وسائل الإعلام المالية الرائدة تروج لبيانات التضخم لشهر ديسمبر على أنها أخبار جيدة — حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بنسبة 2.7% على أساس سنوي، والتضخم الأساسي فقط 2.6%، وهو أقل من المتوقع بمقدار 0.1 نقطة مئوية. المشكلة هي، هل يمكن حقًا أن نعتبر ذلك دليلاً؟ فقط من خلال النظر إلى أداء الذهب والفضة نعرف الإجابة. هاتان المعدنان الثمينان يحققان أعلى مستوياتهما التاريخية، وهذا هو التعبير الأكثر صدقًا عن ضغط التضخم. بدلاً من التركيز على بيانات CPI الأساسية التي تم تصفيتها بعناية، من الأفضل أن نراقب كيف يتحدث السوق نفسه. غالبًا ما تكون إشارات أسعار المعادن الثمينة أكثر دلالة على الواقع من تلك المؤشرات التي تم إعدادها بعناية.