تصفية $910B الكريبتو في ديسمبر تفصل بين المحترفين وسياح البيع الذعر: فاينستيل

المصدر: كريبتونيوز العنوان الأصلي: ديسمبر’s $910B تصفية العملات المشفرة تفصل المحترفين عن السياح الذين يبيعون في حالة الذعر: فاينستيل الرابط الأصلي:

أرقام استسلام ديسمبر

تقترح تقرير جديد من شركة التكنولوجيا المالية للعملات المشفرة فاينستيل أن تصفية العملات المشفرة التي بلغت $910 مليار دولار في ديسمبر لم تعاقب المقامرين فقط؛ بل فصلت بشكل واضح بين مديري المخاطر المحترفين والجميع الآخر. بينما باع المتداولون الأفراد في حالة ذعر خلال تراجع متسلسل، انتقلت مكاتب المؤسسات بهدوء إلى الدفاع، محافظة على رأس المال واحتفاظها بالاحتياطي الجاف لعام 2026.

• انخفض إجمالي قيمة السوق للعملات المشفرة بنسبة 23% خلال أسابيع، من حوالي 3.91 تريليون دولار إلى 3.00 تريليون دولار، مما محا حوالي $910 مليار دولار من القيمة الورقية في ما يسميه المحللون الآن “استسلام ديسمبر.”
• افتتح بيتكوين (BTC) الشهر بالقرب من 94,000 دولار، واستعاد ذلك المستوى مؤقتًا في فخ “الثيران” الكلاسيكي، ثم أغلق حول 88,000 دولار، بانخفاض 6.4% في ديسمبر ولكن لا يزال مرتفعًا حوالي 114% منذ بداية العام.
• انخفض إيثريوم (ETH) بنسبة 7.8% إلى حوالي 2,970 دولار، في حين انهارت أحجام التداول الإجمالية بنسبة 18% إلى $862 مليار دولار، مما خلق خلفية ذات سيولة ضعيفة حيث قفز تقلب بيتكوين المحقق خلال 30 يومًا إلى 32%.

“كانت مقاييس السوق الأوسع قاسية”، يذكر أحد أجزاء تقرير فاينستيل، موصفًا البيع الجماعي بأنه “تجاوز” في الواقع الانخفاضات في نهاية العام من حيث الحجم.

الصدمة الكلية: الاحتياطي الفيدرالي، بنك اليابان والجيوسياسة

كان المحفز عبارة عن مجموعة كثيفة من الصدمات الكلية بدلاً من فشل واحد على السلسلة. كانت الأسواق مكتظة في ما يُعرف بـ “تجارة هاسيت”، مراهنة على أن صانعي السياسات سيقدمون تسهيلًا قويًا وحتى تخفيضات بمقدار 50 نقطة أساس.

بدلاً من ذلك، أنتج اجتماع لجنة السوق المفتوحة في 9-10 ديسمبر فقط تخفيضًا بمقدار 25 نقطة أساس وخطوط نقاط متشددة تشير إلى تخفيض واحد فقط في 2026، مع تأكيد جيروم باول على موقف “اجتماع تلو الآخر” الذي “قتل رواية التحول”. بعد أيام، هز بنك اليابان السوق العالمية من خلال رفع المعدلات إلى 0.25% على الرغم من حزمة تحفيز بقيمة 18.3 تريليون ين، مما ضيق الخناق على الرهانات الممولة بالين الرخيص.

وقع هذا الضغط السياسي في وسط مشهد جيوسياسي قبيح: ضربات الولايات المتحدة، تهديدات السياسات، وحوادث الطائرات بدون طيار خلقت ما يسميه التقرير “عاصفة مثالية من خيبة الأمل السياسية والخوف الجيوسياسي.”

كيف لعب “المال الذكي” الدفاع

حيث تتغير القصة هو في رد الفعل. تظهر بيانات من محافظ استثمارية يراقبها فاينستيل أن المديرين المحترفين لم يركبوا السوق فقط إلى الأسفل؛ بل نفذوا تحولًا متعمدًا نحو الأمان.

• زيادة السيولة: ارتفعت تخصيصات العملات المستقرة من حوالي 20% في نوفمبر إلى ذروتها عند 23.1% بحلول أواخر ديسمبر، ليس كمخرج بل كـ “احتياطي جاف يتحرك إلى الخطوط الجانبية.”
• خفض المخاطر: تم تقليل التعرض للعملات البديلة ذات المخاطر العالية إلى أقل من 11%، مع تركيز رأس المال في عدد قليل من المواضيع ذات الثقة العالية.
• خفض الرافعة المالية: انخفض متوسط الرافعة إلى حوالي 1.3 مرة، وهو أدنى مستوى منذ سنوات، حيث قامت المكاتب بإلغاء مراكز طويلة مكتظة بشكل نشط.

