#DeFi生态发展 RWA从年初跌出前十到如今跃升第五，这个速度确实值得关注。170亿美金的TVL增长，关键在于它不再是概念炒作，而是真金白银的资产负债表需求在驱动。

我最近在观察几位主打RWA策略的操盘手，他们的逻辑很清晰：高利率环境下，链上美债和私人信贷收益足够吸引机构资金，这是实实在在的现金流，不像某些纯投机赛道靠讲故事活着。以太坊仍是主阵地这一点也重要，意味着流动性和安全性都有保障。

但这里有个跟单的坑要避开——别被RWA概念的火爆冲昏头脑。许可型网络在机构端的主导地位，说明大资金有门槛，散户能参与的标的其实有限。我的建议是，如果要跟这个赛道，优先挑那些以太坊生态里有真实TVL增长的RWA协议，观察操盘手在这些项目上的持仓周期和风险管理方式，不要盲目追高。

代币化美债是最稳的入口，商品代币化虽然前景不错，但波动会更大，需要配套相应的止损策略。