近期市场两头飘绿，不少投资者开始动摇。但放慢脚步看，一些顶级分析机构已经在筹划2026年的市场蓝图。

هذه التوقعات السوقية ليست مجرد خيال. فالتحليليون الذين قدموا التوقعات يدعمهم فريق أبحاث ماكرو محترف، والمؤسسة التي ينتمون إليها واحدة من أكبر المؤسسات عالميًا التي تمتلك أكبر حصة من إيثريوم، وفهمها العميق لسيولة الأصول المشفرة والمنطق الأساسي لا يحتاج إلى شرح. مع دمج التغيرات الأخيرة في موظفي الاحتياطي الفيدرالي، وتنفيذ سياسات الرسوم الجمركية، بالإضافة إلى تسريع اتجاه التوكنية في السوق المشفرة، فإن احتمالية تحقق هذا السيناريو واقعية جدًا.

**منطق ثلاث فصول لعام 2026**

الفصل الأول: مرحلة الارتفاع المفاجئ. لماذا يبدأ السوق في الارتفاع؟ السبب الرئيسي هو زيادة اليقين الماكرو اقتصادي. التهديدات المتعلقة بسياسات الرسوم الجمركية التي كانت تسيطر على السوق تتلاشى الآن، وعند زوال هذا الغموض الكبير، من المؤكد أن الأموال ستتجه أولًا إلى تعزيز المشاعر الإيجابية. والأهم من ذلك، أن إشارة التحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي واضحة. إذ سينتهي فترة رئيسه الحالي في مايو من هذا العام، ومن المرجح أن يتجه المرشحون لتولي المنصب نحو سياسات أكثر تساهلاً. ماذا يعني ذلك؟ ستتحسن بيئة السيولة تدريجيًا، وارتفاع الأصول ذات المخاطر سيكون حدثًا محتملاً بشكل كبير.

الفصل الثاني يتناول لعبة السوق الأكثر تعقيدًا. الارتفاع الأولي سيجذب بالتأكيد المزيد من الأموال، لكنه في الوقت ذاته قد يؤدي إلى عمليات جني أرباح من قبل المؤسسات والأموال الذكية. في هذه المرحلة، سيشهد السوق تصحيحات وتعديلات عميقة. كثيرون سيتساءلون حينها عما إذا كانت السوق الصاعدة قد انتهت، لكن هذه هي الفرصة الأكبر للانضمام إلى القطار.

الفصل الثالث هو ارتفاع أسطوري. بعد عملية تصفية كافية، ستظهر بشكل تدريجي منطق النمو الحقيقي. زيادة سيولة الأصول التوكنية، تسريع دمج التمويل التقليدي مع التشفير، وتوضيح الأطر التنظيمية تدريجيًا — كل هذه العوامل ستدفع السوق نحو حالة أكثر نضجًا.

**لماذا ستتفوق السوق المشفرة على السوق التقليدي؟**

مقارنة بالأسهم الأمريكية، تمتلك السوق المشفرة مزايا واضحة. أولها هو خاصية السيولة. السيولة العالمية للأصول المشفرة غير مقيدة جغرافيًا، وسيتم نقل فوائد تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي بشكل أسرع. ثانيًا، الاختلاف في المسارات. التوكنية، التمويل على السلسلة، والنظام البيئي عبر السلاسل، كلها اتجاهات مبتكرة تنمو بسرعة تفوق التمويل التقليدي. وثالثًا، مساحة تصحيح التقييم. مقارنة بتقييمات الأسهم الأمريكية التي أصبحت مُسعرة بشكل كامل، لا تزال بعض الأصول المشفرة تمتلك مساحة كبيرة لإعادة التقييم.

**التحكم في الوتيرة مهم جدًا**

هل يمكن رؤية هذا السيناريو بوضوح؟ الأمر يعتمد على فهم متغيرين رئيسيين: أولًا، مدى تنفيذ سياسة الاحتياطي الفيدرالي بشكل فعلي، وثانيًا، التأثير الحقيقي لسياسات الرسوم الجمركية على السيولة العالمية. كلاهما يشير إلى نفس الاتجاه — توقعات التسهيل النقدي.

بالنسبة للمستثمرين الذين بدأوا يترددون، من الأفضل بدلاً من البيع بسرعة، أن يفكروا بهدوء في هيكلية هذا الدورة. الانخفاض في السوق هو بالضبط ما يميز من يملك الصبر الحقيقي. الخبراء الذين يتعمقون في هذا السوق يدركون أن من يستطيع رؤية الفرص في لحظة اليأس، هو غالبًا الفائز في هذه الجولة.