مشغلو شبكة الطاقة يتجاهلون فوائد استقرار البيتكوين لملاحقة المشترين الأثرياء والأقل مرونة

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: مشغلو شبكة الطاقة يتجاهلون فوائد استقرار البيتكوين لملاحقة مشترٍ أكثر ثراءً وأقل مرونة الرابط الأصلي: صرح الرئيس السابق لشركة البورصة، تشانغبينغ زاو (CZ)، مؤخرًا أن الإمارات العربية المتحدة تولد فائضًا من الطاقة لتغطية “ثلاثة أيام” من الطلب العالي كل عام، مما يجعل البيتكوين مشتري الملاذ الأخير للطاقة التي كانت ستظل غير مستخدمة.

وبتجريد التفاصيل، فإن المنطق صحيح: التعدين يحول الكهرباء المقيدة أو المعطلة إلى إيرادات عندما لا يرغب أي مشترٍ آخر في شرائها.

السؤال لعام 2026 ليس هل يمكن تعدين الفائض، بل هل هذا الفائض هيكلي بما يكفي ليتم تقليصه، وهل يمكن للعمال المناجم الحفاظ على مواقعهم مع دفع الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء لرفع سعر التسوية للعرض الثابت.

الاقتصاد بسيط وواضح

تشير تقارير صناعة التعدين الرقمية في كامبريدج إلى أن الكهرباء تمثل أكثر من 80% من نفقات التشغيل النقدية للعمال المناجم.

ويذكر التقرير نفسه أن متوسط تكلفة الكهرباء فقط حوالي $45 لكل ميغاواط ساعة، ويشير إلى أن العمال المناجم الذين شملهم الاستطلاع قلصوا 888 جيجاواط ساعة من الحمل في 2023، أي حوالي 101 ميغاواط من القدرة المحتجزة بشكل متوسط.

يدعم رقم التقليل هذا فرضية الحمل المرن: يمكن للعمال المناجم إيقاف التشغيل عندما تحتاج الشبكات إلى تخفيف الحمل أو عندما ترتفع الأسعار، مما يجعلهم مفيدين للمرافق التي تدير التقطع أو الازدحام.

الجغرافيا تحكي القصة

على الرغم من أن المنهجية غير مثالية، فإن مؤشر استهلاك الكهرباء في البيتكوين من كامبريدج يراقب أماكن تركيز معدل التجزئة، على الرغم من وجود تحذيرات، مثل أن التقديرات تتأخر من شهر إلى ثلاثة أشهر، وأن استخدام VPN أو التوجيه عبر الوكيل يمكن أن يبالغ في حصة بعض الدول.

يعتمد تحديد الدولة على تحديد الموقع الجغرافي لعناوين IP، وهي طريقة حساسة لسلوك التوجيه وخاضعة لقيود استنتاج أخرى.

ضمن تلك القيود، يُظهر الخريطة توزيع التعدين عبر ولايات قضائية مشتركة واحدة: الوصول إلى طاقة رخيصة، أو معطلة، أو كلاهما.

باكستان تحول القدرة الزائدة إلى سياسة

اتخذت باكستان أكبر رهان واضح. أعلنت الحكومة عن خطط لتخصيص 2000 ميغاواط في المرحلة الأولى من مبادرة وطنية مقسمة بين تعدين البيتكوين ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، مع تعيين CZ كمستشار استراتيجي لمجلس العملات الرقمية في باكستان.

صاغت وزارة المالية الأمر كوسيلة لتحقيق إيرادات من فائض الإنتاج في المناطق ذات الطاقة الزائدة، وتحويل القدرة غير المستغلة إلى أصل قابل للتداول.

سيولد تشغيل 2000 ميغاواط بشكل مستمر 17.52 تيراواط ساعة سنويًا. ومع تشغيل أساطيل التعدين الحديثة عند 15 إلى 25 جول لكل تيراهاش، يمكن نظريًا أن يدعم ذلك معدل تجزئة يتراوح بين 80 إلى 133 إكساهاش في الثانية قبل احتساب التقليل، وكفاءة استخدام الطاقة، أو التوقف.

الأهمية ليست في الحجم بقدر ما هي في الهيكل.

ما نوع العقود التي سيوقعها عمال المناجم، عقود قابلة للمقاطعة أم ثابتة؟ أي المناطق ستُختار، ومدى متانة السياسة إذا ارتفعت التعريفات أو زاد ضغط صندوق النقد الدولي؟

تشير مبادرة باكستان إلى أن “الإلكترونات الإضافية” يمكن أن تصبح تصديرًا وطنيًا، لكن التنفيذ هو الذي سيحدد ما إذا كانت 2000 ميغاواط ستتحول إلى مركز أم مجرد عنوان رئيسي.

