يبدو أن التسعير الحالي لتقلب الأسهم غير متصل بالبيئة السوقية الجديدة التي نعمل فيها. نماذج التقييم التقليدية لا تلتقط بشكل كامل التحولات الهيكلية التي تحدث عبر الأصول—التوترات الجيوسياسية، التحولات السياسية، وتغير تدفقات رأس المال تخلق ظروفًا تشير إلى أن التقلب قد تم تقييمه بأقل من قيمته الحقيقية.

عندما تنظر إلى مستويات التقلب التاريخية مقابل التسعير الضمني، هناك فجوة ملحوظة. يبدو أن المشاركين في السوق مرتبطون بافتراضات ما قبل 2024 حول الاستقرار. لكن الواقع أكثر تعقيدًا: نحن نرى تغييرات في الأنظمة تسبق تاريخيًا إعادة تسعير ذات مغزى في أسواق المشتقات.

بالنسبة للمتداولين الذين يراقبون الترابط بين الأصول، فإن هذا التباين بين تقلب الأسهم وعدم اليقين الكلي يقدم ديناميكيات مثيرة للاهتمام. سواء كانت التمويلات التقليدية تعيد تسعير هذا في النهاية، أو تواصل تجاهله، يبقى أن نرى. على أي حال، الإعداد الحالي لا يعكس بيئة المخاطر الفعلية.