Oracle في 2026: يبدو وكأنه "نجح بصعوبة"، لكنه في الواقع مليء بالقوة الصلبة

إذا نظرت فقط إلى تصحيح سعر سهم Oracle (NYSE: ORCL) في عام 2025، قد تفوت الفرصة. لكن عند التعمق في البيانات، ستكتشف أن هذا التصحيح حدث تحديدًا في ظل تدفق كبير للأموال — وهو ما يواصل المستثمرون المتفائلون بمستقبل الذكاء الاصطناعي الرهان عليه. التقلبات القصيرة الأجل تغطي المنطق على المدى الطويل: لقد أصبحت Oracle محورًا لا غنى عنه في منظومة مراكز البيانات العالمية.

توسعة مراكز البيانات: مساحة نمو قدرها 43%

تدير Oracle حاليًا حوالي 150 مركز بيانات على مستوى العالم، وهناك 64 مركزًا قيد الإنشاء. ماذا يعني ذلك؟ نمو قدره 43% في القدرة الإنتاجية، وتشير المؤشرات الداخلية إلى أن هذه القدرات ممتلئة بالفعل. بالنظر إلى أداء الربع الثاني من السنة المالية 2026 (FY2026)، فإن الالتزامات المستقبلية (RPO) زادت بنسبة 438% على أساس سنوي — وهو الدليل المباشر على الطلب القوي.

بالإضافة إلى ذلك، تخطط Oracle لإنشاء مراكز بيانات “جيجاوات” (gigawatt-scale) لدعم الحوسبة عالية الأداء (HPC) المتقدمة. فقط في مجال المناطق السحابية، تم نشر أكثر من 100 منها، بما في ذلك 51 منطقة سحابية عامة في 26 دولة، و23 منطقة متعددة السحابات (وهذا هو الميزة التنافسية الرئيسية)، و29 سحابة مخصصة — تشمل نماذج قيادية مثل OpenAI.

مكانة المشغلين الضخام: من 3% إلى المزيد

على الرغم من أن حصة Oracle في سوق مراكز البيانات العالمية تبلغ 3% فقط، فإن مجموعة المشغلين الضخام (hyperscalers) تسيطر على حوالي 44% من صناعة مراكز البيانات العالمية، ومن المتوقع أن تتجاوز 60% خلال السنوات القليلة القادمة. كواحدة من هؤلاء، تكتسب Oracle حصة في سوق تنافسي للغاية، مع الحفاظ على مكانة قوية في المجالات غير الضخمة — بما في ذلك المؤسسات، مطورو الذكاء الاصطناعي الخاص، واحتياجات المناطق السيادية.

الحصن الحقيقي: قدرات الدمج متعددة السحابات

مراكز البيانات أساسية، لكن الميزة التنافسية الحقيقية لـOracle تكمن في قدراتها على إدارة متعددة السحابات. تحتاج الشركات، مطورو النماذج اللغوية الكبيرة، إلى التدريب والاستدلال والتشغيل التجاري عبر عدة منصات سحابية. لقد تم دمج Oracle بعمق في جميع شبكات المشغلين الضخام، مما يوفر للمستخدمين تجربة موحدة عبر السحابات.

الأهم من ذلك، يمكن للشركات ومطوري الذكاء الاصطناعي اختيار النماذج، وحدات معالجة الرسوميات (GPU)، وموارد الحوسبة التي يحتاجونها عبر Oracle، دون أن يقيدهم مزود سحابة واحد. لقد أصبحت Oracle مركزًا مركزيًا في صناعة التكنولوجيا العالمية فيما يخص الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وخدمات الذكاء الاصطناعي — وهو شيء لا يمكن استبداله بسهولة.

جدول نمو الإيرادات: توقعات بعكس الاتجاه في 2026

القلق في السوق عام 2025 كان حول أن النمو ليس سريعًا كما كان متوقعًا. لكن هذا طبيعي — بناء مراكز البيانات وهياكل GPU يتطلب وقتًا. البيانات التي تستحق الانتباه حقًا هي أن نمو الإيرادات في الربع الأول والثاني من FY2026 بدأ يتسارع على أساس شهري وسنوي.

من المتوقع أن يكون معدل النمو حوالي 17% في 2026، مع احتمال مضاعفته بحلول نهاية 2028. المتغير الوحيد هو جدول إطلاق مراكز البيانات.

من “الرفض الصلب” إلى “القوة الصلبة”: تحول في عقلية السوق

تعديل المحللين المستهدف في ديسمبر أدى إلى عمليات بيع، لكنه كان أكثر تصحيحًا تقنيًا وليس تدهورًا في الأساسيات. تتبع MarketBeat لـ23 تعديلًا وبدء التغطية الجديدة، جميعها تتوافق مع إجماع السوق — مع 60% من مساحة الارتفاع بدءًا من مستويات الدعم الرئيسية.

الأكثر إثارة للاهتمام: تغطية المحللين لعام 2025 زادت من 29 شركة في نهاية 2024 إلى 43 شركة (زيادة 48%)؛ والمشاعر مستقرة عند “شراء معتدل”؛ ومتوسط السعر المستهدف في التوافق خلال الـ12 شهرًا الماضية ارتفع بنسبة 70%. هذا التعديل أكد أن الاتجاه طويل الأمد للمستثمرين يتحقق تدريجيًا.

كل ما يحتاجه الأمر هو محفز واحد — تقرير أرباح ممتاز بما يكفي ليؤكد أو يرفع المحللون السعر المستهدف.