الفائض مصمم وليس صدفة

فرصة الإمارات ليست فائضًا دائمًا، بل فائضٌ مصمم.

بلغ ذروة الطلب في دبي 10.76 جيجاواط في 2024، بزيادة قدرها 3.4% على أساس سنوي، وتركز في أشهر الصيف عندما يهيمن التبريد على الحمل.

تتوقع وكالة الطاقة الدولية (IEA) أن يشكل التبريد وتحلية المياه حوالي 40% من نمو الطلب على الكهرباء في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا حتى 2035، مع ذكر مراكز البيانات كمصدر متزايد للحمل.

وهذا يخلق فرصة محددة للعمال المناجم: تبني المرافق أنظمة للتعامل مع ذروات الصيف العالية، لكنها بحاجة إلى تحقيق إيرادات على مدار السنة، وتطبيعها، وضمان استقرار الشبكة خلال فترات انخفاض الحمل.

يفوز عمال المناجم حيث يمكنهم تقديم مرونة أكثر من مشترين الذكاء الاصطناعي أو الحوسبة عالية الأداء، مثل الأحمال الجاهزة للتقليل التي تمتص الطاقة التي لا يستطيع الآخرون استيعابها بسبب الموقع، أو الازدحام، أو قيود التوجيه.

يمكن لعمال مناجم البيتكوين إيقاف التشغيل في لحظة، بينما تتطلب مراكز البيانات تشغيلًا مستمرًا، مما يجعل التقليل وإدارة الشبكة أكثر صعوبة.

تُفضل توجهات البناء في المنطقة القدرة على التحمل التي تتجاوز الطلب الموسمي، لكن نفس توقعات الوكالة الدولية التي تشير إلى أن مراكز البيانات ستكون محركًا للطلب تعني أن عمال المناجم يواجهون منافسة مباشرة على الإلكترونات التي يحتاجونها.

يعتمد حالة المركز على ما إذا كانت المرافق تقدر الحمل القابل للتوجيه بما يكفي لتسعيره بشكل جذاب، أو ما إذا كانت العقود الثابتة مع مشترين الذكاء الاصطناعي ستطرد التعدين تمامًا.

عندما يصبح الفائض محل نزاع

توضح باراغواي ما يحدث عندما يجذب الفائض من الطاقة عمال المناجم، ثم يثير رد فعل عنيف.

جذبت قدرة البلاد الكهرومائية مشغلي البحث عن كهرباء رخيصة، لكن تغييرات التعريفات أعادت تسعير تلك الميزة. يُقال الآن إن عمال المناجم يدفعون بين 44.34 و59.76 دولارًا لكل ميغاواط ساعة بالإضافة إلى الضرائب، وأشارت مصادر صناعية محلية إلى توقف 35 شركة عن العمل بعد الزيادة.

قانون رقم 7300 شدد العقوبات على سرقة الكهرباء المرتبطة بالتعدين غير المصرح به للعملات الرقمية، ورفع الحد الأقصى للعقوبات إلى 10 سنوات، وسمح بمصادرة المعدات.

ومع ذلك، لا تزال رؤوس الأموال تتدفق. أكملت شركة HIVE المرحلة الأولى من البنية التحتية في منشأة سعة 100 ميغاواط مدعومة بمحطة فرعية بطاقة 200 ميغاواط، مما يشير إلى أن بعض المشغلين يرون اقتصاديات مستدامة حتى بعد إعادة التسعير.

التوتر واضح: الفائض الكهرومائي يخلق الجذب الأولي، ولكن بمجرد أن يتوسع عمال المناجم، تعيد الدولة تسعير الطاقة عندما تدرك أنهم مشترٍ مركّز وخاضع للضرائب، أو عندما تتراكم قيود الشبكة المحلية والضوضاء الخارجية وتضغط على السياسة.

تُظهر مسيرة باكستان كيف يمكن لمركز أن يتحول إذا انكسر الترخيص الاجتماعي، مما يجعل متانة السياسة متغيرًا من الدرجة الأولى في أي نموذج لاختيار الموقع.

ما الذي يصنع المركز فعلاً

تتوقف جدوى مركز التعدين في 2026 على معادلة: تكلفة التسليم لكل ميغاواط ساعة مضروبة في مرونة العقود مضروبة في متانة السياسة، مقارنة بما يرغب مشتروا الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء في دفعه، وندرة الشبكة، وقيود الصرف الأجنبي أو الاستيراد.

