مؤسس ZX Squared Capital يحذر: قد يكون البيتكوين في أعمق مراحل السوق الهابطة، وربما ينخفض بمقدار 30% أخرى في المستقبل

شركة الاستثمار في العملات المشفرة الأمريكية ZX Squared Capital، مؤسسها CK Zheng، حذر مؤخرًا من أن البيتكوين قد دخلت بالفعل في أعمق مراحل السوق الهابطة في هذه الدورة، مع احتمال استمرار الانخفاض في المستقبل وتوسيعه.

(ملخص سابق: ترامب يعلن: وقف الحرب فقط عندما تستسلم إيران “غير المشروطة”! تصعيد الصراع في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط والدولار، وانخفاض البيتكوين إلى 68,000 دولار)

(معلومات إضافية: هل توقف ارتفاع البيتكوين عند 72,000 دولار؟ معدل التمويل سلبي لمدة أسبوعين متتاليين، وحجم العقود غير المغطاة عند 20.8 مليار دولار، و"لا يوجد وقود")

فهرس المقال

Toggle

• البيتكوين قد يكون دخل منطقة السوق الهابطة العميقة
• دورة الأربع سنوات تسيطر مجددًا على السوق
• نفسية المستثمرين تعزز تقلبات السوق
• التمويل المؤسسي لا يكفي لتغيير الهيكل

شهد سوق العملات المشفرة مؤخرًا تقلبات متزايدة، وارتفعت مناقشات مستقبل البيتكوين مجددًا. وفي هذا الصدد، قال CK Zheng، مؤسس شركة ZX Squared Capital الأمريكية للاستثمار في العملات المشفرة، مؤخرًا إن البيتكوين “بوضوح في أعمق مراحل السوق الهابطة”، مع احتمال استمرار الانخفاض حتى عام 2026.

وأشار إلى أنه إذا استمرت القوانين التاريخية في العمل، فقد يواجه البيتكوين ضغط أسعار أكبر خلال هذه الدورة.

البيتكوين قد يكون دخل منطقة السوق الهابطة العميقة

وفقًا لبيانات السوق، بعد أن سجل البيتكوين أعلى مستوى تاريخي عند أكثر من 126,000 دولار في أكتوبر من العام الماضي، بدأ السعر في الانخفاض بشكل واضح، ويقع الآن حول 68,000 دولار، أي أقل من الذروة تقريبًا بنسبة 50%.

ذكر Zheng أن هذا الاتجاه السعري يدل على أن البيتكوين دخل المنطقة العميقة من السوق الهابطة. وتوقع، تحت تأثير الظروف الاقتصادية الكلية والبنية السوقية الحالية، أن ينخفض البيتكوين مرة أخرى بنسبة حوالي 30% في عام 2026.

كما أشار إلى أن تصاعد النزاعات الجيوسياسية مؤخرًا، مثل حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط، قد يؤثر على معنويات السوق، مما يزيد من تقلبات سوق العملات المشفرة.

دورة الأربع سنوات تسيطر مجددًا على السوق

في سوق العملات المشفرة، يُعتبر “دورة الأربع سنوات” قانونًا مهمًا يؤثر على الأسعار. عادةً ما تدور هذه الدورة حول حدث تقليل مكافأة تعدين البيتكوين، والذي يحدث كل أربع سنوات، حيث يزداد السعر بعد الحدث، ثم يدخل في مرحلة تصحيح وسوق هابطة. كانت آخر عملية تقليل للمكافأة في أبريل 2024، حيث انخفضت مكافأة التعدين لكل كتلة إلى 3.125 بيتكوين.

تشير التجارب التاريخية إلى أن البيتكوين غالبًا ما يصل إلى أعلى سعر بعد حوالي 16 إلى 18 شهرًا من تقليل المكافأة، ثم يدخل في تصحيح هبوطي يستمر حوالي سنة. وبما أن الذروة الحالية حدثت بعد حوالي 18 شهرًا من تقليل المكافأة، يعتقد Zheng أن السوق يسير وفقًا لهذه الدورة التاريخية مرة أخرى.

نفسية المستثمرين تعزز تقلبات السوق

يعتقد Zheng أن السبب الرئيسي وراء استمرار دورة الأربع سنوات هو نفسية المستثمرين.

وأشار إلى أن المستثمرين الأفراد غالبًا ما يشترون عند ارتفاع السوق، ويبيعون عند انخفاض الأسعار، مما يعزز بشكل متكرر التقلبات الدورية الطويلة الأمد في سوق العملات المشفرة.

لذا، في المرحلة الحالية، لا تزال البيتكوين أقرب إلى كونها أداة للمضاربة ذات تقلبات عالية، وليست أصول ملاذ آمن مثل الذهب.

التمويل المؤسسي لا يكفي لتغيير الهيكل

على الرغم من دخول التمويل المؤسسي إلى سوق العملات المشفرة في السنوات الأخيرة، إلا أن Zheng أشار إلى أن الحجم الإجمالي لا يزال غير كافٍ لتغيير هيكل السوق.

قال إن صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة والشركات التي تستخدم البيتكوين كاحتياطي للأصول، تمثل حوالي 10% فقط من السوق الكلي. وإذا استمر السوق في الانخفاض، قد تضطر بعض الشركات التي تمتلك البيتكوين إلى بيع أصولها بسبب الديون أو الضغوط المالية، مما يزيد من ضغط البيع في السوق.

إذا حدث ذلك، فقد يؤدي إلى دورة “انخفاض السعر - البيع القسري - انخفاض السعر أكثر” بشكل حلقي.

بشكل عام، يعتقد Zheng أن سوق العملات المشفرة لا يزال في مرحلة تصحيح دورية، وقبل بداية دورة ارتفاع جديدة، قد يظل السوق يعاني من تقلبات وتصحيحات.

مع تغير الظروف الاقتصادية الكلية، والمخاطر الجيوسياسية، وهيكل السيولة في السوق، لا تزال توقعات البيتكوين غير مؤكدة بشكل كبير. بالنسبة للمستثمرين، فإن إدارة المخاطر خلال فترات التقلب ستكون مهمة رئيسية في المستقبل القريب.