صندوق البيتكوين المتداول ينهي سبعة أيام متتالية من الارتفاعات، وتعاود ضغوط الأسعار على البيتكوين الظهور

تحولت تدفقات صندوق الاستثمار المتداول (ETF) لعملة البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة من التدفق إلى الخروج بعد سبعة أيام متتالية من التدفقات الداخلة، حيث فقدت في يوم 18 مبلغ 163.5 مليون دولار، وفي يوم 19 خرج منها 51.9 مليون دولار، وفي الوقت نفسه، تراجعت عملة البيتكوين من أعلى مستوى لها هذا الأسبوع، حيث انخفضت إلى ما دون 70,000 دولار، مما يدل على ضعف متزامن في الجوانب المالية والسعرية. شهدت ETF بيتكوين هذا الأسبوع تحولًا واضحًا. بعد أن جمعت حوالي 11.62 مليار دولار أمريكي على مدار سبعة أيام تداول متتالية من 9 مارس إلى 17 مارس، عكس الزخم المالي اتجاهه اعتبارًا من 18 مارس، حيث تم سحب 163.5 مليون دولار أمريكي في يوم واحد، وتدفق 51.9 مليون دولار أمريكي في 19 مارس، مما أنهى سلسلة من سبعة أيام من المكاسب. كان السوق يأمل في استمرار شراء ETF، مما يوفر دعمًا لبيتكوين للبقاء فوق 70,000 دولار، لكن مع إشارات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة، وارتفاع أسعار النفط، وزيادة المخاطر الجيوسياسية، تحول اتجاه الأموال بشكل واضح إلى الحذر. وفقًا للبيانات، سجلت بيتكوين ETF تدفقات صافية بلغت 199.4 مليون دولار يومي 16 و 17، مستمرة في اتجاه جذب الأموال منذ الأسبوع السابق، ولكنها تحولت إلى تدفقات صافية سلبية في 18 و 19. إذا تم حساب البيانات المعلنة حاليًا لهذا الأسبوع، فإن الأيام الأربعة من 16 إلى 19 مارس لا تزال تسجل تدفقات صافية بقيمة 183.4 مليون دولار، ولكن الاتجاه قد تحول من “جذب الأموال بثبات” إلى “تباطؤ في النهاية”. من حيث المنتجات ، فإن ضغط التراجع في هذه الموجة يأتي أساسًا من استعادة المنتجات الرائدة. في 18 مارس ، شهدت IBIT التابعة لـ BlackRock تدفقًا خارجيًا قدره 33.9 مليون دولار في يوم واحد ، بينما شهدت FBTC التابعة لـ Fidelity تدفقًا خارجيًا قدره 103.8 مليون دولار ، كما سجلت GBTC التابعة لـ Grayscale تدفقًا خارجيًا قدره 18.8 مليون دولار. في 19 مارس ، شهدت FBTC تدفقًا خارجيًا آخر قدره 26 مليون دولار ، وسجلت BITB و ARKB و GBTC أيضًا تدفقات خارجية متزامنة. وهذا يدل على أن هذه الجولة من التعديل ليست مجرد تقلبات قصيرة الأمد لمنتج واحد ، بل هي انخفاض أوسع في شهية المخاطر لدى المؤسسات. بيتكوين：هبوط 7 万 دولار بعد仍未真正企稳 وفقًا لبيانات بينانس، كان سعر البيتكوين حوالي 70,756.93 دولارًا أمريكيًا عند كتابة هذا المقال، وقد انخفض خلال 24 ساعة إلى أدنى مستوى له عند 68,805.52 دولارًا أمريكيًا، وبلغ أعلى مستوى له 71,227.75 دولارًا أمريكيًا، وبلغت نسبة الانخفاض في الـ 24 ساعة الماضية حوالي 0.75%، بينما انخفضت بنسبة 0.8% خلال الـ 7 أيام الماضية. على الرغم من أن السعر لم يشهد بعد نوع البيع المفاجئ الذي حدث في