ازدهار استثمار الذكاء الاصطناعي: أي شركات التكنولوجيا تعيد تشكيل سوق الأسهم لعام 2024؟

لقد تطور الذكاء الاصطناعي من مفهوم نظري إلى قوة سوقية ملموسة منذ نشأته في الخمسينيات، مغيرًا بشكل جذري الرعاية الصحية، والتصنيع، والمالية، والعديد من القطاعات الأخرى. بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للتعرض لهذا الاتجاه التحويلي، أصبح فهم الشركات العامة التي تقود ابتكار الذكاء الاصطناعي أمرًا ضروريًا. يستعرض هذا التحليل الشامل مشهد التكنولوجيا، ويحدد اللاعبين الرائدين في السوق، ويفحص ما إذا كانت أسهم الذكاء الاصطناعي تستحق مكانًا في محفظتك الاستثمارية.

فهم أسهم الذكاء الاصطناعي والزخم السوقي

تشمل أسهم الذكاء الاصطناعي الأسهم في الشركات التي تطور أو تنفذ أو تستفيد من تقنيات الذكاء الاصطناعي بشكل نشط. عادةً ما تتخصص هذه الشركات في التعلم الآلي، والشبكات العصبية، ومعالجة البيانات، والروبوتات، أو حلول برمجيات الذكاء الاصطناعي. لقد شهد القطاع زخمًا ملحوظًا، خاصة بعد ظهور ChatGPT في أواخر 2022 — وهو ذكاء اصطناعي حواري جمع أكثر من 100 مليون مستخدم خلال شهرين، مما غير بشكل أساسي انتباه المستثمرين مرة أخرى إلى مجال الذكاء الاصطناعي.

تحكي الأرقام قصة مقنعة. تكشف بيانات PitchBook أن استثمارات رأس المال المغامر في الشركات الناشئة في الذكاء الاصطناعي التوليدي زادت بنسبة 65% في عام 2023 فقط. في الوقت نفسه، سرعت شركات التكنولوجيا الكبرى من التزاماتها: دمجت مايكروسوفت تقنية GPT في حزمة إنتاجيتها، وأطلقت جوجل روبوت الدردشة Bard، ووسعت شركات تصنيع أشباه الموصلات الكبرى من قدرات الإنتاج لتلبية الطلب المتزايد على معالجات الذكاء الاصطناعي.

هذا الزخم يترجم مباشرة إلى أداء السوق. شهدت شركة NVIDIA، المصنعة الرائدة لوحدات معالجة الرسومات، تقديرًا ملحوظًا، حيث ارتفعت الأسهم بأكثر من 230% مع مضاعفة قطاع مراكز البيانات — المدعوم بطلب شرائح الذكاء الاصطناعي — لإيرادات ربع سنوية بلغت 10.32 مليار دولار. وارتفع مؤشر أشباه الموصلات بنسبة 60% خلال نفس الفترة، متفوقًا بشكل كبير على مؤشرات السوق الأوسع.

مكدس تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي: من الرقائق إلى التطبيقات

يتطلب الاستثمار الناجح في الذكاء الاصطناعي فهم كيفية عمل سلسلة التكنولوجيا. تتكون هذه البيئة من ثلاث طبقات مميزة:

الطبقة الأساسية: تشمل البنية التحتية الضرورية: شرائح أشباه الموصلات، ووحدات معالجة الرسومات، ومراكز البيانات، ومنصات الحوسبة السحابية، واتصال 5G الذي يمكّن من نقل البيانات في الوقت الحقيقي.

طبقة التكنولوجيا: تحتوي على الإطار البرمجي والخوارزميات التي تدعم أنظمة الذكاء الاصطناعي — الرؤية الحاسوبية، ومعالجة اللغة الطبيعية، وخوارزميات التعلم الآلي، وأطر التطوير مفتوحة المصدر مثل TensorFlow وPyTorch.

طبقة التطبيق: تمثل المكان الذي يخلق فيه الذكاء الاصطناعي قيمة تجارية ملموسة: أنظمة النقل الذاتية القيادة، والتشخيص الطبي، وتحسين التصنيع، والتوقعات المالية، والمنصات التعليمية، وأتمتة برمجيات المؤسسات.

داخل هذا الهيكل متعدد الطبقات، توجد فرص استثمارية في كل مستوى. يصنع المصنعون المسبقون مثل NVIDIA وAMD الأجهزة الحاسوبية. تنتج الشركات الوسيطة من مقاولات خوادم وبنية تحتية. وتوفر الشركات البرمجية والخدماتية النهائية — بما في ذلك مايكروسوفت، وجوجل، ومزودو الذكاء الاصطناعي للمؤسسات — تطبيقات للمستخدم النهائي تدر إيرادات متكررة.

