ENA تتجاوز قيمة سوقية قدرها 2 مليار دولار، وحقبة العملات المستقرة على مستوى المؤسسات قد بدأت

وفقًا لأحدث الأخبار، حتى 14 يناير 2026، يبلغ سعر ENA (Ethena) الآن 0.25 دولار، بزيادة قدرها 12.62% خلال 24 ساعة، وتجاوزت القيمة السوقية 1.978 مليار دولار، مما يحتل المرتبة رقم 43. هذا ليس مجرد ارتفاع بسيط في السعر، بل يعكس أيضًا اعترافًا واسعًا من السوق بالمحفظة الرقمية للدولار كحلول في سوق المؤسسات. بدعم من التعاون الاستراتيجي مع Safe، وإدراجه في قائمة الاعترافات المحتملة لدى GrayScale، يتحول ENA من اهتمام المستثمرين الأفراد إلى أصول قياسية على مستوى المؤسسات.

الثلاثة محركات وراء ارتفاع سعر ENA

بداية تطبيقات المؤسسات مع تعاون Safe

الشراكة بين مؤسسة Safe وEthena Labs هي المحرك الرئيسي لهذا الارتفاع. وفقًا لاتفاقية التعاون، ستنخفض أو تُعفى تكاليف Gas عند تداول USDe على شبكة إيثريوم الرئيسية، وسيحصل المستخدمون على مضاعف 10 أضعاف في نقاط Ethena عند تخزين USDe في محفظة Safe متعددة التوقيعات. تكمن أهمية هذا التعاون في ترقية USDe من عملة مستقرة بسيطة إلى أداة إدارة أموال على مستوى المؤسسات.

في نظام Safe، تم حجز أكثر من 6.6 مليار دولار من الأصول المستقرة، منها حوالي 85% من نوع sUSDe (نسخة مكدسة من USDe ذات فائدة)، بحجم يصل إلى 65.1 مليون دولار. يوضح هذا البيانات أن DAO والأطراف المتعاقدة تعتبر USDe أداة إدارة أموال أساسية، وأن الطلب من المستخدمين المؤسساتيين على منتجات Ethena قد تم إثباته بشكل كامل في نظام Safe.

إدراج GrayScale يعزز الثقة بالمؤسسات

تم إدراج ENA في قائمة “الأصول قيد النظر” للربع الأول من 2026 من قبل GrayScale، وهو علامة مهمة على زيادة اعتراف المؤسسات. تشمل منتجات GrayScale الاستثمارية مؤسسات وأفراد ذوي ثروات عالية، وغالبًا ما تشير قوائم الاعتراف إلى احتمالية إطلاق منتجات مستقبلية. من بين 36 أصلًا بديلًا في نفس الفترة، تم اختيار ENA كممثل لقطاع العملات المستقرة، مما يعكس اعتراف المستثمرين المؤسساتيين بشكل واضح بنموذج منتجات Ethena وآفاق السوق.

ارتفاع السوق بشكل عام يقوده قطاع DeFi

في ظل تعافي السوق بعد تصحيح مستمر، برزت ENA بشكل ملحوظ في قطاع DeFi. وفقًا لأحدث البيانات، ارتفع قطاع DeFi بنسبة 6.73% خلال 24 ساعة، بينما ارتفع ENA بنسبة 13.06%، متجاوزًا ضعف متوسط أداء القطاع. يعكس هذا الطلب القوي من السوق على حلول العملات المستقرة ذات العائد المرتفع.

مؤشرات البيانات الصحية للنظام البيئي

تُظهر بيانات نظام Ethena نموًا صحيًا. يبلغ عرض USDe حوالي 640 مليون دولار، ومعدل العائد الحالي لـ sUSDe بنسبة 5.1%، رغم أنه أقل من المتوسط التاريخي البالغ 13%، إلا أنه لا يزال جذابًا. والأهم من ذلك، أن USDtb يدعم أكثر من 100% من البروتوكول ويقترب من 100% من عمليات الإصدار / الاسترداد، مما يضمن أمان السيولة والأصول. كما أن المنصة تغطي 24 شبكة، وعدد المستخدمين يتجاوز 896 ألف، مما يدل على توسع Ethena من نظام بيئي من سلسلة واحدة إلى متعدد السلاسل.

تجليات تغير المزاج السوقي

شهدت الفترة الأخيرة عمليات نقل كبيرة لـ ENA، بما في ذلك حوالي 21.87 مليون ENA من Anchorage Digital إلى عناوين مجهولة، و8.15 مليون ENA إلى Flowdesk، و15.54 مليون ENA من FalconX، بإجمالي يتجاوز 45.5 مليون ENA. تعكس هذه التغيرات في السيولة أن المتداولين الكبار والمستثمرين يضبطون مراكزهم بنشاط، وقد يكون ذلك مرتبطًا بتوقعات توسع نظام Ethena وبتغير المزاج السوقي.

وفقًا لتحليل شركة 10x Research، فإن عمليات تحرير، وإعادة شراء، وتعاون العملات المستقرة مع ENA ترسل إشارات مختلطة، مما يسبب تقلبات سعرية لكنها تظهر مرونة. وهذا يفسر سبب قدرة ENA على الحفاظ على أداء قوي نسبيًا وسط حالة عدم اليقين في السوق.

الخلاصة

ليست الزيادة الحالية لـ ENA حدث سعر عابر، بل نتيجة لتفاعل عدة عوامل. التعاون مع Safe يعزز تطبيقات المؤسسات، وإدراج GrayScale يمثل اعترافًا تقليديًا، وارتفاع السوق بشكل عام يدعم الحالة المزاجية. والأهم من ذلك، أن منتجات Ethena كشكل من أشكال حلول الدولار الرقمي وتوسع النظام البيئي تلبي الطلب الحقيقي على العملات المستقرة ذات العائد المرتفع.

وبالنظر إلى تجاوز القيمة السوقية 20 مليار دولار، فإن Ethena تتطور تدريجيًا من منتج DeFi يدر عوائد إلى أصول قياسية على مستوى المؤسسات. والمتابعة المستقبلية ستكون في نمو حجم sUSDe في نظام Safe، وما إذا كانت GrayScale ستطلق منتجاتها رسميًا، وتقدم Ethena اعترافًا أكبر من المؤسسات الرئيسية الأخرى.