وبحسب ما ذكره مطّلعون، رفعت شركة SpaceX المملوكة لإيلون ماسك تقييم الاكتتاب العام (IPO) المستهدف إلى أكثر من تريليونَي دولار، مقارنةً بتقييمٍ إجماليٍ مُوحَّد قدره 1.25 تريليون دولار تم الإعلان عنه بعد الاستحواذ على xAI في فبراير، لتشهد خلال أشهر زيادةً حادة بنحو ثلثيْن تقريبًا. وإذا نجح هذا التقييم في الوصول إلى الاكتتاب العام، فستتجاوز القيمة السوقية لـ SpaceX جميع الشركات المدرجة ضمن مؤشر S&P 500 التي تتجاوز Meta Platforms وTesla مباشرةً، لتحتل المركز السادس عالميًا من حيث القيمة السوقية.
نموٌ سريع في التقييم: الأسس المنطقية وراء الانتقال من 1.25 تريليون إلى أكثر من تريليونَي دولار
يشهد تقييم SpaceX ارتفاعًا متسارعًا خلال أشهر، مدعومًا بأسسٍ تجارية واضحة. فقد حدّد محللان من شركة بلومبرغ للأبحاث الصناعية: جورج فيرغسون (George Ferguson) وويْن ساندرز (Wayne Sanders) في تقريرهما الأحدث على نحوٍ صريح أن SpaceX تتصدر الصناعة في مجالات الإطلاق واتصالات/نطاقات الإنترنت القريبة من المدار، مع فجوة كبيرة واضحة عن المنافسين.
وتُظهر توقعات الدخل لهذين المحللين أن Launch وStarlink التابعتين لـ SpaceX تمثلان المصدر الرئيسي للإيرادات، ومن المتوقع أن يجتمعا في عام 2026 على نحوٍ يقارب 20 مليار دولار؛ أما إيرادات xAI فقد تكون أقل من 1 مليار دولار. ويعني ذلك أن تقييم 2 تريليون دولار يستند إلى حدٍّ كبير إلى توقعات النمو الطويلة لأعمال SpaceX التقليدية، وإلى مساحة التخيّل المستقبلية المتعلقة بأعمال الذكاء الاصطناعي في الفضاء.
حجم الاكتتاب العام: كيف يعيد رقم 75 مليار دولار كتابة سجلات أسواق رأس المال العالمية
إذا تمكنت SpaceX من طرح أسهمها للاكتتاب العام بحجم 75 مليار دولار، فستعمل على تحديث سجل تاريخي عالمي للاكتتابات العامة (IPO) بشكل كامل. وفيما يلي مقارنةٌ بتحديدات المواقع الرئيسية في السوق:
شركة أرامكو السعودية (Saudi Aramco): أكبر IPO عالمي في 2019، جمعت 29 مليار دولار—هدف SpaceX البالغ 75 مليار دولار يساوي أكثر من ضعفيْه
إنفيديا، آبل، Alphabet، مايكروسوفت، أمازون: بعد بلوغ تقييم SpaceX لأكثر من 2 تريليون دولار، ستحل في المرتبة السادسة خلف هذه الشركات الخمس
Meta Platforms: القيمة السوقية الحالية نحو 1.5 تريليون دولار—سيؤدي تقييم SpaceX إلى تجاوزها مباشرةً
Tesla: شركة أخرى مملوكة لماسك ومدرجة في السوق، وقيمتها السوقية الحالية نحو 1 تريليون دولار—وسيتم تجاوزها كذلك
OpenAI وAnthropic: وفقًا لما ذكره مطّلعون، قد يكون IPO الخاص بـ SpaceX هو أول موجة من طرح شركات التكنولوجيا الناشئة الكبرى الثلاث للاكتتابات العامة، لتتبعها بعد ذلك الشركتان الأخريان مباشرةً
ويضم فريق البنوك التي ستتولى خدمات الاكتتاب العام كلًّا من بنك أوف أميركا (Bank of America) وCitigroup وجولدمان ساكس (Goldman Sachs) وجيه بي مورغان (JPMorgan) ومورغان ستانلي (Morgan Stanley)، كما تنضم بنوك أخرى إلى ائتلاف التمويل.
استخدام التمويل: مصنع على سطح القمر ومراكز بيانات AI في الفضاء وخطة Terafab
تخطط SpaceX لاستخدام مبلغ 75 مليار دولار الذي سيتم جمعه عبر الاكتتاب العام لتحقيق رؤية ماسك التقنية الأكثر طموحًا: إنشاء مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي في الفضاء، وبناء مصنع تصنيع على سطح القمر.
وكشف ماسك في مارس أن خطة Terafab ستُدار في النهاية بشكل مشترك من قِبل Tesla وSpaceX، بهدف إنتاج الرقائق اللازمة للروبوتات وأنظمة الذكاء الاصطناعي ومراكز بيانات الفضاء، بما يؤدي إلى دمج عميق للبنية التحتية لفضاء SpaceX مع قدرات التصنيع لدى Tesla. وتعتزم SpaceX عقد جلسات إحاطة للمستثمرين والمحللين في أبريل، وأكد مطّلعون أن النقاشات ذات الصلة لا تزال جارية، وأن تفاصيل الإصدار قد تتغير أيضًا.
الأسئلة الشائعة
لماذا قفز تقييم SpaceX خلال أشهر من 1.25 تريليون دولار إلى أكثر من 2 تريليون دولار؟
يعكس الارتفاع السريع في التقييم آثار التآزر في أعمال الذكاء الاصطناعي الناتجة عن الاستحواذ على xAI، ونمو عدد المشتركين لدى Starlink بشكل مستمر، وبدل الندرة في السوق الذي تتمتع به SpaceX باعتبارها الشركة الوحيدة القادرة على إعادة استخدام الصواريخ القابلة للتكرار بحجم تجاري. كما تتضمن تقييمات ما قبل الاكتتاب العام عادةً توقعات علاوة الإدراج؛ إذ إن هدف جمع 75 مليار دولار بحد ذاته يمثل تأكيدًا إيجابيًا من السوق على القيمة التي تحملها أعمالها.
ما الترتيب الفعلي لتقييم SpaceX البالغ 2 تريليون دولار بين الشركات المدرجة عالميًا؟
إذا نجحت SpaceX في الاكتتاب بأكثر من 2 تريليون دولار، فستتجاوز القيمة السوقية لـ SpaceX جميع الشركات المدرجة ضمن مؤشر S&P 500 باستثناء إنفيديا وآبل وAlphabet ومايكروسوفت وأمازون، لتحتل المراكز الستة الأولى عالميًا، متجاوزةً مباشرةً شركتي Meta Platforms وTesla، وهما من «السبعة عمالقة» الرئيسية.
كيف سيتم توظيف مبلغ 75 مليار دولار الذي تم جمعه عبر IPO الخاص بـ SpaceX بشكل محدد؟
وفقًا لما ذكره مطّلعون، سيُستخدم التمويل بشكل أساسي في بناء مراكز بيانات AI في الفضاء، وفي إنشاء مصانع تصنيع على سطح القمر، وفي دفع خطة إنتاج رقائق Terafab (الرقائق اللازمة للإنتاج المشترك للذكاء الاصطناعي والروبوتات بالشراكة مع Tesla). وتتطلب هذه الخطط استثمارات رأسمالية غير مسبوقة، وهو ما يفسر لماذا اختارت SpaceX جمع التمويل اللازم مرة واحدة من خلال IPO بحجم ضخم قدره 75 مليار دولار.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
