高债务压顶与AI泡沫共舞，全球经济站在悬崖边缘

في سوق العملات المشفرة، منذ سنوات وأنا أراقب مختلف التنبؤات والتوقعات. اسم يتكرر مؤخرًا بشكل متكرر — جيم روجرز وتوقعاته حول الأزمة المالية في عام 2026. بصراحة، عندما رأيته لأول مرة، شعرت بصدمة. ليس التنبؤ بالأزمة هو ما يخيف، بل المنطق الذي يطرحه والإشارات الخطرة التي نراها يوميًا في بيانات السلسلة، والتي تتطابق تمامًا مع ما يقوله.

**جرس الإنذار من المخضرمين**

في نهاية العام الماضي، أطلق روجرز قنبلة خلال حواره مع رجل الأعمال الياباني موري كاتسوي: أن الأزمة المالية العالمية الأكثر عنفًا في حياته ستحدث في عام 2026. انتبه لهذا التعبير — "الأكثر عنفًا". ليس المقصود أن تكون مشابهة لأزمة الرهن العقاري عام 2008، بل أن تكون أشد قسوة. وأشد من الكساد العظيم عام 1929.

هذا الرجل المخضرم كان قد أصاب التوقعات بدقة في انهيار سوق الأسهم عام 1987 والأزمة المالية عام 2008. سجل توقعاته موجود أمامنا. والأهم من ذلك، أنه أظهر إيمانًا عمليًا من خلال تصرفاته — حيث قام بتصفية مراكز الأسهم الأمريكية، وتحول إلى شراء الذهب والفضة كملاذات آمنة. هذا التصرف أكثر إقناعًا من أي تقرير.

**مسببات الأزمة**

روجرز لا يتحدث من فراغ، بل أشار إلى مسارين واضحين.

أولًا، هو برميل البارود المتمثل في الديون العالمية. حجم الدين الأمريكي تجاوز 34 تريليون دولار. فقط من فوائد الدين، يُنفق حوالي تريليون دولار سنويًا، وهو يتجاوز ميزانية الدفاع بأكملها. بمعنى آخر، كل 100 دولار تجمعها الحكومة، يُخصص منها 20 دولارًا فقط للسداد الفوائد. كم هو مخيف هذا النسبة؟

المشكلة أن كرة الثلج للديون تتدحرج باستمرار. الدين الأمريكي يتزايد يوميًا، وتكاليف الفوائد ترتفع أيضًا. وإذا تغيرت ظروف أسعار الفائدة، فإن السلسلة بأكملها ستواجه مشكلة. هذا النظام يعمل الآن في بيئة فائدة مرتفعة منذ فترة، والضغط يتزايد.

ثانيًا، هو فقاعة الذكاء الاصطناعي. في السنوات الأخيرة، أصبح مفهوم الذكاء الاصطناعي شائعًا جدًا، واستثمرت الشركات الكبرى أرقامًا خرافية من الأموال. لكن التطبيقات التي يمكن أن تدرّ تدفقات نقدية حقيقية لا تزال قليلة. هذا يشبه أعراض فقاعة الإنترنت وفقاعة العقارات في مراحلها المبكرة. جنون الاستثمار غير متوافق مع العائدات الفعلية، وإذا انعكس مزاج المستثمرين، فإن الانهيار قد يحدث.

**لماذا هذه المرة مختلفة**

الأزمات المالية التاريخية عادةً ما تكون نتيجة مشكلة في مجال معين تؤدي إلى سلسلة من ردود الفعل. لكن هذه المرة مختلفة. الديون وفقاعة الذكاء الاصطناعي موجودتان في آنٍ واحد. ارتفاع الديون يعني ضعف القدرة على مقاومة الصدمات الاقتصادية، وعندما تنفجر فقاعة الذكاء الاصطناعي، خاصة مع هبوط كبير في أسهم التكنولوجيا، فإن ذلك سيؤدي مباشرة إلى صدمة في الأسواق العالمية.

ماذا يعني هذا لمقتني الأصول المشفرة؟ عندما تتقلب الأسواق التقليدية بشدة، غالبًا ما تتأرجح الأسواق الرقمية أيضًا. لكن من ناحية أخرى، خلال فترات الأزمات، قد تتعزز الثقة طويلة الأمد في الأصول على السلسلة — لأن الناس قد يعيدون تقييم قيمة الأصول اللامركزية.

**ماذا يجب أن نفعل الآن**

روجرز قد بدأ بالفعل في التحرك. ونحن؟ ليس المقصود أن نبيع كل شيء بشكل أعمى، بل أن نفكر بجدية في توزيع أصولنا. في ظل وجود ديون عالية وفقاعات مرتفعة، فإن المخاطر تتراكم. من المهم تنويع الأصول، السيطرة على الرافعة المالية، ومتابعة البيانات الاقتصادية الكلية. هذه الأساسيات يجب أن نتمسك بها.

فرص السوق المشفرة دائمًا موجودة، لكن الشرط هو أن نكون على قيد الحياة لنراها.