تكشف البيانات عن "النقطة المثالية" الجديدة للعملات المشفرة في محفظتك مع تحول المستشارين الماليين إلى موقف أكثر عدوانية تجاه البيتكوين

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: تكشف البيانات عن “النقطة الحلوة” الجديدة للعملات المشفرة في محفظتك مع تحول المستشارين الماليين إلى موقف أكثر عدوانية تجاه البيتكوين الرابط الأصلي: ظل المستشارون الماليون يخصصون أقل من 1% للعملات المشفرة لسنوات، معتبرين البيتكوين كحاشية مضاربية بدلاً من مكون في المحفظة. هذا العصر ينتهي.

وفقًا لاستطلاع Benchmark لعام 2026 من Bitwise و VettaFi، يخصص 47% من محافظ المستشارين التي تتعرض للعملات المشفرة أكثر من 2%، في حين يحد 83% من التعرض دون 5%.

تروي التوزيعة قصة أكثر دقة: 47% من المستشارين الذين لديهم تعرض للعملات المشفرة يقعون في نطاق 2% إلى 5%، في حين أن 17% تجاوزوا 5%. على الرغم من أنهم أقلية، إلا أن هؤلاء المستشارين مهمون، حيث تخطوا مرحلة “تذوق القدم” ويقومون ببناء ما يمكن أن يعترف به مُخصصو الأصول على أنه قسم فعلي.

التحول لا يحدث بمعزل. تقوم المؤسسات الكبرى، والبنوك الكبرى، ومديرو الأصول المؤسسية بنشر إرشادات تخصيص واضحة تعتبر العملات المشفرة فئة أصول مُدارة للمخاطر بدلاً من رهانات مضاربية.

تشير أبحاث Fidelity Institutional إلى أن تخصيص 2% إلى 5% من البيتكوين يمكن أن يحسن نتائج التقاعد في سيناريوهات متفائلة، مع الحد من خسارة الدخل في أسوأ الحالات إلى أقل من 1% حتى لو انخفض البيتكوين إلى الصفر.

يوصي مدير الثروات في Morgan Stanley بنسبة تصل إلى 4% للمحافظ العدوانية، و3% لمحافظ النمو، و2% للمحافظ المتوازنة، و0% لاستراتيجيات الدخل المحافظة.

قال بنك أوف أمريكا إن نسبة 1% إلى 4% “قد تكون مناسبة” للمستثمرين الذين يشعرون بالراحة مع تقلبات مرتفعة مع توسع الوصول إلى منتجات البورصة للعملات المشفرة.

هذه ليست لاعبين هامشيين أو صناديق أصلية للعملات المشفرة. إنهم الشركات التي تحتفظ بأصول عملائها التي تريليونات وتحدد القواعد لكيفية بناء المستشارين الماليين للمحافظ.

عندما تنشر Fidelity نماذج تصل إلى 5%، ويصنف Morgan Stanley التخصيصات حسب تحمل المخاطر بشكل واضح، تكون الرسالة للمستشارين واضحة: العملات المشفرة تستحق أكثر من مجرد عنصر مؤقت بنسبة 1%، لكن المستثمرين لا يزالون بحاجة إلى تصنيفها كقسم عالي التقلب، وليس كحيازة أساسية.

التوزيع يُظهر أين استقر المستشارون فعليًا

تكشف بيانات Bitwise/VettaFi عن نطاقات التخصيص المحددة.

من بين المحافظ التي تتعرض للعملات المشفرة، يحتفظ 14% بأقل من 1%، في حين أن 22% تقع في نطاق 1% إلى 2%، والذي يُعتبر المنطقة التقليدية “تذوق القدم”. لكن 47% الآن يخصصون بين 2% و5%، حيث تبدأ التخصيصات في العمل كمكونات شرعية للمحفظة.

إلى ما بعد ذلك، دفع 17% التخصيصات فوق 5%: 12% في نطاق 5% إلى 10%، و3% بين 10% إلى 20%، و2% فوق 20%.

توضح بيانات الاستطلاع سبب توقف معظم المستشارين عند 5%: زادت مخاوف التقلب من 47% في 2024 إلى 57% في 2025، ولا تزال حالة عدم اليقين التنظيمي تؤثر بنسبة 53%.

ومع ذلك، قرر ما يقرب من واحد من كل خمسة مستشارين يديرون تعرضًا للعملات المشفرة أن العائد المعدل للمخاطر يبرر تجاوز القواعد التقليدية.

