تسجل Alphaton Capital ارتفاعًا كبيرًا بعد صفقة Nvidia B300 مع إعادة تقييم المستثمرين لاستراتيجيتهم في الذكاء الاصطناعي

استثمر المستثمرون بسرعة في Alphaton Capital بعد أن أرسل اتفاق الأجهزة المفاجئ مع Nvidia اسم الشركة الصغيرة إلى ارتفاع حاد بعد ساعات التداول يوم الاثنين.

ارتفاع السعر بعد ساعات التداول ونظرة عامة على الصفقة

أغلقت شركة AlphaTON Capital Corp جلسة الاثنين العادية عند 0.91 دولار قبل أن تنفجر إلى 2.61 دولار بعد الإغلاق، مسجلة حركة بنسبة 186.8% بعد ساعات التداول. جاء الشراء مباشرة بعد أن كشفت الشركة عن $46 مليون دولار اتفاقية شراء لـ 576 شريحة NVIDIA B300، وهي خطوة جريئة بالنسبة لسهم بهذا الحجم.

ومع ذلك، فإن حجم الالتزام يبرز بشكل أكبر عند قياسه مقابل تقييم الشركة. تبلغ القيمة السوقية لـ AlphaTON 7.86 مليون دولار، مما يعني أن قيمة صفقة الأجهزة الجديدة تقارب ستة أضعاف إجمالي حصة الأسهم العامة للشركة.

هيكل الاستحواذ مقسم إلى ثلاث شرائح رئيسية. لقد قامت الشركة بالفعل بنشر $4 مليون دولار من النقد الموجود، بينما سيتم تمويل 32.7 مليون دولار من خلال ديون غير موجهة. علاوة على ذلك، سيتم تغطية الـ 9.3 مليون دولار المتبقية عبر أقساط الأسهم التي يجب دفعها قبل تسليم الرقائق.

نشر في AtNorth وشركاء المشروع

من المقرر أن يتم شحن وحدات B300 الـ 576 إلى مركز بيانات AtNorth في السويد، وهو منشأة تعمل بالكامل بالطاقة الكهرومائية. من المتوقع التسليم في فبراير، مع بدء أعمال التركيب في مارس حيث تتحرك الشركة بسرعة لتشغيل الأجهزة الجديدة.

لدعم العمليات، ستوفر شركتا CUDO Compute و SNET Energy Ltd خدمات مدارة عبر النشر. ومع ذلك، يتم التعامل مع تنسيق التمويل بواسطة Vertical Data و LEAP، اللتين ساعدتا في تجميع هيكل رأس المال الذي يغطي مكونات الدين وحقوق الملكية.

وفقًا لتوقعات الإدارة، تتوقع Alphaton Capital أن يحقق المشروع معدل عائد داخلي بنسبة 27% ويقدم حوالي $11 مليون دولار من القيمة الحالية الصافية. من المتوقع أن يبدأ الإيراد من البنية التحتية الجديدة في مارس 2026، بشرط أن يظل البناء والإطلاق على الجدول الزمني.

شروط التمويل واستراتيجية شبكة الذكاء الاصطناعي

تشمل شروط التمويل غير الموجهة ميزة قد تجذب حاملي الأسهم. لا يُستحق أي دفعات أصل أو فائدة حتى يتم تركيب شرائح B300 وتوليد الإيرادات بشكل نشط، مما يقلل الضغط النقدي على الميزانية العمومية على المدى القريب.

بعيدًا عن الملف المالي، ستدعم الأجهزة الجديدة شبكة ذكاء اصطناعي تحافظ على الخصوصية. تم تصميم البنية التحتية للاتصال بنظام Cocoon AI الخاص بـ Telegram، بهدف معالجة الأحمال الحاسوبية السرية ومعالجة البيانات الآمنة. علاوة على ذلك، يهدف هذا التمركز إلى الاستفادة من الطلب المتزايد على الحوسبة الذكية المتخصصة مع ضمانات خصوصية أقوى.

لا تزال البيئة الأوسع لطلب البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قوية. تتوقع تصنيفات Moody’s استثمارًا في مراكز البيانات بقيمة تصل إلى $3 تريليون خلال السنوات الخمس القادمة، مدفوعًا بتدريب الذكاء الاصطناعي، والاستنتاج، وتوسع الحوسبة السحابية عبر الشركات الكبرى.

