بيتكوين تواجه مقاومة عند 91,000 دولار: ماذا يتغير مع قرار MSCI وكيف يجب على المستثمرين التصرف

واجه البيتكوين ضغوطًا كبيرة هذا الأسبوع، حيث انخفض بنسبة 2.30% وتداول بالقرب من 91,100 دولار أمريكي، على الرغم من الإشارات المتناقضة القادمة من كبار المجمّعين المؤسساتيين. حركة محفظة حوت واحدة بلغت حوالي 280 مليون دولار من العملات المشفرة، مما يظهر اهتمامًا مستمرًا من اللاعبين المتطورين. ومع ذلك، فإن التحسين الذي أجرته MSCI في معايير مؤشرها خلق رياحًا معاكسة تضغط على كل من BTC والأسهم المرتبطة بالخزانة الرقمية.

قرار MSCI وتأثيره المتسلسل على السوق

الجدل الأكبر يأتي من تغيير منهجي في معاملة الشركات التي تمتلك تعرضًا كبيرًا للعملات المشفرة. أعلنت MSCI عن إيقاف التعديل التلقائي للأوزان في مؤشراتهم - وهو آلية كانت حتى الآن تخلق طلبًا متوقعًا دائمًا عند إصدار أسهم جديدة.

بالنسبة لشركة MicroStrategy (MSTR)، بقيادة مايكل سايلور، يمثل هذا التغيير كسرًا للنموذج. استندت استراتيجيتها في تراكم البيتكوين بشكل مكثف على إصدار مستمر للأوراق لجمع رأس مال، مع الاعتماد على أن الصناديق السلبية التي تتبع مؤشر MSCI ستشتري هذه الأسهم الجديدة تلقائيًا. في عام 2025، تم إصدار أكثر من 15 مليار دولار من الأسهم الجديدة مع هذا التوقع.

مع انتهاء العملية التلقائية، تُغلق هذه الصمام من رأس المال. حذر المحلل Crypto Rover من أن السوق قلل من أهمية هذا التغيير - وهو فخ صامت للمستثمرين غير اليقظين. غياب الطلب المؤسساتي السلبي يهدد بشكل كبير سلاسة الزيادات الجديدة في رأس المال، ويحد من قدرة توسع الخزانة في البيتكوين. تراجعت أسهم MSTR بنسبة 4.10% مباشرة بعد الإعلان.

العقبات التقنية والنقاط الحاسمة للدعم للبيتكوين

من الناحية الفنية، فشل البيتكوين في كسر خط الاتجاه العلوي لمثلث صاعد على الإطار الزمني اليومي. الآن، يدافع الأصل عن موقف حساس بالقرب من المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا، والذي يقع حول 91,700 دولار، ويعتبر الدعم الأساسي على المدى القصير.

إذا لم يصمد هذا المستوى، فمن المحتمل جدًا أن يتراجع إلى نطاق 88,000 دولار إلى 89,000 دولار. تتركز هذه المنطقة حول المتوسط المتحرك لـ20 يومًا والقاعدة السفلى للمثلث، وتعمل كمجال مغناطيسي للمشترين. إذا تم كسر الهيكل، فإن الهدف الفني التالي المتوقع يقع عند 79,450 دولار، وهو حركة ستشير إلى إعادة تعريف عميقة للاتجاه في الربع الأول.

يبرز كيث ألان، المؤسس المشارك لـMaterial Indicators، أن السيطرة على السعر تتصارع مباشرة في أعماق دفتر الأوامر. المشترون محصنون بالقرب من 92,000 دولار، بينما يبدو أن اللاعبين الكبار مصممون على اختبار مستويات أدنى، في نطاق افتتاح عام 2026. يقدر ألان أن العودة إلى 87,500 دولار ليست مسألة احتمالية، بل مجرد مسألة وقت - حيث يستمر تدفق الأوامر في الإشارة إلى البحث عن السيولة عند مستويات أدنى.

السلوك المتباين بين المجمّعين والمعدّنين

تكشف البيانات على السلسلة عن لوحة معقدة. زادت عناوين التصنيف كمجمّعين من 249 ألفًا إلى 310 آلاف بيتكوين خلال الأيام الستة الأولى من يناير، منهية فترة انتظار استمرت بين سبتمبر وديسمبر 2025. هذا التحرك يشير إلى استعادة الثقة المؤسساتية.

على العكس، نقل المعدّنون حوالي 33 ألف بيتكوين إلى منصات التداول (بما في ذلك كبار الوسطاء) في بداية العام - وهو حجم أعلى من المتوسط التاريخي. يشير النمط إلى جني الأرباح وتقوية السيولة بعد الارتفاع الأخير. يلاحظ المحللون أن، بشكل فردي، نادراً ما تتسبب هذه المبيعات في تصحيحات عميقة، طالما أن الطلب المؤسساتي يمتص العرض الإضافي.

الشعور يتعافى، لكن بدون مبالغة

تشير مؤشرات الشعور والتدفق على المنصات الرئيسية إلى استقرار تدريجي. تميز نوفمبر بمبيعات يومية متوسطة قدرها 2.3 مليار دولار، في حين بدأ يناير بجلسات متتالية من الشراء الصافي. على الرغم من أن الحجم اليومي المتوسط البالغ حوالي 410 ملايين دولار هو متواضع، إلا أنه يمثل تحولًا مهمًا في النفسية الجماعية.

عاد مؤشر الشعور الموحد للبيتكوين إلى المنطقة المحايدة لأول مرة منذ نوفمبر، مما يشير إلى تلاشي الخوف الشديد. وفقًا للباحث أكسل أدلر جونيور، فإن هذا العودة إلى الحيادية يقترح أن الحركة الحالية ليست مفرطة في التسخين، ويفتح الأبواب لاسترداد أكثر توازنًا واستدامة.

التوجيهات العملية: كيف تتنقل في هذا السيناريو

بالنسبة للمستثمرين المهتمين بكيفية شراء العملات المشفرة في بيئة الانتقال هذه، يتطلب الوقت حذرًا محسوبًا. التقلبات الموجودة تخلق مخاطر وفرصًا على حد سواء.

يجب على المشترين المحافظين النظر في تراكم الأصول على دفعات عند الاقتراب من مستويات الدعم المحددة (US$ 91,700 و لاحقًا US$ 88,000-89.000)، بدلاً من استثمار رأس مال دفعة واحدة. هذا الأسلوب يقلل من خطر التوقيت غير المناسب في أسواق كهذه.

يمكن للمستثمرين ذوي الأفق المتوسط إلى الطويل تقييم كيفية شراء العملات المشفرة خلال فترات الضغط مثل الحالية، حيث لا تزال المجمّعات المؤسساتية تزيد من مراكزها - وهو إشارة على الثقة الهيكلية في الأصل.

المفتاح هو مراقبة ما إذا كانت الطلبات المؤسساتية تستطيع امتصاص العرض من المعدّنين بشكل مستمر. إذا تمكنت، قد يستقر البيتكوين ويبدأ مرحلة جديدة من التقدير. وإذا لم يحدث، فستظل المستويات الفنية الأدنى هدفًا.