أبرز الشركات العامة المركزة على الذكاء الاصطناعي

يسيطر العديد من قادة التكنولوجيا على مشهد استثمار الذكاء الاصطناعي:

NVIDIA (NASDAQ: NVDA) تظل الرائدة بلا منازع في مجال شرائح الحوسبة للذكاء الاصطناعي. كانت تركز في الأصل على عرض الرسوميات، وأصبح هيكل معالج الرسومات الخاص بها المعيار الصناعي لتدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي. تظهر النتائج المالية الأخيرة هذا الهيمنة: ارتفعت إيرادات الربع الثاني من 2023 بمقدار الضعف مقارنة بالعام السابق إلى 13.5 مليار دولار، ووصل قطاع مراكز البيانات إلى 10.32 مليار دولار. تتوقع الإدارة تسارعًا إضافيًا، مع توقع نمو الإيرادات بنسبة 170% على أساس سنوي في الربع الثالث من 2023 إلى $16 مليار.

مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT) أمنت مكانتها كمزود حصري للبنية التحتية السحابية لـ OpenAI من خلال التزامات رأسمالية كبيرة، بما في ذلك استثمار أولي بقيمة $1 مليار دولار في 2019 وجولة تمويل لاحقة بقيمة $10 مليار دولار في يناير 2023. يضع دمج تقنية GPT في Bing وMicrosoft 365 الشركة في موقع رئيسي كمستفيد رئيسي من اعتماد الشركات على الذكاء الاصطناعي. يعكس أداء السهم هذا الميزة، حيث ارتفعت الأسهم بأكثر من 35% منذ بداية العام.

ألفابت/جوجل (NASDAQ: GOOG) بنت هيمنتها على البحث على أساس أسس التعلم الآلي وتواصل ريادة أبحاث الذكاء الاصطناعي. تظهر استثمارات الشركة في شرائح الذكاء الاصطناعي الخاصة بها (Google Tensor)، واستثمارها في الحوسبة الكمومية، وإطلاقها لـ Bard، التزامًا مستمرًا بالريادة التكنولوجية. على الرغم من تصحيح قصير المدى بعد رد Bard غير الدقيق، إلا أن الأساسيات طويلة المدى لا تزال قوية.

شركة AMD (NASDAQ: AMD) تنافس مباشرة NVIDIA في أسواق أشباه الموصلات عالية الأداء. مع دفع الطلب على الذكاء الاصطناعي لاستخدام أشباه الموصلات بشكل يتجاوز القدرة التقليدية، تستفيد AMD من مبيعات المعالجات المكتبية ومراكز البيانات. تشير تقارير Bloomberg إلى أن جنون ChatGPT قد وسع بشكل كبير خط أنابيب طلبات AMD.

أمازون (NASDAQ: AMZN) تعمل عبر العديد من الأعمال المرتبطة بالذكاء الاصطناعي: البنية التحتية للحوسبة السحابية (AWS) توفر الموارد الحاسوبية الأساسية، بينما تستفيد عمليات البيع بالتجزئة من أنظمة التوصية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي وتحسين اللوجستيات. يقلل تنوع إيرادات الشركة من تعرضها لأي اتجاه تكنولوجي واحد.

ميتا بلاتفورمز (NASDAQ: META) استثمرت بشكل كبير في تطوير الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك سلسلة Llama لنماذج اللغة الكبيرة وأجهزة الواقع المعزز المدعومة بالذكاء الاصطناعي. أعلن الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرج أن الذكاء الاصطناعي “أكبر استثمار لدينا في 2024”. ارتبط هذا الالتزام بأداء إعلاني قوي، حيث وصل إيراد الربع الرابع إلى 38.7 مليار دولار، بزيادة 24% على أساس سنوي.

ServiceNow (NYSE: NOW) تتخصص في أتمتة سير العمل المؤسسي، مع استثمارات حديثة في قدرات الذكاء الاصطناعي التوليدي التي تضعها في موقع لالتقاط إنفاق الشركات على برمجيات الإنتاجية. تظهر الشراكات الاستراتيجية مع مايكروسوفت والتزامات رأس المال بمليارات الدولارات تجاه الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي إيمان المؤسسات بالتكنولوجيا وتطبيقاتها المؤسسية.

