معنى Rebase

ما هي خوارزمية إعادة التوازن (Rebase)؟

خوارزمية إعادة التوازن هي آلية على السلسلة (On-Chain) تعتمدها البروتوكولات لضبط إجمالي المعروض من الرموز بشكل نسبي. هذه العملية لا تغيّر حصتك من إجمالي التجمع، بل تؤثر فقط على عدد الرموز في محفظتك.

تخيّلها ككعكة مشتركة: إذا كبرت الكعكة أو صغرت، يزداد سمك حصتك أو يقل وفقًا لذلك، لكن نسبتك من الكعكة تبقى كما هي. تعتمد البروتوكولات هذا "التحجيم النسبي" لتحقيق أهداف محددة، مثل الحفاظ على سعر الرمز قريبًا من قيمة مرجعية أو عكس العوائد الدورية مباشرة في رصيدك.

لماذا تركز خوارزمية إعادة التوازن على الحفاظ على الملكية النسبية؟

المبدأ الجوهري في خوارزمية إعادة التوازن هو "تحجيم إجمالي المعروض دون المساس بالملكية النسبية". يتيح هذا للنظام الاستجابة السريعة للأهداف — مثل السعر أو العائد — دون نقل قيمة عشوائي بين الأفراد.

بالنسبة لحاملي الرموز، تظل ملكيتك النسبية كما هي: إذا كنت تملك 1% من إجمالي المعروض في البداية، ستبقى تملك 1% بعد أي عدد من أحداث إعادة التوازن. ما يتغير هو الكمية المطلقة — كأن تنتقل من 100 رمز إلى 95 أو 105 — ما يمكّن البروتوكول من تحقيق أهدافه من خلال تعديل الكمية.

كيف تعمل خوارزمية إعادة التوازن؟

عادةً ما تنفذ البروتوكولات أحداث إعادة التوازن في فترات محددة (تسمى الفترات الزمنية — بمثابة نقاط تفتيش مجدولة). في إعادة التوازن المستهدفة للسعر، يستخدم البروتوكول أوراكل لجلب بيانات الأسعار الخارجية؛ أما في إعادة التوازن القائمة على العائد، فيعتمد على معايير محددة مسبقًا. بعد ذلك، يحسب البروتوكول معدل التعديل ويطبّق نفس الزيادة أو النقصان النسبي على أرصدة جميع العناوين.

الأوراكل هي خدمة تجلب بيانات خارجية، مثل أسعار السوق، إلى البلوكشين بشكل آمن. غالبًا ما يُعبّر عن معدل التعديل كنسبة مئوية: الرصيد الجديد = الرصيد القديم × (1 + معدل التعديل). المعدل الإيجابي يزيد الأرصدة، أما السلبي فينقصها. تُنفذ هذه العملية على السلسلة عبر العقود الذكية، حيث يتم تحديث جميع الأرصدة دفعة واحدة دون تحويلات فردية.

ما هي أحداث إعادة التوازن الإيجابية والسلبية؟

إعادة التوازن الإيجابية تعني زيادة جميع الأرصدة في آن واحد. يحدث ذلك عادة عندما ينخفض السعر عن الهدف ("توسيع المعروض") أو خلال فترات توزيع العائد ("زيادة الأرصدة"). أما إعادة التوازن السلبية فتعني تقليل جميع الأرصدة معًا، وغالبًا ما يتم تفعيلها عندما يرتفع السعر فوق الهدف ("تقليص المعروض").

يمكن تشبيه إعادة التوازن الإيجابية بـ"تكبير الكعكة"، والسلبية بـ"تصغير الكعكة". في كلتا الحالتين، تظل ملكية كل حامل كما هي نسبيًا؛ فقط العدد المطلق للرموز يتغير. من خلال تكرار هذه العمليات، يكون الهدف استقرار السعر حول هدفه أو ضمان احتساب العوائد بكفاءة في الأرصدة.

كيف تُستخدم خوارزمية إعادة التوازن في العملات المستقرة والبروتوكولات العائدية؟

في العملات المستقرة ذات المعروض المرن، تعمل خوارزمية إعادة التوازن حول سعر مستهدف: إذا انخفض السعر دون الهدف، تزيد إعادة التوازن الإيجابية الأرصدة؛ وإذا ارتفع السعر فوق الهدف، تقلل إعادة التوازن السلبية الأرصدة. الهدف هو إعادة سعر السوق نحو الهدف، مع الأخذ في الاعتبار أن النتائج الفعلية تعتمد على الطلب والسيولة.

