سيبيع أمريكا' ستحدد عام 2026 – 5 أسباب لماذا: الرئيس التنفيذي لشركة deVere

تحذّر شركة deVere Group، العملاقة العالمية في مجال الاستشارات المالية، من عودة تجارة “بيع أمريكا” لعام 2026، والتي ستظل سمة بارزة لبقية هذا العام.

يأتي التحذير من نايجل غرين في وقت تتضافر فيه سلسلة من الأحداث لإجبار العديد من المتداولين على إعادة النظر في مواقفهم تجاه الولايات المتحدة، حيث تصل العديد من المعادن الثمينة إلى مستويات قياسية، ويضعف الدولار الأمريكي، وتظهر مؤشرات الأسهم تقلبات متزايدة.

لقد تغيرت مشاعر البيع بسرعة نتيجة للتطورات القانونية والنقدية والجيوسياسية والتجارية التي تغير كيفية تسعير المخاطر والعوائد. ما كان سابقًا موضوعًا خفيًا بين المخصصين المتخصصين قد توسع ليشمل دورانًا واسعًا بعيدًا عن المخاطر المركزة في الولايات المتحدة.

يقول نايجل غرين إن الأسواق ترسل إشارات واضحة حول الثقة في الحوكمة والسياسة والاتجاه الاستراتيجي.

“يقوم المستثمرون بضبط محافظهم لأن الإطار المؤسسي الذي يدعم الثقة في الأصول الأمريكية قد واجه نقاط ضغط متعددة ومتزامنة.”

“يمكن ملاحظته في سلوك السوق، من المعادن إلى العملات إلى الأسهم.”

السبب الأول: الاحتياطي الفيدرالي والضغط المؤسسي

كان أحد المحفزات الرئيسية هو التصعيد القانوني غير المسبوق الذي شاركت فيه الاحتياطي الفيدرالي.

أصدرت وزارة العدل الأسبوع الماضي أوامر استدعاء للاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق بشهادة رئيس مجلس الاحتياطي جيروم باول أمام الكونغرس حول تجديد مقر البنك المركزي في واشنطن، وحذرت من احتمال توجيه تهم جنائية. وسمى باول التهديد تكتيكًا يهدف إلى التأثير على السياسة النقدية.

ردت الأسواق المالية بسرعة. ارتفعت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية جديدة فوق 4600 دولار للأونصة، بينما سجلت الفضة مستويات عالية جديدة، مع زيادة المتداولين في تخصيصاتهم للتحوطات التقليدية. في الوقت نفسه، ضعف مؤشر الدولار الأمريكي بشكل عام مقابل العملات الرئيسية الأخرى، وشهدت العقود الآجلة للأسهم تقلبات كبيرة.

“ما نراه هنا هو إعادة تقييم لمخاطر السيادة المرتبطة بمصداقية السياسة النقدية. يمكن أن يغير الضغط الشديد على استقلالية أكبر اقتصاد في العالم للبنك المركزي توقعات أسعار الفائدة والتضخم، وأخيرًا، عوائد المستثمرين عبر فئات الأصول،” يوضح الرئيس التنفيذي لشركة deVere.

السبب الثاني: فنزويلا، إيران وعودة تسعير المخاطر الجيوسياسية

لقد تداخل هذا الصدمة في الثقة النقدية مع التطورات الجيوسياسية التي وسعت من نطاق الحديث عن المخاطر العالمية.

في وقت سابق من هذا الشهر، أطلقت الولايات المتحدة تدخلًا عسكريًا في فنزويلا أسفر عن القبض على الرئيس نيكولاس مادورو وتوجيه تهم إليه، وهو إجراء أثار نقاشًا دوليًا وقد يكون له تداعيات على الاستقرار الإقليمي.

وفي الوقت نفسه، تصاعد التوتر حول إيران، بما في ذلك تجديد الضغوط العقابية، والاضطرابات الداخلية، وارتفاع مخاطر الأمن حول طرق الشحن الرئيسية، مما أضاف طبقة أخرى من عدم اليقين لأسواق الطاقة والأصول ذات المخاطر العالمية.

“لا يمكن فصل الابتكار في المشاريع العسكرية أو الاستراتيجية عن قرارات تخصيص رأس المال،” يوضح نايجل غرين.

