تجاوزت قيمة الأصول المُصدرة من باكسوس 8 مليارات دولار، بزيادة تزيد عن 500% على أساس سنوي. يوضح الرسم البياني من Token Terminal القصة بوضوح: استقرار طوال معظم عام 2023، ثم ارتفاع تدريجي خلال عام 2024، ثم حركة عمودية تقريبًا في أوائل 2026.
مُصدر عملات مستقرة و RWA غير معروف على نطاق واسع: @Paxos بلغت القيمة السوقية للأصول المُصدرة من قبل باكسوس أكثر من 8 مليارات دولار، بزيادة تزيد عن 500% على أساس سنوي. مُصدر وأصول لمتابعة 👇 pic.twitter.com/Jj2GX4m2vC
— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 14 مارس 2026
ما الذي تصدره باكسوس وأين
تُوزع قيمة 8 مليارات دولار عبر ثلاثة منتجات أساسية على ست سلاسل. PYUSD، عملة بايبال المستقرة التي تصدرها باكسوس، متاحة على إيثريوم وسولانا وأربيتروم ونجم. USDG، العملة المستقرة الخاصة ببكسوس، تعمل على إيثريوم وسولانا وInk. PAXG، رمز مدعوم بمقدار واحد إلى واحد من الذهب الفعلي المحتجز في خزائن لندن، يتداول على إيثريوم.
الانتشار عبر عدة سلاسل يستحق الانتباه. معظم مُصدري العملات المستقرة يرتكزون على إيثريوم ويتوسعون بحذر من هناك. باكسوس انتشرت عبر ست منصات، مما يشير إلى شركة تبني بنية تحتية للتسوية بدلاً من مجرد الاستحواذ على سيولة DeFi. على سبيل المثال، يستهدف PYUSD على Stellar قنوات الدفع عبر الحدود. وUSDG على سولانا موجود في بيئة عالية القدرة على المعالجة مصممة لسرعة المعاملات. هذه ليست اختيارات عشوائية للسلاسل.
منحنى النمو حديث وما زال يتسارع
تُظهر بيانات Token Terminal أن معظم هذا النمو حدث بسرعة. خلال عام 2023 وإلى أوائل 2024، كانت القيمة السوقية الإجمالية التي تصدرها باكسوس أقل من مليار دولار بكثير. كان PAXG أكبر أصل فردي خلال تلك الفترة، ينمو ببطء مع ارتفاع أسعار الذهب. أُطلقت PYUSD على إيثريوم في منتصف 2023، لكنها استغرقت وقتًا لاكتساب الزخم.
ما تغير منذ منتصف 2024 هو التوسع المتزامن لعدة أصول في آن واحد. نمت USDG على إيثريوم بشكل حاد. توسعت PYUSD إلى سولانا وسلاسل إضافية، مضيفة حجمًا مهمًا مع كل نشر. استمر PAXG في الارتفاع مع أداء قوي للذهب. بحلول أوائل 2026، يُظهر الرسم البياني العمودي أن القيمة الإجمالية تتراوح حول 7.5 إلى 8 مليارات دولار موزعة عبر جميع المنتجات، مع استحواذ USDG على إيثريوم وPYUSD على سولانا على حصة متزايدة من الإجمالي.
هذا نمط نمو مختلف عن منتج واحد يواكب اتجاهًا معينًا. عندما تنمو عدة أصول في محفظة واحدة معًا، فإن المنصة الأساسية تكتسب زخمًا، وليس مجرد رمز واحد.
لماذا يهم الأساس التنظيمي
تمتلك باكسوس ترخيصًا من قسم الخدمات المالية في نيويورك. هذا يجعلها شركة موثوقة منظمة، وليست مُصدرًا للعملات المشفرة الأصلي يعمل في المناطق الرمادية التي يشغلها معظم المنافسين الخارجيين للعملات المستقرة. كل أصل تصدره باكسوس مدعوم باحتياطيات منفصلة، مع نشر شهادات تدقيق شهرية علنًا.
هذا جزء من سبب اختيار PayPal لباكسوس لإصدار PYUSD بدلاً من إنشاء بنيتها التحتية الخاصة. كما أن ذلك يفسر لماذا تتكامل الشراكات المؤسساتية مع أصول باكسوس بأقل احتكاك مما لو كانت تتعامل مع بدائل أقل تنظيمًا. تكاليف الامتثال حقيقية. والوصول الذي توفره حقيقي أيضًا. مع تزايد عدد المؤسسات المالية التي تنظر في التعرض للعملات المستقرة، فإن قائمة المُصدرين الذين يمكنها العمل معهم ضمن الأطر التنظيمية الحالية قصيرة، وباكسوس على رأسها.
موقف RWA لا يزال في مراحله المبكرة
PAXG هو المنتج الأوضح للأصول الواقعية في المجموعة الحالية، وقد ظل يعمل لفترة كافية ليكون لديه سجل أداء. لكن سوق RWA الأوسع، من الخزائن المرمزة، والسلع، وأدوات التمويل التجاري، لا يزال في مراحله الأولى.
قضت باكسوس سنوات في بناء بنية تحتية للصدور متوافقة تحت إشراف تنظيمي. هذا يميزها عن الشركات الجديدة التي تبني أطر الامتثال بشكل انتقائي بعد فوات الأوان.
8 مليارات دولار ونمو بنسبة 500% على أساس سنوي من شركة لا يستطيع معظم الناس خارج دوائر البنية التحتية للعملات المشفرة تسميتها، هو نوع من البيانات التي تبدو واضحة جدًا عند النظر إليها من الخلف. سوق العملات المستقرة أكبر مما يدركه معظم الناس، وينمو بسرعة أكبر مما يتوقع الكثيرون، وباكسوس أصبحت بصمتها واحدة من أهم مزودي البنية التحتية فيها. كان الرسم البياني بالفعل يروي تلك القصة. العنوان الرئيسي فقط يلاحق الآن.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
