هناك شركة إدارة أصول كبيرة اقترحت مؤخرًا فكرة مثيرة للاهتمام: قد يكون مسار سعر البيتكوين في هذه الدورة مختلفًا عن السابق.

المعرفة التقليدية واضحة جدًا — بعد كل تقليل لنصف البيتكوين، عادةً ما يصل السعر إلى الذروة خلال حوالي 17 إلى 18 شهرًا. كانت هذه الحالة في 2017، وأيضًا في 2021. وفقًا لهذا المنطق، منذ تقليل النصف في أبريل 2024، من المفترض أن يتبع نفس السيناريو.

لكن هذه المؤسسة ترى أن قواعد اللعبة قد تغيرت.

المفتاح هو أن طبيعة الطلب قد تغيرت. الآن، القوة الشرائية للبيتكوين لم تعد تأتي بشكل رئيسي من المستثمرين الأفراد الذين يشتريون عند الارتفاع، بل من تدفقات مستمرة وآلية لصناديق ETF المؤسسية. كما أن الموقف السياسي في الولايات المتحدة أصبح مختلفًا، ولم يعد معارضًا بشكل واضح للأصول المشفرة. والأهم من ذلك، أن البيتكوين بدأ يُنظر إليه كأصل كلي مستقل، وليس مجرد أصل مخاطرة مرتبط بالأسهم.

هذه الشروط لم تكن موجودة في الدورات السابقة.

وهم يقارنون الوضع الحالي بدورة السلع الفائقة في أوائل العقد الأول من الألفية — حيث تم تمديد النطاقات العليا، ولم تكن الانخفاضات الحادة متكررة، وظل الطلب مستقرًا.

إذا كانت هذه التوقعات صحيحة، فإن الكثيرين الذين لا زالوا ينتظرون "الذروة بعد 6-18 شهرًا من تقليل النصف" قد يكونون قد أطلقوا إشارة كاذبة. معظم المتداولين لا زالوا يتبعون الأسلوب القديم في التحضير، لكن هذا الأسلوب قد لم يعد مناسبًا.