يواجه مسؤول في البنك المركزي تدقيقًا من الكونغرس بعد شهادته بشأن مشروع تجديد المقر الرئيسي بقيمة 2.5 مليار دولار—وهو مبلغ يعادل تكاليف بناء ملعبين رياضيين رئيسيين. يركز دفاع المسؤول على اعتبارات السياسة النقدية.

ومع ذلك، هنا حيث تصبح الأمور مثيرة للاهتمام: يجب أن تركز القصة الحقيقية بالفعل على أساسيات السياسة النقدية. بدلاً من ذلك، تحولت النقاشات إلى تخصيص الأصول والإنفاق على البنية التحتية، مما يطمس ما يهم للمشاركين في السوق وتقييمات الأصول الحساسة للمعدلات. عندما تصبح النفقات المؤسسية التي تبلغ مليارات الدولارات متشابكة مع إشراف الكونغرس بدلاً من التحليل الاقتصادي القائم على الجدارة، فإن ذلك يشير إلى انفصال بين الأولويات التشغيلية وقرارات السياسة التي تؤثر على السوق. المفارقة تكمن في مدى سهولة تحويل المحادثة الأساسية عن مسارها—عندما ينبغي أن تظل مرتبطة بالأُطُر النقدية التي تدفع فعليًا اكتشاف الأسعار عبر الأصول ذات المخاطر.