أوائل فبراير، إلا أن مستوى 70,000 دولار قد تم اختباره مرة أخرى من قبل السوق، وقد انخفضت النقطة الدنيا بشكل واضح تحت هذا الدعم الدائري. هذه النقطة مهمة للغاية. بسبب تأثير ETF، عادةً ما لا يحدد الاتجاه السعري مباشرة، بل يعزز الاتجاهات الحالية: عندما يرتفع السعر، فإن تدفق ETF سيزيد من التفاؤل في السوق؛ عندما يضعف السعر، فإن خروج ETF سيزيد من تأويل السوق لـ “تباطؤ شراء المؤسسات”. السبب في أن سعر بيتكوين هذا الأسبوع يستحق المراقبة بشكل خاص هو أنه قد ارتد للتو إلى حوالي 74,000 دولار، والآن عاد مرة أخرى إلى حافة 70,000 دولار، مما يعني أنه يخبر السوق أن هذه الجولة من الارتداد، على الرغم من أنها مدفوعة بالتمويل، إلا أن الأساس لا يزال غير مستقر. لأن تدفق الأموال من ETF هو في النهاية إشارة متأخرة، فإن الأسعار هي استجابة السوق لأكبر بيئة في الوقت الفعلي. هذا الأسبوع، انخفض سعر البيتكوين من القمة، ولم يكن السبب فقط هو تدفق ETF، بل الأهم هو التحول السريع في البيئة الكلية. السوق يعيد استيعاب توقعات “ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول” بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى تصاعد الأوضاع في الشرق الأوسط الذي أدى إلى ارتفاع أسعار النفط، مما أدى إلى تقلص واضح في تفضيل المستثمرين للأصول ذات المخاطر. وقد أرجأ المتداولون توقعاتهم بشأن خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى منتصف عام 2027 تقريباً، مما يشكل ضغطاً على الأصول المشفرة التي تعتمد بشكل كبير على السيولة وتفضيل المخاطر. رغم أن ETF سجلت سبعة أيام من الارتفاع مما خلق أجواء متفائلة حول “عودة الأموال المؤسسية”، إلا أن ما يؤثر على أسعار هذا الأسبوع هو المتغيرات الكلية وليس مجرد تدفق الأموال. عندما يكون موقف الاحتياطي الفيدرالي متشدداً، وترتفع أسعار الطاقة، وتزداد المخاطر الجيوسياسية، فإن بيتكوين، حتى مع وجود بعض الطلب من ETF لدعمه، سيكون من الصعب عليه أن ينفصل تمامًا عن إطار التسعير المشترك للأصول ذات المخاطر العالمية. وهذا يفسر سبب استمرار تدفق ETF في النصف الأول من هذا الأسبوع، لكن سعر بيتكوين لم يتمكن من الثبات بشكل فعال في نطاق أعلى. من خلال سوق هذا الأسبوع، أصبحت 70,000 دولار نقطة فصل قصيرة الأجل بين الثيران والدببة من الناحية الفنية والعاطفية، تم تضخيم أهمية 70,000 دولار مرة أخرى. هذه ليست مجرد نقطة نفسية رقمية، بل هي مؤشر على ثقة السوق في ما إذا كان يمكن أن تستمر هذه الجولة من الانتعاش. وفقًا لبيانات بينانس، ارتفع البيتكوين بنحو 4.63% خلال 30 يومًا الماضية، ولكنه انخفض بنسبة 23.64% خلال 60 يومًا الماضية، بينما انخفض بنسبة 19.75% خلال 90 يومًا الماضية، مما يدل على أن الهيكل المتوسط الأجل لم يتعاف تمامًا بعد. بعبارة أخرى، فإن تراجع الأسعار هذا الأسبوع ليس ظاهرة معزولة، بل يبدو أكثر كأنه مقاومة بعد ارتداد في ضعف متوسط الأجل.