إنبريدج تقدم جاذبية استثمارية مقنعة من خلال عمليات الوسيط المستقرة

شركة إنبريدج (ENB) تبرز في قطاع الطاقة الوسيط بنموذج أعمال يركز على تدفقات إيرادات ثابتة تعتمد على الرسوم. الهيكل التشغيلي للشركة يعزلها عن تقلبات أسعار النفط والغاز الطبيعي، مما يضعها في موقع جيد لتحقيق تدفقات نقدية مستمرة. يظهر محفظة إنبريدج من المبادرات التوسعية المضمونة — التي تشمل خطوط أنابيب السوائل، والبنية التحتية لنقل الغاز، والمشاريع المتجددة، وشبكات التوزيع والتخزين — مسار نمو جذاب.

التوقعات المالية تشير إلى ارتفاع عوائد المساهمين

يتوقع المشغل الوسيط أن تصل الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) إلى ما بين 20.2 مليار دولار كندي و20.8 مليار دولار كندي بحلول عام 2026، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 8%. يترجم هذا الأساس الربحي القوي مباشرة إلى توزيعات أرباح محسنة. تتوقع إنبريدج أن تكون مدفوعات الأرباح لعام 2026 بمقدار 3.88 دولار كندي للسهم، مما يعكس معدل نمو سنوي مركب بنسبة 3% حتى عام 2023.

حاليًا، يبلغ عائد أرباح إنبريدج 5.94%، متفوقًا بشكل كبير على الوسيط الصناعي البالغ 5.4%. يعكس هذا الفرق الجذاب في العائد ثقة المستثمرين في قدرة الشركة على الحفاظ على توزيعات الأرباح وتنميتها.

الموقع التنافسي: WMB و KMI يتأخران في مقاييس الدخل

ويليامز (WMB) و كيندر مورغان إنك. (KMI) يمثلان تعرضًا بديلًا للعمليات الوسيطة، حيث تسيطر كلتا الشركتين على شبكات نقل الغاز الطبيعي الكبيرة. تظل هذه الشركات المنافسة في موقع جيد للاستفادة من الطلب المتزايد على بنية تحتية للطاقة النظيفة.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين المهتمين بالدخل ملاحظة التباين في العوائد الحالية: تقدم WMB عائدًا بنسبة 3.3% بينما تقدم KMI عائدًا بنسبة 4.3% — وكلاهما أقل بشكل كبير من ملف أرباح إنبريدج الأكثر جاذبية.

تقييم السوق وتقييم الأداء

ارتفعت أسهم إنبريدج بنسبة 10.5% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، متفوقة على الزيادة المجمعة للصناعة البالغة 9.8%. من ناحية التقييم، يتداول السهم بمضاعف EV/EBITDA لآخر 12 شهرًا بقيمة 14.66 مرة، وهو علاوة على متوسط القطاع البالغ 13.57 مرة.

ظل إجماع المحللين على تقديرات أرباح 2025 ثابتًا، دون أي تعديلات خلال الشهر السابق. حاليًا، يحتفظ السهم بتصنيف “احتفاظ” ضمن أطر أبحاث الأسهم.

تواصل إنبريدج جذب المحافظ التي تركز على الدخل من خلال مزيج من تدفقات نقدية مرنة، وقدرة متزايدة على توزيع الأرباح، ومعايير تشغيلية مستقرة، مما يجعلها خيارًا جذابًا للمستثمرين الباحثين عن تعرض للقطاع الوسيط مع ملف مخاطر ومكافأة مغرٍ.