الحقائق الحقيقية ليست في الحدث نفسه، بل في "تأثير السوابق"

من منظور طويل الأمد، لا يقلق السوق أكثر من شخصية باول نفسه، بل من احتمال تكوين سابقة. إذا كان من الممكن أن يُشارك مسؤولو البنوك المركزية بشكل متكرر في الألعاب القضائية أو السياسية في المستقبل، فإن السياسة النقدية ستُصنف بلا شك بمزيد من علامات عدم اليقين.

هذا سيزيد من علاوة المخاطر على الأصول العالمية، خاصة السندات طويلة الأجل والأصول ذات التقييم المبالغ فيه. بعبارة أخرى، حتى لو هدأ الحدث في النهاية، فإن "الظل النفسي" الذي يتركه قد يستمر.

لذلك، فإن المفتاح في النظر بشكل عقلاني إلى مثل هذه الأخبار، ليس في الانحياز أو التفسير العاطفي، بل في مراقبة:

هل بدأ السوق في تعديل توقعاته بشكل منهجي بشأن "استقرار النظام". بمجرد حدوث هذا التعديل، فإن تأثيره سيكون أبعد بكثير من الحدث نفسه.#鲍威尔遭刑事调查