مشهد استيراد النحاس في الصين رسم صورة معقدة مع بداية عام 2025. اختتم ديسمبر بمخزون من النحاس غير المصقول عند 437 ألف طن متري، لكن إجمالي نهاية العام يروي قصة مختلفة—حيث انخفضت الواردات السنوية بنسبة 6.4% لتصل إلى 5.32 مليون طن متري وفقًا لبيانات التجارة. في الوقت نفسه، اتجهت شحنات الخام والتركيز في الاتجاه المعاكس. شهد ديسمبر نفسه تدفق 2.7 مليون طن متري، بينما ارتفعت الأرقام السنوية بنسبة 7.9% لتصل إلى 30.31 مليون طن متري.

ما الذي يدفع هذا التباين؟ تتغير ديناميكيات سلسلة التوريد. يتناقض الطلب المنخفض على النحاس المكرر مع ارتفاع الشهية للمواد الخام والتركيز، مما يشير إلى أن التجار والمعالِجين يقومون بتغطية مواقفهم بشكل مختلف مع تضييق ظروف السوق. هذا المزيج من تراجع واردات النحاس المكرر وزيادة تدفقات التركيز يشير إلى إعادة ضبط عبر مسارات السلع—شيء يستحق المراقبة إذا كنت تتبع توقعات التضخم الكلية أو مواقف الأصول المحمية من التضخم.