“لقد بدأ المتداولون والمستثمرون المؤسسيون في التفاعل مع حقيقة أن الحزم الجيوسياسية تفرض ديناميات جديدة ومعقدة لمخاطر السيادة.”

“وعادة، وكما نختبر الآن، يترجم ذلك إلى تغييرات في التخصيص العالمي.”

السبب الثالث: جرينلاند وتصاعد التوترات الاستراتيجية

في الوقت نفسه، تزداد المناقشات في واشنطن حول الأهمية الاستراتيجية لجرينلاند، مما يزيد التوتر مع الحلفاء الأوروبيين.

على الرغم من أنها ليست قضية جديدة، إلا أن بروز الموضوع في النقاشات السياسية الخارجية أكد على عدم اليقين في التعاون الاقتصادي عبر الأطلسي.

“تُهمّ التغيرات الجيوسياسية عندما تُنظر من خلال عدسة التجارة وأمن الموارد والاستقرار الدبلوماسي،” يعلق نايجل غرين.

“عندما يبدو أن النية الاستراتيجية غير مستقرة أو محل نزاع، يسعى رأس المال إلى الوضوح والتنويع.”

السبب الرابع: عدم اليقين في المحكمة العليا بشأن صلاحيات التجارة

كما يؤثر عدم اليقين القانوني حول سياسة التجارة الأمريكية على قرارات السوق. يراقب المتداولون عن كثب القرارات القادمة من المحكمة العليا بشأن شرعية الرسوم الجمركية الشاملة التي فرضها ترامب العام الماضي.

وفي الأربعاء، رفض القضاة إصدار حكم.

يرى المحللون أن هذا المراجعة القضائية يمثل بعدًا آخر من عدم اليقين للتخطيط المؤسسي والتجارة عبر الحدود.

“الصمت القانوني على سلطة التجارة يؤثر على الثقة في الاتفاقيات العالمية وتكلفة ممارسة الأعمال دوليًا،” يوضح الرئيس التنفيذي لشركة deVere.

“عندما تكون القواعد التي تحكم التجارة عرضة للطعن القانوني، فإن ذلك يدفع إلى إعادة تقييم التعرض طويل الأمد لأسواق الولايات المتحدة.”

السبب الخامس: تراجع الأرباح وضغوط التقييم

تؤكد اتجاهات الأرباح في أوائل 2026 على إعادة التخصيص. على الرغم من أن الولايات المتحدة تظل محركًا حيويًا للأرباح العالمية، إلا أن بعض القطاعات الكبرى، بما في ذلك البنوك، أبلغت عن أداء أقل من المتوقع مقارنةً بنظرائها الدوليين، خاصة في المناطق التي يتحسن فيها زخم النمو من خلال تقييمات أكثر جاذبية.

تُظهر بيانات السوق أن بعض المتوسطات الأمريكية الرئيسية شهدت تراجعات متتالية مؤخرًا مع قيام المتداولين بالتحضير لإعلانات الأرباح الرئيسية.

“ارتباط الأرباح وتخصيص رأس المال عاد ليكون محركًا للسعر، حيث جاء بعض كبار اللاعبين في شركة أمريكا بأداء أدنى من التوقعات هذا الأسبوع،” يقول نايجل غرين.

ويتابع: “إن تلاقي هذه القوى لم يعد هامشيًا بل أصبح جوهريًا في كيفية هيكلة المحافظ العالمية.”

“ارتفاع المعادن الثمينة إلى مستويات قياسية وضعف الدولار الأمريكي هما من أعراض إعادة تسعير المخاطر بشكل أوسع. وفي الوقت نفسه، لم تعد الأسهم تُنظر إليها بمعزل، بل في سياق المخاطر السياسية والقانونية والجيوسياسية.”

يختتم الرئيس التنفيذي لشركة deVere قائلاً: “الأسواق لا تتراجع عن الاقتصاد الأمريكي،” يقول نايجل غرين. “لكنها تبدو وكأنها تجري تعديلًا منضبطًا.”

“نتوقع أن يساعد تسعير هذا التوازن في تحديد تخصيص المحافظ العالمية لبقية عام 2026.”

حول شركة deVere

تُعد شركة deVere Group واحدة من أكبر المستشارين المستقلين في العالم للحلول المالية العالمية المتخصصة للعملاء الدوليين والمحليين من أصحاب الثروات العالية. لديها شبكة مكاتب حول العالم، وأكثر من 80,000 عميل، وتحت المشورة.