آي بي إم $1 NYSE: IBM( تحافظ على قدرات قوية في الذكاء الاصطناعي من خلال البحث الذاتي والاستحواذات الاستراتيجية، بما في ذلك HashiCorp. تولد الشركة تدفقات نقدية حرة قوية وتوفر عائدًا على الأرباح بنسبة 3.97%، مما يوفر دخلًا جنبًا إلى جنب مع احتمالية زيادة رأس المال.

أدوبي )NASDAQ: ADBE( تواصل دمج الذكاء الاصطناعي التوليدي في مجموعة برمجياتها الإبداعية، على الرغم من أن مساهمات الإيرادات لا تزال متواضعة مقارنة بإجمالي مبيعات الشركة. تتوقع التوجيهات المالية لعام 2024 إيرادات تقارب 21.4 مليار دولار مع نضوج هذه الدمج.

C3.ai )NYSE: AI( تعمل كمزود برمجيات ذكاء اصطناعي للمؤسسات بشكل نقي، مع أكثر من 40 تطبيقًا منشورًا عبر منصات سحابية رئيسية. على الرغم من عدم تحقيق أرباح بعد، إلا أن التوجيهات الإدارية تشير إلى ظهور تدفقات نقدية إيجابية في 2024.

توقعات السوق: إمكانات النمو والتقييم الواقعي

وصل سوق الذكاء الاصطناعي العالمي إلى حوالي )مليار دولار في 2023، مع توقعات تتسارع إلى $515 مليار في 2024 وربما تصل إلى 2.74 تريليون دولار بحلول 2032، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 20.4%. فقط خلال أيام من إطلاق ChatGPT، جمع أكثر من مليون مستخدم، مما يبرز سرعة اعتماد التطبيقات المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

تدعم هذه الأسس وجهة نظر بناءة لأداء أسهم الذكاء الاصطناعي في 2024. إن الجمع بين التقدم التكنولوجي الحقيقي واهتمام المستثمرين المستمر يشير إلى أن المزيد من التقدير لا يزال مرجحًا. ومع ذلك، يجب توخي الحذر: بعض التقييمات تبدو ممدودة نسبيًا مقارنة بالمساهمات الربحية على المدى القصير، مما يخلق مخاطر تصحيح مهمة.

اعتبارات المخاطر لمستثمري الذكاء الاصطناعي

هناك العديد من التحديات الهيكلية التي تستحق النظر الجدي قبل استثمار رأس المال:

مخاطر التنفيذ التكنولوجي: تمثل ربما أهم قلق أساسي. على الرغم من القدرات المذهلة، لا تزال أنظمة الذكاء الاصطناعي قابلة للخطأ، ويمكن أن تؤدي الأخطاء البارزة إلى إعادة تقييم حادة للقيمة السوقية. عندما قدم روبوت الدردشة Bard من جوجل ردًا غير دقيق، انخفضت القيمة السوقية للشركة بمليارات الدولارات في جلسة تداول واحدة.

مخاوف التقييم: تعكس حماسة مضاربة. ارتفعت بعض أسهم الذكاء الاصطناعي مضاعفة منذ أواخر 2022، مع جزء من هذه المكاسب مدفوعًا بالزخم بدلاً من النمو الأساسي للأرباح. تتداول شركات مثل C3.ai بعلاوات كبيرة على الربحية الحالية، مما يخلق مخاطر هبوط كبيرة إذا خابت توقعات النمو.

عدم اليقين التنظيمي: يزداد حجمًا. لقد دفعت مخاوف الخصوصية إيطاليا إلى تقييد استخدام ChatGPT، بينما يطور المنظمون الأوروبيون والأمريكيون أطر حوكمة للذكاء الاصطناعي. قد يقيد التشديد غير المتوقع للتنظيم أرباح شركات الذكاء الاصطناعي بشكل كبير.

حساسية الاقتصاد: تعني أن أسهم الذكاء الاصطناعي غالبًا ما تتوافق مع تقييمات قطاع التكنولوجيا، التي تظل حساسة لتوقعات أسعار الفائدة وآفاق النمو الاقتصادي.

إطار اختيار الاستثمار

بدلاً من النظر إلى أسهم الذكاء الاصطناعي كفئة موحدة، ينبغي على المستثمرين المتقدمين تقييم الفرص بناءً على عدة معايير:

التعرض للأعمال: حدد نسبة إيرادات الشركة التي تأتي فعليًا من الذكاء الاصطناعي مقابل القطاعات التقليدية. العديد من الشركات التي تصنف على أنها “أسهم الذكاء الاصطناعي” تحقق إيرادات ضئيلة من أنشطة الذكاء الاصطناعي.

