الذي يحدد مسار عام 2026 ليس تقرير التوظيف غير الزراعي بشكل منفرد، بل سلسلة من تقارير التوظيف غير الزراعي.

إذا كانت تقارير التوظيف غير الزراعي لشهر معين بمثابة "صورة سريعة" للاقتصاد، فإن ما يستحق الاهتمام الحقيقي في عام 2026 هو استمرارية واتجاه تقارير التوظيف غير الزراعي. السوق في النهاية لا يهتم بما إذا كانت البيانات تتجاوز أو تقل عن التوقعات في مرة واحدة، بل يتابع ما إذا كانت الاتجاهات قد تشكلت بالفعل. فشهور متتالية من تباطؤ التوظيف دون انهيار تعني أن الاقتصاد يقترب من هبوط ناعم؛ في حين أن شهور متتالية من تدهور التوظيف ستجبر السياسات وتوقعات السوق على التعديل معًا. وعلى العكس، إذا ظل التوظيف مرتفعًا لفترة طويلة مع استمرار مقاومة التضخم، فإن مساحة تحرك السياسة النقدية ستتقلص. لذلك، بالنسبة لتقارير التوظيف غير الزراعي لعام 2026، فإن الموقف الأكثر عقلانية ليس "المراهنة على النتيجة"، بل "متابعة التطورات". فقط من خلال وضع تقارير التوظيف غير الزراعي في إطار الصورة الأكبر للاقتصاد الكلي، ومراقبتها جنبًا إلى جنب مع التضخم، ومعدلات الفائدة، وأرباح الشركات، يمكن تجنب أن يقودنا تقرير واحد فقط إلى الانفعال. #非农就业数据