هذا الطرف العلوي مهم. إنه يشير إلى أن مجموعة من المستشارين، على الأرجح الذين يخدمون عملاء أصغر سنًا، أو محافظ ذات تحمل أعلى للمخاطر، أو عملاء لديهم قناعة قوية بشأن البيتكوين كمخزن للقيمة، يعاملون العملات المشفرة كأكثر من مجرد حيازة فضائية.

إنهم يبنون مراكز كبيرة بما يكفي لتحريك نتائج المحافظ بشكل ملموس.

من التعرض المضاربي إلى قسم مخاطر مُصنف

الكتاب التقليدي لإدراج فئات الأصول المتقلبة يتبع قوسًا متوقعًا.

أولاً، تتجنب المؤسسات ذلك تمامًا. ثم تسمح به كمضاربة صغيرة يقودها العميل، عادة بنسبة 1% أو أقل. وأخيرًا، يدمجونه في أُطُر تخصيص الأصول الرسمية مع توصيات حجم صريحة مرتبطة بملف المخاطر.

تدخل العملات المشفرة الآن تلك المرحلة الثالثة. هيكل Morgan Stanley المُصنف هو منطق قسم النموذج. يعامل الأصل كشيء ينتمي إلى محفظة متنوعة عند حجمه بشكل مناسب، وليس مجرد مضاربة يمكن تحملها.

تُظهر نتائج استطلاع Bitwise/VettaFi أن هذا المنطق يترجم إلى سلوك. عندما يخصص المستشارون للعملات المشفرة، يستمد 43% رأس المال من الأسهم و35% من النقد.

استبدال الأسهم يوحي بأن المستشارين يعاملون العملات المشفرة كحصة نمو ذات ملف مخاطر مشابه للأسهم. وأخذ من النقد يوحي بقناعة أن رأس المال غير المستخدم يجب أن يُنفق على أصل ذو عائد محتمل كبير.

البنية التحتية مكنت التحول

التحول السلوكي من 1% إلى 2% إلى 5% تطلب بنية تحتية.

توثق نتائج استطلاع Bitwise/VettaFi أن 42% من المستشارين يمكنهم الآن شراء العملات المشفرة في حسابات العملاء، ارتفاعًا من 35% في 2024 و19% في 2023. المؤسسات الكبرى ووكلاء الوساطة يتيحون الوصول بوتيرة متسارعة.

يكشف الاستطلاع أن 99% من المستشارين الذين يخصصون حاليًا للعملات المشفرة يخططون إما للحفاظ على التعرض أو زيادته في 2026.

هذا الاستمرارية هي سمة فئة الأصول التي انتقلت من التجربة إلى القبول. المستشارون لا يحتفظون بتخصيصات لأصول يرونها مقامرة مضاربية، بل يفعلون ذلك عندما يعتقدون أن الأصل يلعب دورًا هيكليًا.

الاقتناع الشخصي يترجم إلى توصية مهنية. وجد الاستطلاع أن 56% من المستشارين يمتلكون العملات المشفرة شخصيًا الآن، وهو أعلى مستوى منذ بدء الاستطلاع في 2018، مرتفعًا من 49% في 2024.

المستشارون يصبحون مؤمنين أولاً، ثم يمدون هذا الاقتناع إلى محافظ العملاء.

تُظهر تفضيلات المنتجات أيضًا مستوى من التقدم. عندما سُئلوا عن أكثر أنواع التعرض للعملات المشفرة اهتمامًا، اختار 42% من المستشارين صناديق المؤشرات على صناديق العملات المفردة.

هذا التفضيل للتنويع يُشير إلى أن المستشارين يفكرون في التعرض للعملات المشفرة بنفس طريقة تفكيرهم في الأسواق الناشئة، وفئات الأصول التي يكون فيها خطر التركيز مهمًا، ويكون التنويع الشامل منطقيًا.

المتخصصون المؤسسيون يتحركون بسرعة أكبر

يعكس تحول المستشارين التحول لدى المؤسسات.

وجد استطلاع State Street لعام 2025 حول الأصول الرقمية أن أكثر من 50% من المؤسسات حاليًا تملك أقل من 1% من التعرض، لكن 60% تخطط لزيادة التخصيصات إلى أكثر من 2% خلال العام القادم.

متوسط التخصيصات في المحافظ الرقمية هو 7%، مع توقع أن تصل التخصيصات المستهدفة إلى 16% خلال ثلاث سنوات.

