطلب على الأمان مع استعداد الأسواق العالمية لعناوين غير مستقرة.

ارتفعت المخاطر السياسية بعد موجة من إشارات السياسات العدائية هذا الشهر. تعمقت حالة عدم اليقين المحلية بعد الإعلان عن تحقيقات في قيادة السياسة النقدية. غالبًا ما تؤثر التوترات حول السياسة النقدية بسرعة على الأسواق لأنها تؤثر على المعدلات والسيولة.

ارتفاع الذهب مع تصاعد عدم اليقين في السياسات الذي يثير مخاوف من المعدلات والسيولة

لا يزال عدم اليقين هو المحرك الرئيسي للسوق في هذا البيئة. يكافح المتداولون لتسعير المخاطر عندما تتغير اتجاهات السياسات بدون قواعد واضحة. خفّ عدم اليقين في السياسة الاقتصادية منذ فوضى الرسوم الجمركية العام الماضي، لكن المستوى لا يزال أعلى بكثير من الطبيعي—حوالي ثلاثة أضعاف مستويات ما قبل الانتخابات.

كانت الزخم شديدًا مقارنة بدورات الأزمات السابقة. ارتفعت المعدن بنسبة تقارب 73% مقابل المستويات التي شوهدت قبل 14 شهرًا. كان هذا الارتفاع أسرع من تلك خلال حالة الذعر في عصر كوفيد.

تُظهر المقارنات التاريخية أن هناك قلة من المنافسين لسرعة هذا الارتفاع. كانت الزيادات الأسرع مرتبطة فقط بأزمة أوبك عام 1973 وصدمة النفط عام 1979 بعد الثورة الإيرانية.

يدرك متداولو العملات الرقمية نفس الآليات في أسواقهم الخاصة. عادةً ما تجبر أحداث المخاطر المفاجئة رأس المال على التوجه نحو الصفقات الآمنة. في الأصول الرقمية، قد يعني ذلك ارتفاع استقرار العملات أو هيمنة البيتكوين. في التمويل التقليدي، لا يزال الذهب يحمل سمعة أقوى كملاذ آمن أثناء الأزمات.

أستراليا تستفيد: الذهب يعزز الصادرات والضرائب واحتياطيات بنك RBA

تستفيد أستراليا بشكل غير مباشر من الارتفاع. البلاد هي ثالث أكبر منتج للذهب على مستوى العالم. ارتفاع أسعار الذهب يعزز قيمة صادراتها من الذهب. أرقام الصادرات الأقوى قد ترفع الدخل الوطني وتحسن أداء التجارة.

تزداد إيرادات الضرائب جنبًا إلى جنب مع أرباح التعدين. تحقق شركات الذهب هوامش ربح أعلى عندما يرتفع السعر بهذه القوة. زادت إيرادات الضرائب على الشركات بمقدار 4.3 مليار دولار للسنة المالية 2025-26، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع أسعار السلع والذهب.

كما تظهر مكاسب مباشرة على ميزانية البنك المركزي. يحتفظ بنك الاحتياطي الأسترالي بحوالي 80 طنًا من الذهب. يزيد التقدير من قيمة الأصول الاحتياطية. تقوي هذه المكاسب الأرقام الرئيسية للاحتياط حتى بدون عمليات شراء جديدة.

قفزت قيمة الاحتياط بالفعل بشكل حاد. ارتفعت أصول الذهب لدى RBA من 9.6 مليار دولار في ديسمبر 2024 إلى 15.7 مليار دولار الشهر الماضي—زيادة بنسبة 64% مسجلة أعلى تقييم على الإطلاق.

كما أن الاستراتيجية طويلة الأمد عادت إلى التركيز بسبب الارتفاع. يتم إعادة تقييم قرارات بيع البنك المركزي التاريخية مع وصول الذهب إلى مستويات غير مسبوقة. تكتسب الحجج حول تكوين الاحتياط وتخصيص الأصول اهتمامًا متجددًا.

يعكس دفع الذهب القياسي كيف يتفاعل رأس المال العالمي عندما تتغير السرديات إلى حالة غير مستقرة. الأصول ذات المخاطر تزدهر على السياسات المتوقعة والإشارات الواضحة. الملاذات الآمنة تفوز عندما يسيطر عدم اليقين. يبدو أن هذا النمط نشط الآن مرة أخرى، والذهب يتصدر حتى مع استمرار نمو العملات الرقمية كوسيلة تحوط منافسة.