130+ مشروع تعديل، لعبة الأحزاب، خط حياة ووفاة العملات المستقرة: أسبوع حاسم لتنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة

اللوائح التنظيمية للعملات المشفرة في الولايات المتحدة تدخل مرحلة الذروة. وفقًا لأحدث الأخبار، قدم أعضاء مجلس الشيوخ أكثر من 130 تعديلًا على مشروع القانون ذي الصلة، تغطي قضايا رئيسية مثل عوائد العملات المستقرة، الامتثال لـ DeFi، تضارب مصالح الموظفين الحكوميين، وغيرها. والأكثر إثارة للاهتمام هو أن هذا ليس دفع طرف واحد فقط — حيث يشارك أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيون والجمهوريون على نطاق واسع، مما يعكس أن تنظيم العملات المشفرة أصبح قضية حقيقية عبر الأحزاب. في 15 يناير، سيعقد لجنة البنوك في مجلس الشيوخ جلسة استماع للمراجعة، وقد تؤدي نتائج التصويت إلى إعادة تشكيل إطار تنظيم سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة بالكامل.

اللعبة الحقيقية وراء 130 تعديلًا

جوهر النقاش حول التعديلات

هذه الـ130+ تعديلًا المقدمة تتنوع مواقفها بشكل كبير. من حيث المحتوى، تركز بشكل رئيسي على ثلاثة اتجاهات:

• آلية عوائد العملات المستقرة: من الحظر الكامل إلى السماح المشروط، هناك أصوات في كلا الطرفين
• حدود الامتثال لـ DeFi: كيف يتم تعريف مسؤولية المطورين، وتجنب الإفراط في التنظيم الذي يضر بالابتكار
• مُعقِّب العملات الرقمية: كيف نوازن بين متطلبات مكافحة غسيل الأموال وحقوق الخصوصية
• تضارب مصالح الموظفين الحكوميين: منع المسؤولين من الاستفادة من مصالح مرتبطة بالعملات المشفرة

أشد الخلافات كانت حول عوائد العملات المستقرة. بعض التعديلات تدعو إلى حظر تام لتقديم العوائد للمستخدمين، بحجة أن ذلك قد يسرق مبالغ كبيرة من الأموال من النظام المصرفي التقليدي. لكن هناك أيضًا تعديلات تقترح حلولًا أكثر اعتدالًا، مثل السماح للبورصات بتقديم مكافآت على التداول النشط، مع حظر دفع عوائد على الرموز غير المستخدمة.

إشارة دقيقة على التعاون بين الحزبين

الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو أن أعضاء مجلس الشيوخ من الحزبين لا يختلفون فقط في النقاش، بل توصلوا إلى توافق في بعض القضايا. على سبيل المثال، قدم السيناتور الجمهوري توم تيليس والسيناتورة الديمقراطية أنجيلا ألسوبروكس ثلاثة تعديلات مشتركة. اثنان منها يستهدفان العملات المستقرة مباشرة:

واحدة تقترح حذف عبارة “فقط بسبب حيازتها” من نص القانون، مما يضيق بشكل فعلي مساحة الامتثال لتقديم العوائد على العملات المستقرة. والأخرى تعدل قواعد الكشف عن العوائد، وتدخل متطلبات أوضح لتحذيرات المخاطر.

ماذا يعني ذلك؟ يعني أن، على الرغم من وجود خلافات في المواقف، هناك توافق بين الحزبين على أن “العملات المستقرة لا يمكن أن تتحول إلى أدوات للتهرب من تنظيم البنوك”.

لماذا أصبحت العملات المستقرة وDeFi محور التركيز

وفقًا للمعلومات، هددت Coinbase بأنه إذا قيد القانون مكافآت العملات المستقرة، فستعيد النظر في دعم مشروع قانون CLARITY. وهذا ليس أمرًا بسيطًا — حيث أن أرباح عملات Coinbase المستقرة في الربع الرابع من 2024 بلغت حوالي 2.47 مليار دولار.

المنطق واضح: القطاع المصرفي يخشى أن تؤدي منتجات عوائد العملات المستقرة إلى سحب تريليونات الدولارات من النظام المالي التقليدي. إذا كانت العملات المستقرة تقدم عوائد أعلى من البنوك، فلماذا يودع المستخدمون أموالهم في البنوك؟ هذا يهدد المصالح الأساسية للنظام المالي.

أما بالنسبة لـ DeFi، فالموضوع مختلف. اقترح السيناتور سينثيا لومييس والسيناتور رون وايدن مشروع قانون مستقل يهدف إلى حماية مطوري DeFi الذين لا يحتفظون بأموال المستخدمين، وتجنب تصنيفهم كـ"مؤسسات لنقل الأموال". هذا يعكس أن المشرعين يحاولون موازنة هدفين: الحذر من المخاطر، وحماية مساحة الابتكار.

الجدول الزمني وتأثير السوق المحتمل

وفقًا للمعلومات، يتوقع السوق أن يكون احتمال تمرير مشروع قانون CLARITY حوالي 80%. لكن العامل الحاسم هو مدى اعتماد التعديلات. إذا تم تقييد عوائد العملات المستقرة بشكل صارم، فقد تتراجع منصات مثل Coinbase عن دعمها، مما يخلق جدلاً جديدًا حول القانون.

من ردود فعل السوق، يتسم المستثمرون بالحذر. يتداول البيتكوين حول 91,000 دولار، وتباطأت تدفقات صناديق ETF. هذا يدل على أن السوق في انتظار وضوح القواعد، وليس متفائلًا أو متشائمًا بشكل أعمى.

النظرة العالمية: قرار الولايات المتحدة سيؤثر على العالم

من المثير للاهتمام أن هذا الصراع التنظيمي في الولايات المتحدة يتناقض تمامًا مع توجهات مناطق أخرى حول العالم. وفقًا للمعلومات، وافقت لجنة الخدمات المالية في كوريا على أن تستثمر الشركات المساهمة والمستثمرون المحترفون حتى 5% من رؤوس أموالهم في أول 20 عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية. هذا يعني أن كوريا تفتح الباب أمام دخول المؤسسات المالية.

أما النهج الأمريكي فهو عكس ذلك — تنظيم أكثر صرامة للعملات المستقرة وDeFi، مع وضوح في القواعد. كلا النهجين يتنافسان على السيطرة على سوق العملات المشفرة العالمية.

الخلاصة

تتحول تنظيمات العملات المشفرة في الولايات المتحدة من “تطبيق غير واضح للقوانين” إلى “قواعد واضحة”. تعكس أكثر من 130 تعديلًا هذا الصراع الحقيقي: المؤسسات المالية تريد حماية القطاع المصرفي التقليدي، والشركات المبتكرة تريد الاحتفاظ بمساحة للنمو، والجهات التنظيمية تسعى لإيجاد توازن.

لن يكون تصويت 15 يناير هو النهاية، لكنه بالتأكيد نقطة تحول مهمة. إذا مر مشروع قانون CLARITY بتعديلات معتدلة، فقد تحصل العملات المستقرة وDeFi على مسارات تنظيمية أكثر وضوحًا، مما يعزز ثقة المستثمرين على المدى الطويل. وإذا كانت التعديلات صارمة جدًا، فقد يواجه القطاع حالة من عدم اليقين الجديدة.

مهما كانت النتيجة، فإن قرار الولايات المتحدة سيؤثر على العالم بأسره. فهذه ليست مجرد قضية تنظيمية أمريكية، بل مسألة تتعلق بمشهد سوق العملات المشفرة العالمي.