تشير اختبارات فاينستيل الخلفية إلى أن هذا المزيج الدفاعي “قلل من حوالي 85% من الانخفاضات المحتملة” خلال الانهيار، مما يبرز ما يصفه التقرير بأنه “نضوج متزايد لإدارة العملات المشفرة الاحترافية.”

على السلسلة، تظهر بيانات جلاس نود ديناميكيات استسلام كلاسيكية. كان الملاك على المدى الطويل قد باعوا بالفعل خلال قوة بداية الشهر بالقرب من 94,000 دولار، بينما قام الملاك على المدى القصير ببيع أكثر من 300,000 بيتكوين في نطاق 86,000-94,000 دولار. أخبر المشتقات نفس القصة: قفز تقلب السوق الضمني حوالي 30%، هيمنة خيارات البيع على استحقاقات يناير، تراجع الفتح في العقود الآجلة بنسبة 25%، وتجاوزت عمليات التصفية 5.2 مليار دولار، “معظمها يمحو مراكز طويلة مفرطة الحماس.”

الفائزون والخاسرون وقصص الرموز

حتى داخل تراجع بنسبة 23%، كانت هناك عوائد استثمارية لأولئك الذين تمركزوا في روايات حقيقية. قادت أسماء الخصوصية والذكاء الاصطناعي ما يسميه التقرير “هجرة نحو محفزات الجودة”، بينما أعادت عملات الميم دورها كمصائد سيولة للخروج.

• رمز الخصوصية NIGHT قفز بنسبة 45%، بمساعدة من جلسة طاولة مستديرة تنظيمية مواتية وتعاونات في النظام البيئي حول بنية الهوية.
• رمز الذكاء الاصطناعي TAO زاد بنسبة 25% بعد نصف ديسمبر وإطلاق منتجات استثمارية مؤسسية، مما رسخ مكانته كواحد من “أقوى الرسوم البيانية في الغرفة.”
• اللعب الإقليمي ZBT ارتفعت بنسبة 67% على تدفقات قوية من الأسواق الآسيوية، في تكرار لدورات سابقة حيث كانت البورصات الإقليمية تعمل كمراكز رافعة محلية.
• عملة الميم Whitewhale، على العكس، شهدت ارتفاعًا بنسبة 200% تلاه “تصحيحات حادة وفورية”، تذكير بأنه في سوق يتجنب المخاطر، عادةً ما تكون المضاربة الصافية أول من يُعاد تقييمه.

خارج حركة الرموز، تباينت التدفقات أيضًا على مستوى الشركات. بينما شهدت صناديق الاستثمار تدفقات صافية تقريبًا $650 مليون دولار من منتجات العملات المشفرة، زادت خزائن الشركات بهدوء من ممتلكاتها، مما ساعد على رفع أرصدة الشركات حوالي 5% خلال الشهر.

نظرة على الربع الأول من 2026

يفتتح يناير مع تقلبات لا تزال مرتفعة وخط واضح على مخطط البيتكوين. يحدد الفنيون الذين يراقبون التدفقات المؤسسية مستوى 83,500 دولار كمستوى رئيسي: الثبات عليه، والبقاء في مسار العودة نحو 92,000 دولار؛ فقدانه، وازدياد احتمالية التصفية نحو 80,000 دولار.

يميل نموذج تخصيص فاينستيل لشهر يناير إلى تلك الحالة من عدم اليقين بخطة دفاعية: حوالي 52% في بيتكوين وإيثريوم كجوهر، حوالي 23% في العملات المستقرة جاهزة للانخفاضات التكتيكية، وتعرض محدود للعملات البديلة يركز على بروتوكولات العائد والأسماء المرتبطة بالأحداث مثل الخصوصية والذكاء الاصطناعي.

“التقلب هو ثمن الدخول في سوق العملات المشفرة”، يختتم التقرير، مؤكدًا أنه بالنسبة للمستثمرين الذين أدارت مخاطرهم، وقللوا من الانخفاضات المحمية و"تجاهلوا الضوضاء"، فإن الحالة الصعودية الهيكلية “لا تزال حية جدًا” رغم تصفية ديسمبر.