#Strategy加仓BTC 12月مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) صدر للتو، بنسبة زيادة سنوية 2.7%، وزيادة شهرية 0.3%، وهو تمامًا يتوافق مع توقعات السوق——لكن تحت سطح هذا الاستقرار الظاهري، هناك عدة تفاصيل تستحق التفكير.

لننظر أولاً إلى مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، بعد استبعاد الأغذية والطاقة، سجل زيادة سنوية فقط 2.6%، وزيادة شهرية بلغت 0.2%، وهي أقل من توقعات الاقتصاديين التي كانت عند 0.3%. ماذا يعني هذا؟ أن وتيرة ارتفاع الأسعار الأساسية تتباطأ. من زاوية أخرى، فإن التقلبات الكبيرة في أسعار الأغذية والطاقة تعيق الصورة، لكن الضغط التضخمي الحقيقي ليس بهذه القوة.

لكن هناك خلفية يجب توضيحها: توقف الحكومة عن العمل أدى إلى عدم إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر 10 مباشرة، وفي شهر 11 كانت هناك مشكلة بسبب نقص البيانات. حتى شهر 12 أصبح الوضع طبيعيًا، لكن هناك فجوات في جودة البيانات تحتاج وقتًا لملئها. الاقتصاديون أيضًا لديهم تحفظات، ويعتقدون أن التأثيرات التقنية ستتلاشى تمامًا بعد بعض الوقت.

السؤال الأهم هو——هدف الاحتياطي الفيدرالي هو 2% من التضخم، وهو الآن فوق هذا الرقم لمدة 55 شهرًا على التوالي. من ناحية السياسة النقدية، من المحتمل أن يبقى الاحتياطي الفيدرالي على موقفه في اجتماع 27-28 يناير، مع الحفاظ على سعر الفائدة كما هو. وفي الوقت نفسه، سوق العمل لم يتدهور، بل انخفض معدل البطالة في ديسمبر إلى 4.4%.

لكن لا تتفائل كثيرًا. الاقتصاديون بشكل عام يقلقون من أن الشركات قد تبدأ في نقل ضغط الرسوم الجمركية إلى المستهلكين، ومع مرور الأشهر القادمة قد تعود الأسعار للارتفاع. وهذا يمثل عدم يقين للسوق——حاليًا مستقر، لكن قد يعاود التذبذب لاحقًا.