هل سيشهد عام 2026 انطلاقة كبيرة لإيثريوم؟

مع بداية عام 2026، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية مجدداً لتتجاوز 3 تريليون دولار. تراجعت هيمنة Bitcoin مؤقتاً إلى أقل من 60%، مما أعاد النقاش حول "موسم العملات البديلة". تقف Ethereum عند مفترق طرق حاسم، إذ كسرت حاجز 3,200 دولار بعد تعافٍ قوي من أدنى مستوياتها في نهاية 2025. وعلى الرغم من أن ETH لا تزال أقل بنسبة 34% عن ذروتها في سبتمبر 2025 عند 4,700 دولار، إلا أن مؤشرات مبكرة عديدة تظهر بوادر موجة صعود هيكلية.

1. انعكاس طابور Staking: انخفاض حاد في ضغط البيع

المحفز الأبرز في 2026 هو التحول الجذري في طابور Staking. وللمرة الأولى منذ يوليو 2025، تغيرت توجهات المستثمرين من السحب إلى تثبيت الأصول.

عندما ارتفع سعر ETH إلى نحو 4,700 دولار في منتصف سبتمبر 2025، خرج 2.66 مليون ETH من Staking، ما أدى إلى ضغط بيع استمر عدة أشهر. وبعد ثلاثة أشهر ونصف من الاستيعاب، بقي نحو 80,000 ETH فقط في طابور الخروج، ما يعني أن مصدر ضغط البيع الأساسي قد تلاشى تقريباً. في المقابل، ارتفع عدد ETH المنتظر للدخول في Staking إلى ما بين 900,000 و1 مليون، بزيادة حوالي 120% عن 410,000 في نهاية ديسمبر. هذا الرقم يعادل 15 ضعف حجم طابور الخروج، ما أدى إلى تمدد فترات انتظار تفعيل المدققين إلى 17 يوماً.

بلغ إجمالي ETH في Staking حالياً 35.5 مليون، أي 28.91% من المعروض المتداول، مع عوائد سنوية مستقرة بين 3% و3.5%. تاريخياً، عندما يتفوق طابور الدخول في Staking بشكل كبير على طابور الخروج، يكون ذلك غالباً إشارة على زخم صعودي للسعر. هذا التجميد للمعروض سيقلل كمية ETH السائل في السوق بشكل ملموس. ومع تراكم الحيتان لأكثر من 3.1 مليار دولار منذ يوليو 2025، يتشكل أساس قوي لموجة ارتفاع جديدة.

2. دخول المؤسسات: من الاحتفاظ السلبي إلى المشاركة النشطة

بينما يشير انعكاس Staking إلى تغير في جانب العرض، فإن الطلب المؤسسي النشط أصبح الآن قوة الدفع الأساسية. BitMine Immersion Technologies—أكبر خزينة Ethereum عالمياً—تغير قواعد اللعبة. تمتلك الشركة أكثر من 4.11 مليون ETH، أي 3.41% من إجمالي المعروض، لكنها انتقلت من الاحتفاظ السلبي إلى توليد العائد الفعلي.

خلال الأيام الثمانية الأخيرة، وضعت BitMine أكثر من 590,000 ETH في Staking، بقيمة تتجاوز 1.8 مليار دولار. وفي 3 يناير وحده، أضافت 82,560 ETH بقيمة 259 مليون دولار تقريباً. تخطط الشركة لوضع 5% من إجمالي معروض Ethereum في Staking خلال الربع الأول عبر شبكة المدققين الخاصة MAVAN، مستهدفة عائداً سنوياً يصل إلى 374 مليون دولار. هذا التحرك الجريء أدى إلى تضخم طابور Staking وارتفاع أسهم BMNR بنسبة 14%.

الزخم المؤسسي يتسارع في جميع القطاعات. في 2025، سجلت صناديق ETH Spot ETF تدفقات صافية تجاوزت 9.6 مليار دولار، مع تدفقات تاريخية بلغت 125 مليار دولار. وفي يوم واحد فقط مطلع 2026، وصلت التدفقات الصافية إلى 1.74 مليار دولار. يمتلك صندوق BlackRock ETHA نحو 3 ملايين ETH بقيمة تقارب 9 مليار دولار. وتتوقع مؤسسات مثل Coinbase وGrayscale أن يكون عام 2026 بداية "حقبة المؤسسات"، مع المزيد من منتجات ETP وخزائن الأصول على السلسلة التي ستضاعف الأصول المدارة.

في الوقت نفسه، اشترت عناوين تراكم الحيتان على السلسلة أكثر من 10 ملايين ETH في 2025—رقم قياسي جديد. هذه الاتجاهات تؤكد أن المؤسسات لم تعد تعتبر ETH أصل مضاربة فقط، بل أصل بنية تحتية يولد العائد.

3. ترقيات تقنية: نحو طبقة تسوية عالمية

كان عام 2025 نقطة تحول لتقنية Ethereum، حيث وضعت ترقيتا Pectra وFusaka الأساس لانطلاقة قوية في 2026. هذا التحول يتجاوز الأداء، فهو يعيد تشكيل Ethereum لتصبح طبقة تسوية عالمية عالية السعة ومنخفضة التكلفة.