لقد تجاوزت صناديق التحوط بالفعل العتبة. وجد استطلاع AIMA و PwC أن 55% من صناديق التحوط العالمية تملك أصولًا ذات صلة بالعملات المشفرة، مرتفعة من 47% في العام السابق.

من بين من يملكون العملات المشفرة، يتراوح التخصيص المتوسط حول 7%. الطرف العلوي يسحب المتوسط للأعلى: بعض الصناديق تعتبر العملات المشفرة كحصة أساسية في البدائل.

لماذا الحجم مهم

بناء المحافظ يعامل تحديد الحجم كإشارة على الاقتناع.

لن يضر تخصيص 1% إذا فشل، لكنه لن يفيد كثيرًا إذا نجح. بالنسبة لمستشار يدير محفظة $1 مليون، يعني تعرض البيتكوين بنسبة 1% مخاطرة بقيمة 10,000 دولار.

إذا تضاعف البيتكوين، يربح المحفظة 1%. إذا انخفض إلى النصف، يخسر المحفظة 0.5%. الحساب مرن، لكن التأثير ضئيل.

عند 5%، يكون لدى نفس المحفظة 50,000 دولار في المخاطر. مضاعفة البيتكوين تضيف 5% إلى قيمة المحفظة الإجمالية، بينما النصف يخصم 2.5%. هذا يكفي ليؤثر على الأداء السنوي ويُركب مع مرور الوقت.

تُظهر بيانات Bitwise/VettaFi أن ما يقرب من نصف المستشارين الذين لديهم تعرض للعملات المشفرة بنوا مراكز في النطاق 2% إلى 5%، حيث يعمل التخصيص كقسم حقيقي.

حقيقة أن 17% تجاوزوا 5%، على الرغم من الوعي الواضح بمخاطر التقلب وعدم اليقين التنظيمي، تشير إلى أن، بالنسبة لجزء من المحافظ، فإن إمكانات العائد تبرر تحمل مخاطر تركيز أكبر مما تسمح به التوجيهات التقليدية.

البحث يقود التوافق والنقطة الأساسية الجديدة

لا تنشر مدراء الأصول الكبار إرشادات التخصيص في فراغ.

أبحاث Invesco متعددة الأصول اختبرت بشكل صريح تخصيصات البيتكوين. نشرت Invesco و Galaxy ورقة بيضاء نمذجة التخصيصات من 1% إلى 10%، موفرة للمستشارين إطارًا للتفكير في مراكز بحجم قسم.

تحول العمل في النمذجة من “هل ينبغي أن ندرج هذا؟” إلى “كمية معقولة بالنظر إلى ميزانية المخاطر لدينا؟” عندما تقوم Fidelity بنمذجة تخصيصات من 2% إلى 5% وتُقَيّم الحماية من الانخفاض، فهي تتعامل مع البيتكوين كحصة في سوق ناشئة: أصل عالي التقلب لكن منطق محفظة دفاعي.

حقيقة أن عدة شركات تتقارب على نطاقات مماثلة تُشير إلى أن النمذجة تنتج نتائج متسقة. هذا التقارب يمنح المستشارين الثقة بأن 2% إلى 5% ليست توصية استثنائية.

كانت التخصيصات بنسبة 1% ذات فائدة. تتيح للمستشارين إخبار العملاء “نعم، يمكنك التعرض”، دون تحمل مخاطر كبيرة. تتيح للمؤسسات تجربة البنية التحتية للحفظ والتداول دون الالتزام برأس مال كبير.

هذه الخطوة اكتملت. تتداول صناديق المؤشرات الفورية بفروقات ضيقة وسيولة عميقة. حلول الحفظ من Fidelity و BNY Mellon و State Street جاهزة للعمل.

يُظهر استطلاع Bitwise/VettaFi أن 32% من المستشارين يخصصون الآن للعملات المشفرة في حسابات العملاء، ارتفاعًا من 22% في 2024، وهو أعلى مستوى منذ بدء الاستطلاع.

تُظهر البيانات أن المستشارين يجيبون على سؤال الحجم بالانتقال إلى 2% إلى 5%، مع أقلية ذات معنى تتجاوز ذلك.

إنهم يبنون حصصًا حقيقية: صغيرة بما يكفي لحماية الجانب السلبي، وكبيرة بما يكفي لالتقاط الجانب الإيجابي إذا نجح النظرية.

عصر 1% منح العملات المشفرة موطئ قدم في المحافظ. عصر 2% إلى 5% سيحدد ما إذا كانت ستصبح ميزة دائمة في تخصيص الأصول المؤسسية.