#美国贸易赤字状况 كيف تلعب توقعات خفض الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي دورًا في السوق؟ انظر كيف تؤثر بيانات CPI على اتجاه سوق الأسهم

هناك سؤال يظل يزعج المستثمرين: لماذا تؤثر بيانات الاقتصاد الأمريكي بشكل حاد على استثماراتنا؟ الجواب بسيط — لأنه سعر الفائدة.

اليوم ستصدر بيانات CPI الأمريكية، والسوق يترقب ذلك بشدة. بصراحة، هذه البيانات تسأل سؤالًا واحدًا: هل التضخم لا يزال موجودًا؟ إذا كانت الإجابة "نعم"، فسيستمر الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة لمواجهته؛ وإذا انخفض التضخم، فاحتمالية خفض الفائدة تزداد بشكل كبير.

هذه السلسلة من الأحداث سهلة الفهم:
**بيانات التضخم → سياسة سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي → تقييمات الأسهم التقنية والأصول ذات المخاطر**

السوق يركز حاليًا على رقمين — CPI الإجمالي وCPI الأساسي (باستثناء المواد الغذائية والطاقة التي تتقلب بشكل كبير). التوقعات حولها حوالي 2.7%. الشهر الماضي، كان CPI الأساسي 2.6%، واعتبره السوق "خبرًا جيدًا". لذلك، النقطة المهمة الآن هي — هل يمكن أن يستمر التبريد؟

قد تظهر ثلاث سيناريوهات، دعونا نحللها:

**السيناريو الأول: CPI الأساسي ≤ 2.6%**

هذا هو حلم المضاربين على الارتفاع. كلما انخفض الرقم، زادت احتمالية أن يكون التبريد في التضخم ثابتًا. السوق سيراهن على أن الاحتياطي الفيدرالي سيتحرك مبكرًا ويسرع وتيرة خفض الفائدة. بيئة أسعار فائدة منخفضة تكون أكثر ودية للأسهم التقنية — لماذا؟ لأن الشركات التقنية تحقق أرباحًا ببطء، ويجب أن تعتمد على النمو المستقبلي لدعم تقييمها، وكلما انخفضت الفائدة، زاد التقييم. في هذه الحالة، قد ترتفع الأصول ذات المخاطر بشكل كامل.

**السيناريو الثاني: البيانات عند 2.7%**

لا زيادة ولا نقصان، لا مفاجآت. هذه النتيجة تعتبر "توازنًا" — التضخم لم ينتعش، وهو يتوافق مع هدف الاحتياطي الفيدرالي، لكن لا يوجد شيء مدهش جدًا. على المدى القصير، قد تتعرض السوق لتقلبات بعد استيعاب الأخبار الجيدة، وربما تنتظر نتائج أرباح البنوك الكبرى مثل جي بي مورغان وغولدمان ساكس لمعرفة الحالة الحقيقية للاقتصاد.

**السيناريو الثالث: CPI الأساسي ≥ 2.8%**

هذا هو السيناريو المفضل للمضاربين على الهبوط. أعلى من المتوقع يعني أن التضخم أكثر ثباتًا، وربما يغير الاحتياطي الفيدرالي رأيه، وسيستمر في الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول. الأسهم التقنية ستواجه ضغطًا كبيرًا — لأن ارتفاع الفائدة يضر مباشرة بمنطق تقييمها. في هذه الحالة، ستتراجع معنويات السوق ذات المخاطر بشكل واضح.

في النهاية، سواء رفع الفائدة أو خفضها، فإن تأثير ذلك على محفظتنا كبير. متابعة هذه البيانات هو استعداد مسبق للتغيرات القادمة في السوق.