في سيناريوهات "إعادة التوازن القائمة على المكافآت" — الشائعة في بروتوكولات العائد أو الستيكينغ — يتجاهل البروتوكول السعر ويضيف العائد بشكل دوري مباشرة إلى الأرصدة. سيزداد رصيد محفظتك مع الوقت، ما يحاكي التراكم التلقائي للعائد. الهدف هنا هو تبسيط توزيع العوائد دون الحاجة إلى المطالبة بمكافآت منفصلة.

كيف تستعد للاستثمار أو التداول في رموز إعادة التوازن؟

الخطوة 1: تحقق مما إذا كان الرمز يستخدم خوارزمية إعادة التوازن. راجع تفاصيل الرمز أو الإعلانات على Gate للبحث عن مصطلحات مثل "إعادة التوازن"، "معروض مرن"، أو "تراكم تلقائي".

الخطوة 2: افهم الهدف والدورة. حدّد ما إذا كان الرمز مستهدف السعر أو العائد، وكيفية تحديد الأهداف، وتكرار إعادة التوازن، وما إذا كانت هناك حدود عليا أو دنيا.

الخطوة 3: افهم معدلات التعديل وتأثيرها. استخدم "الرصيد الجديد = الرصيد القديم × (1 + معدل التعديل)" لإجراء توقعات بسيطة، وتقدير كيف قد تؤثر إعادة التوازن المتكررة إيجابًا أو سلبًا على ممتلكاتك ونتائجك المالية.

الخطوة 4: اختر استراتيجية تداول مناسبة. على Gate، يُفضل التداول الفوري على الأدوات ذات الرافعة المالية العالية لأن إعادة التوازن تغيّر كميات الرموز؛ فالتغيرات المتزامنة في السعر والكمية قد تجعل المراكز ذات الرافعة أكثر خطورة وصعوبة في الإدارة.

الخطوة 5: فعّل التنبيهات واحتفظ بالسجلات. قم بضبط التنبيهات للأسعار أو الإعلانات، وسجّل ممتلكاتك وتكلفة الشراء قبل وبعد كل عملية إعادة توازن. تجنب الخلط بين "زيادة الكمية" و"زيادة القيمة".

ما هي المخاطر الشائعة في خوارزميات إعادة التوازن؟

مخاطر وهم الكمية: زيادة رصيد الرموز لا تعني دائمًا زيادة في القيمة؛ فقد تنخفض الأسعار في الوقت نفسه، وبالتالي قد لا يتحسن صافي الثروة.

مخاطر الاعتماد على المسار: يمكن أن تؤدي عمليات إعادة التوازن السلبية المتتالية إلى تقليص عدد رموزك بسرعة. إذا لم تتعافَ الأسعار إلى المستويات المستهدفة، فقد يظل صافي الأصول تحت الضغط.

الأوراكل (Oracle) ومخاطر التنفيذ: إذا كانت مصادر الأسعار غير مستقرة أو كانت الآليات مصممة بشكل سيء، قد تنحرف التعديلات عن التوقعات. كما أن أي إخفاقات في التنفيذ على السلسلة أو تغييرات في المعايير يمكن أن تؤثر على النتائج.

مخاطر التداول وسلامة الأموال: عند تداول أو الاحتفاظ بهذه الأصول على Gate، راقب الإعلانات وتحديثات العقود بعناية. تجنب الرافعة المالية العالية خلال فترات التقلب أو إعادة التوازن المجدولة. اتبع إدارة مالية حكيمة وحدد أوامر وقف الخسارة المناسبة.

كيف تختلف إعادة التوازن عن السك والحرق (Minting and Burning)؟

السك والحرق يضيفان أو يطرحان من إجمالي المعروض، لكنهما لا يعدّلان عادةً أرصدة جميع العناوين بشكل مباشر ومتزامن. تركز خوارزمية إعادة التوازن على تحجيم رصيد كل عنوان بنفس النسبة في وقت واحد.

