310 مليار دولار من التدفقات وراءها، لماذا يحتل البيتكوين حصة السبعين بالمئة من استثمارات المؤسسات

في عام 2025، جذب إجمالي صناديق ETF للبيتكوين والإيثيريوم الفورية حوالي 31 مليار دولار من التدفقات المالية، لكن توزيع هذه الأموال ليس متساويًا. وفقًا لأحدث البيانات، ظل حصة البيتكوين في صناديق ETF ثابتة بين 70%-85% طوال العام، بينما تشكل الإيثيريوم فقط 15%-30%، والأصول ذات القيمة الطويلة الذيل أقل بكثير. يعكس هذا الاختلاف الهيكلي موقف المستثمرين المؤسسيين تجاه الأصول المشفرة المختلفة بشكل واضح.

لماذا يميل التمويل المؤسسي نحو البيتكوين

المعنى الحقيقي لتوزيع حصص ETF

يشتري المؤسسات البيتكوين بشكل مستمر عبر ETF، وليس بهدف المضاربة، بل يعتبرونه أصول تحوط كلي أو “سلعة رقمية”. هذا التصنيف مهم جدًا — فهو يعني أن المؤسسات تعتبر البيتكوين كأصل استراتيجي مماثل للذهب، وليس استثمارًا مشفرًا عالي المخاطر.

لماذا حصة الإيثيريوم منخفضة

على الرغم من أن الإيثيريوم هو ثاني أكبر أصل مشفر عالميًا، إلا أن حصته في صناديق ETF المؤسسية أقل بكثير من التوقعات السوقية. ويعكس ذلك عدة حقائق:

• عدم وضوح استخدامات الإيثيريوم مقارنة بالبيتكوين
• تمركز البيتكوين كـ"ذهب رقمي" يسهل على الأموال التقليدية قبوله
• تعقيدات الإيثيريوم (مثل Staking، رسوم الغاز) تقلل من جاذبيتها للمستثمرين المؤسسيين
• ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن حصة الإيثيريوم تتزايد تدريجيًا، مما يدل على أن القبول يتنامى ببطء

فرص السوق للأصول ذات القيمة الطويلة الذيل

حاليًا، حصة ETF لأصول مثل XRP، SOL، LINK، LTC، DOGE منخفضة جدًا، ومعظم المنتجات لم تُعتمد إلا في نهاية عام 2025. قد يبدو الأمر سلبيًا، لكنه يحمل فرصًا حقيقية.

تشير البيانات إلى أنه على الرغم من أن الأسبوع الأول من التداول في 2026 شهد خروج صافي قدره 7.5 مليار دولار من صناديق ETF للبيتكوين والإيثيريوم، إلا أن صناديق XRP وSolana شهدت تدفقات عكسية. حيث دخل صندوق XRP صافي 38.1 مليون دولار، وبلغ حجم التداول الأسبوعي 2.19 مليار دولار، مسجلًا رقمًا قياسيًا. وهذا يدل على أن:

• المؤسسات بدأت تستكشف تخصيص صناديق ETF للأصول ذات القيمة الطويلة الذيل
• على الرغم من أن حجم صناديق العملات الجديدة صغير، إلا أن قوة النمو قوية
• السوق يتجه من “البيتكوين هو المسيطر الوحيد” إلى “توازن بين أصول متعددة”

التغيرات والاتجاهات الأخيرة

من الجدير بالذكر أنه عند إصدار النشرة الإخبارية (13 يناير)، بلغ حجم أصول ETF للبيتكوين 116.9 مليار دولار. وهذا يعني أن:

• على الرغم من وجود تدفقات خارجة قصيرة الأمد، إلا أن جاذبية ETF للبيتكوين لا تزال قوية على المدى الطويل
• الاتجاه نحو استقرار التمويل المؤسسي في سوق العملات المشفرة واضح
• أصبحت صناديق ETF قناة رئيسية لدخول المؤسسات إلى الأصول المشفرة

من منظور زمني أطول، فإن حجم وطريقة تخصيص المؤسسات للأصول المشفرة عبر ETF في عام 2025 أصبحت دعامة مهمة لاستقرار السوق. يتداول سعر البيتكوين حول 92,322 دولارًا، ويبلغ إجمالي القيمة السوقية 1.84 تريليون دولار، وهو ما يمثل 58.72% من إجمالي سوق العملات المشفرة، وكل ذلك مرتبط بشكل مباشر بالشراء المستمر من قبل المؤسسات.

الخلاصة

تدفق الأموال عبر صناديق ETF بقيمة 310 مليار دولار، مع توجه 70%-85% نحو البيتكوين و15%-30% نحو الإيثيريوم، يعكس بوضوح منطق التخصيص الحالي للمستثمرين المؤسسيين: البيتكوين هو الخيار الأول، والإيثيريوم هو المكمل، والأصول ذات القيمة الطويلة الذيل هي المستقبل.

هذه ليست علامة على عدم الثقة في الإيثيريوم والأصول الأخرى، بل هي تصويت بالأقدام من قبل المؤسسات — فهي تفضل الأصول الأكثر وضوحًا وسهولة في الفهم كمحور رئيسي لتخصيصها في السوق المشفرة. ولكن، مع تزايد حصة الإيثيريوم، وتدفق صناديق العملات الجديدة عكس الاتجاه، فإن هذا التوازن قد لا يظل ثابتًا. مع مرور الوقت وتعمق التوعية السوقية، قد تحظى الأصول ذات القيمة الطويلة الذيل بمزيد من اهتمام المؤسسات.