التغيرات السياسية ترفع حرارة سوق الأسهم اليابانية، وخلف مستوى 54000 نقطة مخاطر الإغلاق المفتوح

لا تزال حدة سوق الأسهم اليابانية مرتفعة. سجل مؤشر نيكي 225 ارتفاعًا قياسيًا لليوم الثاني على التوالي، حيث أغلق عند 54341.23 نقطة، متجاوزًا لأول مرة حاجز 54000 نقطة، بزيادة يومية قدرها 1.48%. الدافع وراء هذا الارتفاع هو توقعات بإجراء انتخابات مبكرة محتملة للحكومة اليابانية. لكن وراء هذا الارتفاع اللامع، توجد مخاطر مخفية على المستوى الفني.

التوقعات السياسية كمحرك جديد

استمرت أخبار الانتخابات المبكرة في اليابان في الانتشار، مما أدى إلى دفع مؤشر نيكي للارتفاع المستمر. هذا التغير السياسي له تأثير مباشر على السوق — حيث يخلق توقعات إيجابية بشأن التعديلات المحتملة في السياسات والاقتصاد. في الوقت نفسه، شهد سوق العملة والسندات تراجعًا، حيث يتداول الدولار مقابل الين فوق مستوى 159، بارتفاع طفيف قدره 0.14%. يعكس هذا الترابط بين الأصول أن المستثمرين يعيدون تخصيص أصولهم المخاطرة، ويعدلون توقعاتهم بشأن السياسة النقدية اليابانية.

الدعم الفني والمخاطر في آن واحد

من الناحية الفنية، فإن الارتفاع القوي لمؤشر نيكي ليس ظاهرة معزولة. وفقًا لأحدث تقرير لمراكز CTA الأمريكية، لا تزال صناديق CTA التي تظهر إشارات اتجاه متوسطة وطويلة الأمد تحتفظ بمراكز شراء كبيرة في الأسهم الأوروبية واليابانية. هذا يعني أن عمليات الشراء المستمرة من قبل صناديق تتبع الاتجاه تدعم ارتفاع السوق.

نقطة حاسمة لمخاطر الإغلاق

الأمر الأكثر أهمية هو أن السوق بدأ يقيّم مخاطر الإغلاق. وفقًا للتقديرات في التقرير، يحتاج مؤشر نيكي إلى انخفاض بنسبة 3.5% على الأقل ليتم تفعيل إشارة الإغلاق الأولى. قد يبدو هذا الرقم صغيرًا، لكنه يعني أن المخاطر تتراكم بالنسبة لمؤشر عند مستوى قياسي مرتفع. السوق حاليًا يتداول بالقرب من أعلى مستوياته التاريخية، مع مخاطر إغلاق قصيرة الأجل أقل، لكن هذا يعكس هشاشة السوق — فبمجرد تفعيل شروط الإغلاق، قد يؤدي توقف صناديق CTA عن التداول إلى تفاقم الانخفاض.

التوازن بين الدعم الفني والمخاطر

هذه مفارقة مثيرة: مراكز الشراء الكبيرة لصناديق CTA هي دعم لارتفاع السوق، لكنها أيضًا مصدر للمخاطر المحتملة. عندما يكون الاتجاه صاعدًا، تتابع هذه الصناديق الشراء؛ ولكن عند انعكاس الاتجاه، تسرع في الإغلاق، مما قد يخلق دورة هبوطية ذاتية التعزيز.

النقاط الرئيسية للمراقبة المستقبلية

على المدى القصير، يعتمد استمرار ارتفاع مؤشر نيكي على مدى قدرة التوقعات السياسية على الاستمرار في التعزيز. على المدى المتوسط، من الضروري مراقبة المسافة بين السوق ومستوى 3.5% الذي يطلق إشارة الإغلاق. إذا تلاشت توقعات الانتخابات أو تغيرت مشاعر السوق، فإن سلوك صناديق CTA قد يكون محفزًا لزيادة وتيرة الانخفاض.

الخلاصة

وراء ارتفاع مؤشر نيكي إلى مستويات قياسية، يوجد تداخل بين التغيرات السياسية والدعم الفني، لكن هذا التداخل يحمل في طياته هشاشة. قد تدفع التوقعات السياسية السوق للارتفاع على المدى القصير، لكن مراكز صناديق CTA المركزة تعني أن المخاطر تتراكم. لا تزال هناك مساحة أمان بنسبة 3.5% قبل الوصول إلى مستوى إشارة الإغلاق، لكن هذه المسافة ضيقة بشكل خاص عند المستويات القياسية التاريخية. للمستثمرين، من المهم الاستمتاع بالارتفاع، ولكن أيضًا الاستعداد لأي تصحيح سريع محتمل.