موقع السلسلة الصناعية: فكر فيما إذا كانت الشركة تحتل مواقف متقدمة في المراحل العليا $621 مُصنّعو الرقائق ذوي القوة التسعيرية(، أو في الوسط )البنية التحتية(، أو في المراحل النهائية )البرمجيات والخدمات ذات الهوامش العالية(. عادةً ما تتمتع المزودات النهائية بهيكليات وحدة أفضل.

الجودة الأساسية: قيّم الصحة المالية، ومعدلات النمو في الإيرادات، والموقع التنافسي، وجودة الإدارة بشكل مستقل عن ضجة الذكاء الاصطناعي. تصبح الأساسيات القوية أكثر أهمية مع تراجع توقعات النمو.

كفاءة رأس المال: افحص ما إذا كانت الشركة تولد عوائد على رأس المال المستثمر أو ببساطة تنفق رأس المال لملاحقة النمو بغض النظر عن الربحية.

استراتيجيات المحفظة بخلاف اختيار الأسهم الفردية

الملكية المباشرة للأسهم تمثل فقط إحدى طرق الاستثمار. تشمل البدائل:

صناديق الأسهم التي تديرها إدارة نشطة يمكن أن توفر تعرضًا متنوعًا لشركات الذكاء الاصطناعي، مع إدارة محترفة لاختيار الأوراق المالية وإدارة المخاطر.

صناديق المؤشرات المتداولة )ETFs( التي تتبع مؤشرات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي توفر تنويعًا سلبيًا مع تكاليف معاملات منخفضة وكفاءة ضريبية. هناك العديد من منتجات ETF التي تركز خصيصًا على قطاعات الذكاء الاصطناعي والروبوتات.

الصناديق الموضوعية التي تركز بشكل خاص على شركات واتجاهات الذكاء الاصطناعي، وتوفر تعرضًا قائمًا على الاقتناع دون الحاجة لتحليل الأوراق المالية الفردية.

كل نهج ينطوي على هياكل تكلفة مختلفة، وملامح مخاطر، وفلسفات إدارة. الظروف الشخصية تحدد الاختيار الأمثل.

المزايا الاستراتيجية للتعرض لقطاع الذكاء الاصطناعي

بالإضافة إلى إمكانات النمو، تدعم عدة عوامل هيكلية مراكز أسهم الذكاء الاصطناعي:

التطور الصناعي الواسع يمتد من تصنيع أشباه الموصلات إلى خدمات البرمجيات، مما يخلق نقاط دخول متعددة ويقلل من مخاطر التركيز. يدعم الدعم الحكومي والسياسات الداعمة عبر الاقتصادات المتقدمة والنامية تسريع الاعتماد.

المشاركون من الشركات عالية الجودة عادةً يمتلكون قدرات تقنية متقدمة، وحصة سوقية كبيرة، وقواعد مالية قوية. تدعم هذه الخصائص النمو الموثوق والقدرة على تحمل فترات الانكماش الدورية.

تزايد الإجماع المجتمعي حول إمكانات التحول للذكاء الاصطناعي يجذب رأس المال عبر رأس المال المغامر، والأسهم الخاصة، والأسواق العامة، مما يعزز حلقات رد الفعل الإيجابية للشركات العامة القائمة.

تلاقي القدرات التكنولوجية الحقيقية، واستثمار رأس المال المؤسسي، والدعم السياسي يخلق خلفية استثمارية مميزة للأوراق المالية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

الاعتبارات الختامية

تقوم فرضية استثمار أسهم الذكاء الاصطناعي على أساسين مكملين: التقدم التكنولوجي الحقيقي ذو الآثار طويلة الأمد على الإنتاجية، والحماس السوقي الدوري الذي قد يؤدي مؤقتًا إلى تضخيم التقييمات فوق القيمة الأساسية.

قبل استثمار رأس المال، يجب على المستثمرين فهم مشاركة كل شركة محددة في الذكاء الاصطناعي، وموقعها ضمن سلسلة قيمة التكنولوجيا، والأساسيات المالية المستقلة عن قصة النمو. راقب التطورات التكنولوجية والتغيرات التنظيمية، حيث يمكن أن تعيد هذه العوامل تشكيل اقتصاديات الصناعة بشكل كبير.

يتطلب النجاح في استثمار أسهم الذكاء الاصطناعي موازنة الثقة في الاتجاهات طويلة الأمد مع الاعتراف بأن العديد من الشركات تحمل تقييمات مرتفعة حاليًا. يفضل التمركز الانتقائي في الشركات ذات الجودة العالية بدلاً من التعرض الواسع للقطاع، لتحقيق عائد مخاطر محسّن خلال فترات التوحيد الحتمي للصناعة وتطبيع هوامش الربح.