من منظور الحامل، قد يؤدي السك إلى تخفيف الملكية دون تغيير فوري في رصيدك؛ بينما تعدل إعادة التوازن رصيدك فورًا مع الحفاظ على ملكيتك النسبية. كلا النهجين يؤثران على المعروض والسعر لكن يختلفان في التنفيذ وتجربة المستخدم.

أهم النقاط حول خوارزميات إعادة التوازن

تنجز خوارزميات إعادة التوازن أهداف السعر أو العائد من خلال تحجيم أرصدة جميع العناوين بشكل نسبي — الجوهر هو "تغيير الكمية دون تغيير النسب". وهي شائعة في العملات المستقرة ذات المعروض المرن Stablecoins والبروتوكولات القائمة على المكافآت، وتُفعّل عبر دورات ومعايير مرتبطة بالسعر أو العائد. قبل الاستثمار، تحقق من نوع الرمز وقواعده، وافهم كيف تؤثر معدلات التعديل على الكمية والقيمة الصافية، واستخدم التداول الفوري كوسيلتك الأساسية على Gate، وكن على اطلاع دائم بالإعلانات والتنبيهات، وكن حذرًا من مخاطر وهم الكمية والتنفيذ.

الأسئلة الشائعة

هل تؤدي إعادة التوازن إلى تخفيف قيمة رموزي؟

لا. تعدّل إعادة التوازن عدد رموزك صعودًا أو هبوطًا مع الحفاظ على نسبتك من الملكية دون تغيير. على سبيل المثال، إذا كنت تملك 1% من إجمالي المعروض قبل إعادة التوازن، ستظل تملك 1% بعدها — يتغير عدد الرموز، لكن حصتك تبقى ثابتة. من الضروري فهم أن إعادة التوازن تغيّر الكمية وليس النسبة من القيمة.

كيف تختلف إعادة التوازن عن التضخم (Inflation)؟

هما مختلفتان جوهريًا. التضخم يضيف معروضًا جديدًا يخفف من قيمة كل رمز؛ بينما تُعدّل إعادة التوازن أرصدة الجميع بشكل نسبي بحيث تبقى الملكية النسبية ثابتة. ببساطة: التضخم يجعل حصتك 1% تصبح 0.9%؛ أما إعادة التوازن فتغيّر عدد رموزك لكن تبقي حصتك عند 1%.

هل أحتاج إلى اتخاذ أي إجراء عند الاحتفاظ برموز إعادة التوازن؟

لا حاجة لأي إجراء. يتم تنفيذ إعادة التوازن تلقائيًا عبر العقود الذكية (Smart Contracts) — يكفي أن تحتفظ بالرمز فقط. بغض النظر عن المحفظة أو منصة التداول أو مجمع السيولة (Liquidity Pool) التي تستخدمها، ستقوم أحداث إعادة التوازن بتحديث رصيدك تلقائيًا. العملية بالكامل تلقائية ولا تتطلب أي خطوات يدوية.

ماذا يحدث إذا احتفظت برموز إعادة التوازن على منصة تداول؟

يعتمد ذلك على كيفية دعم المنصة لإعادة التوازن. معظم المنصات الموثوقة (مثل Gate) ستتزامن مع آلية إعادة التوازن وتقوم بتحديث رصيدك تلقائيًا. مع ذلك، قد لا تدعم بعض المنصات ذلك، مما يعني أن عدد رموزك قد يبقى ثابتًا — تحقق دائمًا من الإعلانات الرسمية للمنصة لمعرفة التفاصيل.

هل رموز إعادة التوازن مناسبة للاحتفاظ طويل الأجل؟

يعتمد ذلك على كيفية عمل المشروع فعليًا. إذا كانت آلية إعادة التوازن تدعم عملة مستقرة أو بروتوكول عائد يستند إلى قيمة حقيقية، فقد يكون الاحتفاظ طويل الأجل خيارًا مناسبًا. ومع ذلك، احذر من المشاريع التي تستخدم إعادة التوازن فقط لخلق "وهم النمو" دون قيمة أساسية — فهذه الرموز تنطوي على مخاطر كبيرة. دائمًا ابحث عن أساسيات المشروع على منصات موثوقة مثل Gate قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.