الذهب(XAU/USD)، فشل في اختراق المقاومة وضغط لتحقيق الأرباح... الطلب على الأصول الآمنة هو 'دعامة القاع'

الضغوط التقنية واضحة، لكن المخاطر الجيوسياسية تمنع الانهيار

شهد الذهب(XAU/USD) خلال اليومين الماضيين ارتفاعًا قويًا، لكنه تراجع بعد أن تلقى ضغط بيع عند مستوى نفسي قدره 4,500 دولار. من الناحية التقنية، تشير إشارات ضعف الزخم بوضوح. حيث أن MACD على أساس 100 ساعة هبط أسفل خط الإشارة ليظهر نغمة هابطة، كما أن الهستوجرام يتوسع هبوطًا. مؤشر RSI عند 48.58 ويدخل المنطقة المحايدة، مما يكشف عن عدم وجود تفوق واضح لطرف على الآخر.

لكن السبب وراء عدم هبوط الذهب بشكل حاد واضح. إذ أن إشارة الرئيس ترامب بخصوص احتمالية ضم جرينلاند، مع ذكر الخيارات العسكرية، وتصريحات حادة تجاه كولومبيا والمكسيك، تترك المخاطر الجيوسياسية كـ"نار لا تنطفئ". بالإضافة إلى ذلك، فإن الجمود في مفاوضات روسيا وأوكرانيا، وعدم استقرار الوضع في إيران، وقضية غزة، كلها تساهم في استمرار الطلب على الأصول الآمنة بشكل غير كامل.

المساومة بين الرغبة في المخاطرة وطلب الأصول الآمنة

الجانب المثير للاهتمام هو ردود فعل السوق المتباينة. حيث أن مؤشر S&P 500 ومؤشر داو سجلوا أعلى مستوياتهم على الإطلاق يوم الثلاثاء، مما يعكس تفاؤلًا بالمخاطر. كما أن قضية فنزويلا لم تعد تُعتبر صدمة، بل أصبحت “هدفًا للهضم”، مما أدى إلى ميل السوق نحو التفاؤل، وهو ما ضغط على مستوى الذهب على المدى القصير.

من ناحية أخرى، لا تزال عوامل الخطر قائمة بالنسبة للأصول الآمنة. إذ أن المخاطر الجيوسياسية المتعددة لا تزال قائمة، ومن المتوقع أن يكون من السهل الدفاع عن مستوى الدعم للذهب حتى يتم حل هذه المخاطر بشكل كامل. ونتيجة لذلك، من المرجح أن يتشكل الذهب في نطاق يتراوح بين “انتهاء الصعود تمامًا” و"تثبيت الأرباح وتخفيف المخاطر"، مع احتمالية أن يكون في نطاق جانبي.

بيانات التوظيف الأمريكية والتضخم تحدد “الاتجاه التالي”

مع عدم وضوح مسار السياسة الفيدرالية، قلّ نشاط السوق. وفقًا لمؤشر CME FedWatch، يعكس السوق احتمال خفض الفائدة في مارس + إمكانية خفض إضافي قبل نهاية العام. وأكد رئيس بنك ريتشموند، توماس باركين، على أهمية حساسية البيانات في تعديل السياسات، مما يشير إلى أن مسار الفيدرالي قد يتأثر بشكل كبير بالبيانات الاقتصادية القادمة.

الأسبوع الحالي يركز على تقرير الوظائف غير الزراعية NFP( وبيان التضخم CPI). فـNFP قد يكون بمثابة محفز لإعادة حساب توقيت خفض الفائدة، بينما يمكن أن يعزز أو يضعف مبررات السياسة الفيدرالية بناءً على مسار التضخم. كما أن بيانات التوظيف الخاصة بـADP، ومؤشر مديري المشتريات للخدمات ISM، وعدد الوظائف الشاغرة JOLTS، ستزيد من تقلبات السوق على المدى القصير.

الدعم الفني عند 4,450~4,445 دولار… وإذا انخفضت دون هذا النطاق، فاختبر 4,400 دولار

على المدى القصير، من المتوقع أن يعمل نطاق 4,450~4,445 دولار كمستوى دعم/مقاومة مزدوج، حيث أن منطقة التقاء الطلب والعرض. حيث أن المتوسط المتحرك البسيط على أساس 100 ساعة (SMA) يتجه صعودًا ويقع أسفل السعر، فإذا تم كسر هذا النطاق، فمن المرجح أن يعمل مستوى 4,400 دولار كخط دعم أساسي.

السياق الصاعد لا يزال قائمًا، لكن الزخم في حالة برود. لاستعادة الاتجاه الصاعد، يجب أن يعود مؤشر RSI فوق مستوى 50، وأن يعيد MACD تحقيق تقاطع صعودي فوق خط الإشارة. حتى ذلك الحين، من المرجح أن يظل الذهب يدافع عن مستوى الدعم تحت مظلة “مظلة الأصول الآمنة” الناتجة عن المخاطر الجيوسياسية.