ترقية Pectra، التي اكتملت مطلع 2025، قدمت إنجازاً محورياً: رفع EIP-7251 الحد الأقصى لـ Staking للمدققين من 32 ETH إلى 2,048 ETH. هذا يسهل عمليات Staking المؤسسية واسعة النطاق، ويزيد من سعة الـ blob، ويُحسّن آليات المدققين، ويخفف ازدحام الشبكة. هذه التحسينات أزالت العقبات التقنية أمام المؤسسات مثل BitMine.

أما ترقية Fusaka، التي أُطلقت في ديسمبر 2025، فقدمت PeerDAS (أخذ عينات توافر البيانات من نظير إلى نظير)، مما غيّر جذرياً تخزين البيانات في الطبقة الثانية. لم تعد العقد الكاملة بحاجة لتحميل جميع بيانات الـ blob، ما أدى إلى زيادة سعة الـ blob ثمانية أضعاف. من المتوقع أن تنخفض رسوم الطبقة الثانية بنسبة إضافية بين 40% و90% في 2026. يتيح EIP-7892 تعديل معايير الـ blob ديناميكياً دون الحاجة لتفرع صلب، ما يضمن قابلية التوسع المستمرة.

خارطة طريق 2026 أكثر طموحاً. الترقية القادمة Glamsterdam ستقدم Verkle Trees، وفصل مقدم-منشئ المقترح (ePBS)، وقوائم الوصول على مستوى الكتل. من المتوقع أن تدفع هذه الابتكارات معدل المعاملات في الطبقة الأولى إلى أكثر من 12,000 TPS، وتعزز استخراج MEV، وترفع كفاءة الشبكة وإيراداتها. هذه الترقيات ليست نظرية فحسب—بل إن عمليات نشر واستدعاء العقود الذكية بلغت مستويات قياسية، والنشاط على السلسلة غير مسبوق.

4. احتكار RWA: السيطرة على فرصة التريليون دولار

ريادة Ethereum في ترميز الأصول الحقيقية (RWA) أصبحت السرد المهيمن لعام 2026. هذا ليس مجرد ضجيج في قطاع العملات الرقمية—بل إن المؤسسات المالية التقليدية تستثمر فعلياً.

بحسب RWA.xyz، وصلت الأصول المرمزة على Ethereum إلى 12.5 مليار دولار في TVL، مستحوذة على 65.5% من السوق—متفوقة بفارق كبير على BNB Chain بقيمة 2 مليار دولار وأقل من مليار لكل من Solana وArbitrum. عمالقة وول ستريت مثل BlackRock وJPMorgan وضعوا السندات الحكومية والائتمان الخاص ومنتجات الصناديق على السلسلة على نطاق واسع. نما سوق RWA أكثر من 212% في 2025، متجاوزاً 12.5 مليار دولار في القيمة الإجمالية. وتظهر استطلاعات المؤسسات أن 76% من مديري الأصول يخططون للاستثمار في الأصول المرمزة بحلول 2026.

تتوقع المؤسسات نمو سوق RWA بأكثر من عشرة أضعاف في 2026. باعتبارها طبقة التسوية الأكثر تطوراً وأماناً، تستعد Ethereum للاستحواذ على الحصة الأكبر من فرصة التريليون دولار. وضوح التنظيم—خاصة مع توقع صدور قانون CLARITY وقانون Stablecoin في النصف الأول من العام—سيعزز هذا المسار.

سوق العملات المستقرة أيضاً منحاز بقوة. تدعم Ethereum تداول أكثر من 62 مليار دولار من العملات المستقرة، أي أكثر من 62% من السوق و68% من TVL في DeFi. حالات الاستخدام المؤسسية مثل المدفوعات بين الشركات والمدفوعات عبر الحدود تنتقل بسرعة إلى السلسلة. تشير بيانات Artemis إلى نمو ثابت في مدفوعات العملات المستقرة بين الشركات على Ethereum من 2024 إلى 2025. هذا طلب حقيقي من الاقتصاد الفعلي، وليس مضاربات.

الخلاصة

مع تلاقي العرض والطلب والتقنية، تستعد Ethereum للانتقال من "تابع" إلى "قائد" في 2026. السوق الصاعد القادم سيكون مؤسسياً وهيكلياً، وليس موجة مضاربة يقودها الأفراد.

لحاملي ETH الذين صبروا على سنوات التحديات، قد يحمل عام 2026 أخيراً المكافأة المنتظرة. ومع ذلك، لا توجد ضمانات—فالصبر والحكمة ضروريان في هذا السوق الصعب.

بيان:

1. تمت إعادة نشر هذه المقالة من [ForesightNews]. جميع حقوق النشر محفوظة للمؤلف الأصلي [Nikka]. إذا كان لديك اعتراض على إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn، وسيتم التعامل مع الأمر وفق الإجراءات المعتمدة.
2. تنويه: الآراء والمعلومات الواردة في هذه المقالة تعبر عن رأي الكاتب فقط ولا تمثل نصيحة استثمارية.
3. تمت ترجمة النسخ الأخرى من هذه المقالة إلى لغات متعددة بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يرد ذكر Gate، يُمنع إعادة إنتاج أو توزيع أو نسخ المقالة المترجمة.