#密码资产动态追踪 بعد الانخفاض السريع في بداية يناير، أخيرًا حصل السوق على فرصة للتنفس.

عند النظر إلى الاتجاه في ذلك الوقت، تم ضرب BTC إلى أدنى مستوى عند 8.96 مليون، لكنه سرعان ما ارتد إلى حوالي 9.1 مليون. هذا التفصيل مهم جدًا — يوضح أن ليس الجميع يرغب في الاستمرار في البيع، والمشترون لا زالوا يدافعون عن بعض المستويات.

لكن لا تتسرع في الاعتقاد أن السوق الصاعد قد بدأ. من خلال أداء السوق، يبدو أن هذا أكثر كأنه نمط نمطي: انخفاض كبير → إفراط في إطلاق العواطف → ارتداد فني → تذبذب متكرر عند المستويات العليا.

لماذا أميل إلى فهم هذا على أنه "استمرار تقلبات عالية" وليس موجة صعود جديدة؟ هناك ثلاثة ملاحظات رئيسية:

**أولًا، الهيكل المتوسط الأمد لم يتم إصلاحه بعد.** منذ أن وصل BTC إلى أعلى مستوى في أكتوبر من العام الماضي، انخفض بأكثر من 30%، ومنذ عام 2026 حتى الآن لا يزال العائد سلبيًا بشكل عام. في ظل هذا الخلفية، من غير الواقعي تقريبًا أن يحدث انعكاس على شكل حرف V مباشرة ويعود إلى سابق عهده.

**ثانيًا، عملية تقليل الرافعة لم تكتمل بعد.** في 8 يناير، تم تصفية مراكز شراء بقيمة 1.28 مليار دولار، لكن الارتداد بعد ذلك كان فقط بنسبة 2-4%، ومعظمها كان تغطية مراكز البيع وإيقاف الخسائر الفني، ولا توجد علامات على دخول أموال جديدة بشكل كبير.

**ثالثًا، السوق دخلت مرحلة التأسيس.** يتفق العديد من محللي السوق على أن الاتجاه الهابط قد يتطلب اختبار دعم قوي عند 6 إلى 6.5 مليون، وإذا ارتد السوق للأعلى ولامس 9.5 إلى 10 مليون، فسيواجه ضغط بيع واضح. التذبذب بين الصعود والهبوط قد يستمر لفترة طويلة.

سأتابع بنفسي بعض المؤشرات:

**تحركات المؤسسات.** لا تزال كمية كبيرة من BTC في حالة "قفل"، ولا توجد علامات على تراجع حامليها على المدى الطويل، مما يشير من جانب إلى أن القاع لا يزال يتشكل ببطء.

**السوق المالي الكلي.** تدفقات الأموال بعد انتهاء موسم الضرائب، وتوقعات أسعار الفائدة، كلها عوامل قد تؤدي إلى توجيه المرحلة القادمة من السوق.

**السرد الجديد للسوق.** دمج الذكاء الاصطناعي مع البلوكشين، ومفاهيم مثل سوق التوقعات، قد لا تؤثر على السوق على المدى القصير، لكنها قد تصبح متغيرًا يتطور بشكل هادئ في عام 2026.

الارتداد الحالي هو في جوهره مجرد "تنفس بعد هبوط عميق"، وليس إشارة على بداية سوق صاعدة مؤكدة.

السنة القادمة على الأرجح ستكون مزيجًا من تقلبات عالية وتأسيس ببطء. الاختبار الحقيقي ليس في القدرة على التنبؤ بدقة بالاتجاه، بل في القدرة على الحفاظ على الحد الأدنى — لا تضع كل أموالك، لا تستخدم الرافعة بشكل مفرط، ولا تدع نفسك تخرج من السوق بسبب التقلبات. فقط عندما تصل إلى الدورة التالية، ستكون مؤهلًا للحديث عن الربح.