في نهاية العام الماضي، كان السوق يتوقع بشكل عام أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ستظهر تباطؤًا في التضخم بسبب توقف الحكومة، لكن هذا التوقع كان إلى حد ما وهميًا. والنتيجة أن مؤشر CoreCPI الحقيقي جاء أقل مما كان يتوقعه الجميع، وهو أمر مفاجئ حقًا.

لكن لا تتسرع في الشعور بالفرح. في فئة السلع المتعلقة بالرسوم الجمركية، لا تزال ضغوط التضخم قوية جدًا. هذا يمنح أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتشددين مساحة للتحرك — فهم يمكنهم ببساطة استخدام مبرر «لا تزال هناك صدمة من الرسوم الجمركية» للاستمرار في كبح وتيرة خفض الفائدة. بعبارة أخرى، على الرغم من أن هذه البيانات تعطي بعض الأمل فيما يخص أرقام التضخم، إلا أنها قد لا تغير الكثير فيما يتعلق بتحول السياسات.