#加密生态动态追踪 ثلاثة أيام سحرة على الأبواب، وسيكون يوم الجمعة هذا لحظة حاسمة. في هذا اليوم الذي يحدث أربع مرات في السنة، تنتهي صلاحية الخيارات والعقود الآجلة في نفس الوقت، ويكون من الطبيعي أن يرتفع حجم التداول وتتسع التقلبات. السوق إما أن يشهد ارتفاعًا سريعًا أو هبوطًا حادًا، ولا تتوقع استقرارًا في السوق.

الأمر الأكثر جدية هو بنك اليابان المركزي. يوم الخميس، سيعلن عن قرار سعر الفائدة. قبل فترة، شهد سوق العملات المشفرة انخفاضًا، وقد استوعب السوق بالفعل توقعات رفع سعر الفائدة في اليابان. هل تذكرون الحالة حينها؟ — هبط سعر البيتكوين، وانخفض مؤشر نيكاي أيضًا بشكل كبير خلال الليل. الجذر وراء ذلك هو تداول الفروق في الين الياباني.

لماذا نركز على الين الياباني بهذه الطريقة؟ السبب بسيط جدًا. معدلات الفائدة طويلة الأمد في اليابان قريبة من الصفر، مما يجعل الين هو أقل عملة تكاليف اقتراض في العالم. الأموال الذكية بدأت في استغلال الفروق — اقتراض الين، وتحويله إلى الدولار، وشراء الأسهم الأمريكية أو الأسهم التقنية، ثم الانتقال إلى أصول عالية التقلب مثل البيتكوين. طالما أن الين يظل ضعيفًا، فإن هذه العمليات تكون مربحة.

لكن نقطة الضعف في هذه المنطق هي: عندما يرتفع الين، تتغير الأمور. ارتفاع تكلفة الاقتراض يجعل المراكز ذات الرافعة المالية التي كانت تبدو مربحة تتحول إلى عبء. لا خيار أمام المستثمرين إلا إغلاق مراكزهم وسداد الديون. والأهم من ذلك، أنهم عادة لا يبيعون الين مقابل النقد، بل يبيعون الأصول ذات المخاطر. ونتيجة لذلك، تتعرض الأسهم الأمريكية، والأسهم التقنية، وحتى البيتكوين لضغوط. الانخفاض الكبير في يوليو وأغسطس 2024 هو تجسيد واقعي لهذا المنطق.

ما نواجهه الآن هو تراكب عدم اليقين من مستويين: تقلبات تقنية في يوم الثلاثة سحرة، وتأثيرات السوق الناتجة عن تحول سياسة بنك اليابان المركزي. من السهل أن تتكرر التقلبات على المدى القصير. النهج الأكثر واقعية هو تقليل حجم المراكز، وتعزيز إدارة المخاطر، وعدم الانجرار وراء عواطف السوق. في هذه الأيام، الحذر دائمًا هو الخيار الصحيح.