الانتقال من خطط Nvidia B200 السابقة

تحل الترتيبات المعلنة حديثًا محل استراتيجية سابقة كشفت عنها في نوفمبر 2025. في ذلك الوقت، كانت الشركة قد وضعت خططًا لشراء أكثر من 1000 وحدة من NVIDIA B200، لكنها تحولت منذ ذلك الحين نحو شرائح B300 الأحدث، مما يشير إلى تحول تكتيكي نحو بنية تحتية ذات مواصفات أعلى.

على الصعيد التنافسي، تتسابق شركات التكنولوجيا الأخرى أيضًا لتأمين الحوسبة. أطلقت Meta يوم الاثنين مبادرتها “Meta Compute”، وهي برنامج يركز على توسيع بنية الذكاء الاصطناعي وتعميق العلاقات مع الموردين الاستراتيجيين. ومع ذلك، فإن الشركات الصغيرة مثل AlphaTON تواجه ملف مخاطر ومكافآت مختلف تمامًا مقارنة بمنصات التكنولوجيا الكبيرة.

سيتركز اهتمام المستثمرين الذين يراقبون صفقة B300 من Nvidia الآن على التنفيذ. يجب أن يتم تسليم فبراير إلى مركز بيانات AtNorth في السويد دون تأخير، بينما سيكون التثبيت في مارس حاسمًا لتحقيق جدول إيرادات الشركة.

المعالم الرئيسية، الاحتياجات النقدية، ونمط التداول

تحدد عدة نقاط تفتيش الآن القصة على مدى الأشهر القادمة. أولاً، يجب أن يظل تسليم الأجهزة في فبراير على المسار الصحيح. ثانيًا، سيكون التثبيت الكامل والدمج في مارس ضروريًا لتجنب التأخير في بداية إيرادات مارس 2026 التي تدعم النموذج المالي.

وفي الوقت نفسه، لا تزال الشركة بحاجة إلى تلبية التزامات حقوق الملكية المستحقة عليها. يجب تمويل الـ 9.3 مليون دولار الأخيرة من أقساط الأسهم قبل وصول الرقائق، وسيعطي كيفية تغطية AlphaTON لهذه المدفوعات السوق قراءة أوضح عن استقرارها المالي على المدى القريب.

تاريخيًا، أظهر السهم تقلبات كبيرة. على مدى العام الماضي، تراوح نطاق الـ 52 أسبوعًا من 0.56 دولار في الحد الأدنى إلى 15.82 دولار في الأعلى. علاوة على ذلك، يعكس الميزانية العمومية حاليًا وجود نقد أكثر من الدين، مع نسبة حالية تبلغ 2.02، مما يوفر وسادة سيولة حتى مع زيادة التزامات الشركة.

عوامل المخاطر والتوقعات بعد ارتفاع السهم

سلطت الشركة الضوء على عدة عوامل مخاطر قد تؤثر على الأداء. قد تؤثر تقلبات سوق العملات المشفرة على خطوط الأعمال ذات الصلة، بينما قد تفرض التغييرات التنظيمية أعباء امتثال جديدة. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي المشكلات التقنية أثناء النشر أو الدمج في منشأة AtNorth السويدية إلى تأخير الإيرادات، مما سيؤثر على شركة أصغر أكثر من نظيرها الكبير المتنوع.

ومع ذلك، فإن السؤال المركزي للمستثمرين صباح الثلاثاء هو ما إذا كان ارتفاع سعر Alphaton Capital يمكن أن يستمر خلال ما قبل السوق وافتتاح السوق. من المقرر أن تصل شرائح B300 إلى السويد في فبراير، مع توقع أن يتم النشر الكامل بحلول مارس 2026، مما يخلق مسارًا طويلًا من مخاطر التنفيذ وإمكانات الارتفاع المحتملة.

باختصار، يعكس ارتفاع سعر Alphaton بعد ساعات التداول حماس المستثمرين للبنية التحتية عالية المواصفات للذكاء الاصطناعي المرتبطة بأجهزة Nvidia، لكن الصفقة الضخمة مقارنة برأس مال الشركة، والاعتماد على التمويل المهيكل، وتاريخ التقلبات، تعني أن جداول التسليم، وتمويل الأسهم، والتنفيذ الفني ستظل تحت رقابة دقيقة.