ثلاث سيناريوهات تتكشف عبر تلك المتغيرات.

في الأول، تستمر وفرة التقليل: تزداد مصادر الطاقة المتجددة أسرع من قدرة الشبكات على الامتصاص، وترتفع معدلات التقليل، ويفوز عمال المناجم كمشترين مرنين. المناطق ذات الفائض الكهرومائي أو الموسمي مع ضعف النقل، مثل باراغواي، أو الدول التي ت monetiz overcapacity بشكل صريح، مثل باكستان، هي الأرجح أن تكون مراكز.

في الثاني، يتفوق الذكاء الاصطناعي على عمال المناجم في الحصول على الطاقة الثابتة. تسعى مراكز البيانات إلى إمدادات ثابتة طويلة الأمد، مما يدفع عمال المناجم إلى الأحمال القابلة للمقاطعة، أو المناطق التي تعاني من الازدحام أو المعزولة. تظهر المراكز حيث يمكن للعمال الوصول إلى أسعار قابلة للمقاطعة أو طاقة “لا يمكن تصديرها” بدلاً من القدرة الثابتة الممتازة.

في الثالث، يعيد التغيير السياسي أو رد الفعل العنيف تشكيل المشهد. ترفع الحكومات التعريفات بمجرد أن يتوسع عمال المناجم، أو عندما يواجه الأسر نقصًا أو ضوضاء. تصبح باراغواي النموذج: يتحول المركز عندما يتم إعادة تقييم الاقتصاديات التي جذبت عمال المناجم بواسطة الدولة ذاتها التي أنشأتها.

يهم إطار عمل الوكالة الدولية هنا. من المتوقع أن ينمو الطلب العالمي على الكهرباء بمعدل يقارب 4% سنويًا حتى 2027، مدفوعًا بالإنتاج الصناعي، وتكييف الهواء، والكهرباء، ومراكز البيانات.

تتسارع إضافات القدرة المتجددة، لكن تكامل الشبكة يتأخر. يخلق هذا التأخير التقليل والازدحام الذي يمكن لعمال المناجم تحقيق إيرادات منه، لكنه يعني أيضًا أن الفائض هو هدف متحرك.

المراكز التي ستنجو في 2026 ليست فقط المناطق ذات الطاقة الرخيصة، بل أيضًا الأماكن التي من المحتمل أن يستمر فيها التقليل أو الازدحام، حيث تتسامح اللوائح مع التعدين كحمل قابل للتوجيه، ويمكن للعمال المنافسة أو تكملة الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء على الإلكترونات.

قائمة التحقق

ستة متغيرات تحدد ما إذا كانت ولاية قضائية ستصبح مركز تعدين أو مجرد عنوان رئيسي.

نوع الفائض هو الأول. هل هو موسمية المياه، غاز معطل، تقليل التوهج، أو قدرة أساسية نووية خارج أوقات الذروة؟ لكل منها استمرارية مختلفة وقابلية للعقد.

تكلفة التسليم وهيكل العقد تأتي كثاني متغير. ما هو السعر الإجمالي لكل ميغاواط ساعة، وهل العقد قابل للمقاطعة؟ من يتحمل مخاطر الازدحام، وهل هناك تعويض عن التقليل؟

استيراد أجهزة ASIC واللوجستيات تأتي بعد ذلك، مثل الرسوم الجمركية، طرق الشحن، توفر القطع الاحتياطية، وضوابط رأس المال، وكلها تؤثر على سرعة الوصول إلى السوق والمخاطر التشغيلية.

متانة السياسة هي المتغير الرابع: مخاطر إعادة تسعير التعريفات، متطلبات الترخيص، الحظر المفاجئ، وإنفاذ سرقة الكهرباء تحدد ما إذا كان المركز سيظل مركزًا.

المناخ، التبريد، والمياه تلعب أيضًا دورًا. حدود التبريد الهوائي، إمكانية الغمر، والضوضاء أو التلوث الحراري تحد من أماكن التشغيل الكبيرة دون إثارة معارضة محلية.

المتغير الأخير هو المنافسة على الاستهلاك: نمو الطلب على الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء يُعكس الآن بشكل صريح في توقعات الطلب على الكهرباء. يجب أن يفترض المراكز وجود منافسة على “إلكترونات جيدة”، وليس فقط الرخيصة.

خطة باكستان البالغة 2000 ميغاواط هي الإشارة الأوضح إلى أن الحكومات ترى أن الفائض من الكهرباء يمكن تصديره كفئة أصول، مع التعدين كواحدة من طرق تحقيق الإيرادات.